Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) ( Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 7.126 millones de yuan, un aumento del 63,4% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 1.408 millones de yuan, lo que representa un aumento del 398,53%. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 1.421 millones de yuan, un aumento del 435,94% con respecto al año anterior.
La tasa bruta de interés de los ventiladores ha aumentado considerablemente y se espera que se mantenga durante todo el año, con un pedido manual de 20 GW. La razón principal del rápido crecimiento del rendimiento de la empresa es que la tasa bruta de interés de la empresa aumentó 8,74 puntos porcentuales a 25,71% en el primer trimestre. Los envíos del primer trimestre fueron de 1,6 GW, de los cuales los envíos de brisa marina ascendieron a 626 MW, un aumento interanual del 113%, los envíos de brisa terrestre 980 MW, un aumento interanual del 47%. Los ingresos del negocio de turbinas eólicas ascendieron a 6.536 millones de yuan, un aumento del 66,6% con respecto al a ño anterior, lo que aumentó aún más. La empresa a ñadió 2,54 GW de nuevos pedidos, los pedidos en mano alcanzaron los 20 GW. Creemos que el aumento de la proporción de unidades de turbinas eólicas marinas puede proteger eficazmente el impacto de la caída de los precios de los ventiladores y mantener un alto nivel de margen bruto.
El negocio de generación de energía eólica se desarrolla constantemente. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de la generación de energía de la empresa ascendieron a 310 millones de yuan, lo que representa una disminución del 12,26% con respecto al a ño anterior. La tasa bruta de interés de la generación de energía es del 60,86%, una disminución del 14,22% con respecto al a ño anterior, y el número de horas de generación de energía es superior al promedio nacional. La iteración del modelo de “desarrollo continuo” ha dado sus primeros resultados, la capacidad de la central eléctrica de propiedad de la empresa es de 1.253 MW y la capacidad en construcción es de 1.737 MW.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. El beneficio neto de la empresa de mantenimiento en 2022 – 2024 será de 34,66 / 39,34 / 4.462 millones de yuan, respectivamente, y el beneficio neto de la empresa de mantenimiento en los próximos tres años mantendrá una tasa de crecimiento compuesto del 12,89%. La empresa desarrolla activamente nuevas áreas de negocio, como la energía fotovoltaica, la producción de hidrógeno, etc. el rendimiento de la empresa será bueno a largo plazo, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: aumento del precio de las piezas de repuesto aguas arriba; Existe un riesgo evidente de que la demanda de pedidos de energía eólica marina disminuya en 2022.
