Jiajia Food Group Co.Ltd(002650) ( Jiajia Food Group Co.Ltd(002650) )
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La empresa publicó los resultados de 2021 y 22q1: 2021 ingresos de 1.760 millones (- 15,3%), el beneficio neto de la madre – 080 millones (- 145,5%); Los ingresos de un solo q4 ascendieron a 560 millones de yuan (+ 13,0%) y el beneficio neto de la madre fue de – 080 millones de yuan (- 322,8%). 22q1 ingresos 520 millones (1,1%), el beneficio neto de la madre de 001 millones de yuan (- 97,8%), rendimiento inferior a lo esperado.
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Ajuste y mejora de la estructura de los productos
En 2021, los ingresos de la categoría principal de salsa de soja / aceite vegetal (49% / 31%) fueron de 860 millones / 550 millones, respectivamente, en comparación con – 15,3% / – 14,2%; Los productos básicos (vinagre, polvo de pollo, Glutamato monosódico y otros productos) lograron ingresos de 340 millones, frente al 17,3%. La disminución de los ingresos se debió principalmente al impacto de las compras en grupo en la comunidad y a la disminución de la demanda de los consumidores, que llevó a cabo un gran número de actividades de promoción de productos y donaciones para el mercado de almacenamiento, lo que dio lugar a una disminución del precio unitario de los clientes. La empresa ha llevado a cabo el aumento de precios de los productos en noviembre de 2021, el rango de aumento de precios del 3% – 7%, la nueva transmisión de precios se ha completado básicamente, se espera que con la aceleración del proceso de ajuste de la estructura de los productos, la proporción de productos de banda de precios de gama alta aumenta rápidamente, el aumento de precios impulsará un mayor crecimiento de los ingresos.
Optimizar activamente la estructura de los distribuidores y acelerar la cobertura de los puntos terminales
En 2021, los ingresos de China Central / este / suroeste / Sur de China / norte de China / noroeste / noreste aumentaron de – 18,2% / – 19,3% / – 7,6% / – 12,4% / – 12,4% / – 5,9% / – 1,1%, los distribuidores aumentaron de 131 a 1.525, y los de China Central / este / suroeste / Sur de China / norte de China / noroeste / noreste aumentaron de 62 / 56 / 29 / 8 / – 20 / 4 / – 8, respectivamente. La estrategia de “tres ampliaciones” (expansión de distribuidores, expansión de canales, expansión de puntos de venta finales) de la empresa ha logrado algunos resultados, consolidando aún más el mercado de acciones. En el futuro, la empresa seguirá profundizando los canales tradicionales, explorando el modo de negocio con los distribuidores, integrando los recursos de los canales nacionales de manera más eficiente; Y ha comenzado a diseñar nuevos medios de comunicación, compras de grupos comunitarios, restaurantes y otros nuevos canales para desarrollar el mercado incremental.
Mejora de la rentabilidad y mejora de los resultados a corto plazo
El margen bruto de beneficio de 2021 / q4 / 22q1 fue de 20,1% / 16,8% / 18,74%, respectivamente, en comparación con – 9,0 PCT / – 4,2 PCT / – 6,5 PCT, principalmente debido al aumento del costo de las materias primas; 2021 / single q4 / 22q1 Return to the parent Net Interest Rate of – 4.6% / – 14.7% / 0.1%, compared with – 13.1 PCT / – 22.1 PCT / – 8.4 PCT, mainly the company to stabilize Market share and expand New Business Area, increased product Promotion efforts, and increased the first – line Market Business personnel and cost input;
Gastos: en 2021, la tasa anual de gastos de ventas / gestión / I + D / finanzas de la empresa fue de + 3,3 PCT / + 2,0 PCT / + 0,1 PCT / – 0,3 PCT, de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / finanzas de la empresa 21q4 fue de + 12,0 PCT / + 1,9 PCT / + 0,5 PCT / + 0,9 PCT, respectivamente, debido a que la empresa tomó medidas para llevar a cabo el ajuste de las empresas en 2021, los gastos aumentaron considerablemente. 22q1 ventas / gestión / R & D / tasa de gastos financieros + 3,2 PCT / + 0,01 PCT / + 0,2 PCT / + 0,5 PCT, respectivamente, se espera que el efecto de la inversión de gastos se refleje trimestralmente en 2022, y se espera que el rendimiento de la empresa mejore considerablemente en 2022 con el control de Costos y la reducción de costos.
Cambios profundos en la estructura de la gestión, flexibilidad del desempeño a mediano y largo plazo
A medio y largo plazo, la reforma de la Organización de la empresa se profundiza continuamente, reduciendo el costo y aumentando la flexibilidad del rendimiento. Enfoque Estratégico, método de juego claro: la matriz de productos de reducción de sal de la empresa es perfecta, todo el canal, cada banda de precios se da cuenta de la cobertura, puede atacar y defender. La empresa inclina los recursos para llevar a cabo la inversión, el margen de beneficio del canal es superior al 10% – 15% de los productos comunes, al mismo tiempo, dar a los distribuidores un punto de retorno adicional, el empuje del canal es suficiente. En la actualidad, se hace hincapié en la promoción de la venta en movimiento de más de 100 millones de mercados y mercados de alta línea, y se espera que en el futuro se reproduzcan en todo el país. La reforma de la estructura de la Organización proporciona el apoyo de nivel inferior: la empresa establece especialmente la División de reducción de la sal, se centra en la evaluación de la proporción de productos de reducción de la sal, integra el Departamento de la cadena de suministro, mejora la eficiencia de la operación y el Servicio de recepción, acelera la velocidad de entrega, reduce la presión del inventario de los distribuidores y ayuda a mejorar la voluntad de cooperación de los distribuidores.
Previsión y valoración de los beneficios
Esperamos que la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sea del 14,2%, 16,2% y 13,8%, respectivamente; La tasa de crecimiento del beneficio neto de la empresa matriz fue de 183,7%, 40,2% y 22,1%, respectivamente. EPS fue de 0,13, 0,18 y 0,22 Yuan / acción, respectivamente. Pe fue 28, 20 y 17 veces, respectivamente.
Indicación del riesgo
El progreso de la expansión del canal es menor de lo esperado, el aumento de los precios de las materias primas y el riesgo de seguridad alimentaria.
