Shenzhen Neptunus Bioengineering Co.Ltd(000078) 6 ( Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) )
La empresa publicó el primer informe trimestral 2022: q1 logró ingresos de 4.610 millones de yuan, año tras año + 10,47%, el beneficio neto de la madre fue de 560 millones de yuan, año tras año + 7,28%, el beneficio neto deducido fue de 540 millones de yuan, año tras año + 4,59%. La tasa bruta de ventas de la empresa, la tasa neta de ventas fue de 28,39%, 12,1%, en comparación con – 2,46 PCT, – 058 PCT.
Reestructuración conjunta de yuanda Hongyu: la filial de propiedad total de beixin Waterproofing se propone invertir 787 millones de yuan, a través de la adquisición de acciones y el aumento de capital en efectivo para obtener yuanda Hongyu (Tangshan) y yuanda Hongyu (Suzhou) 70% de las acciones.
Aumento de los beneficios de las placas de yeso, presión a corto plazo de los beneficios a prueba de agua: ① se espera que las ventas de las placas de yeso se vean afectadas por la situación epidémica y el auge inmobiliario, pero la estimación de los precios aumenta año tras año, debido principalmente al aumento de los costos + mayor cuota de mercado, la empresa ejerce el poder de fijación de precios (en 2021, la capacidad de producción, la cuota de mercado de ventas son alrededor del 68%, año tras año + 8 PCT). Todavía hay mucho espacio para mejorar la tasa de emparejamiento de la quilla, y se espera que la epidemia afecte la demanda de decoración de gama media y alta y la logística. Los beneficios a prueba de agua continúan bajo presión, la presión final de las materias primas continúa, el precio medio del asfalto 22q1 y el ácido acrílico es respectivamente + 22,4%, + 42,2%, relación de aspecto + 6,7%, – 7,5%.
La integración a prueba de agua continúa, el territorio del Norte de China está a punto de enviar la fuerza: Esperamos que la industria a gran escala de las lluvias torrenciales se clasifique en el Top 10: ① la base de Tangshan a gran escala de las lluvias torrenciales cubre 168 mu, la capacidad de la bobina a prueba de agua asfáltica modificada es de 80 millones de unidades, la capacidad de la bobina a prueba de agua molecular es de 40 millones de unidades, la capacidad de la pintura a prueba de agua de protección ambiental es de 150000 toneladas (fuente de datos: sitio web oficial de las lluvias torrenciales), en julio de 202 En 2021, los ingresos de las grandes inundaciones y lluvias (incluyendo Tangshan + Suzhou) ascendieron a 936 millones, con un beneficio neto de 106 millones. En 2022, yuanda Rain ocupó el noveno lugar en la lista de proveedores preferidos de las 500 empresas de desarrollo inmobiliario de China, con una tasa de selección del 3%. Después de la fusión y adquisición de yuanda Hongyu, esperamos que el negocio de impermeabilización de beixin se acerque a 5 mil millones de escala, con 3.871 millones de ingresos en 2021 + ingresos en 2021 + ingresos en 2021 de Taian SHANGHAI + ingresos en 2021 de Taian Tianjin + ingresos en 2021 de aotai Tianjin (133 millones en 2020) + ingresos en 2021 de Chengdu saite (70 millones en 2020) + ingresos en 2021 de yuanda Hongyu 936 millones. Yuanda Hongyu es una famosa empresa a prueba de agua en el norte de China. Después de la reorganización conjunta, el diseño sigue mejorando.
A mediados de abril, la empresa celebró la primera reunión de la séptima Junta de directores para examinar y aprobar la elección del Presidente de la séptima Junta de directores, el Vicepresidente, el Comité Especial, la renovación del Director General y otras propuestas.
Otras preocupaciones de los estados financieros: ① la tasa total de gastos durante el período de la empresa fue de 14,89%, en comparación con – 0,8 PCT, y la tasa de gastos de ventas, gestión, I + D y Finanzas fue de – 0,19 PCT, – 0,64 PCT, – 0,07 PCT y + 0,1 PCT, respectivamente; El impuesto sobre la renta / beneficio total fue de 6,01%, 21q1 – 21q4 fue de 10,13%, 6,79%, 5,05% y 4,54%, respectivamente. La razón principal de la baja tasa impositiva en 2021 fue la desgravación fiscal preferencial, la deducción fiscal y el crédito fiscal por equipo especial. El flujo de caja operativo neto fue de 412 millones de yuan y 21q1 fue de 157 millones de yuan. En retrospectiva, el rendimiento de q1 en los últimos 10 años fue positivo sólo en 2018 y 2021, y negativo en los otros años. El valor negativo en el primer trimestre se ajustó a la Ley de funcionamiento de la industria. Los cambios en las existencias y los pagos anticipados no son significativos, y no se prevé ningún cambio significativo en las reservas de materias primas. La tasa negativa de los activos de la empresa es sólo del 26,83%. Los Estados de salud apoyan la emisión de la primera fase de financiación ultracorta de 1.000 millones de yuan, la tasa de interés semestral del 2%.
Sugerencias de inversión: se sugiere seguir prestando atención a ① la expansión continua de la capacidad de producción de placas de yeso, el ejercicio continuo del poder de fijación de precios, ① el crecimiento gradual de la segunda industria principal a prueba de agua, ⅲ la mejora de la tasa de emparejamiento de la quilla, ⅲ la aceleración de La distribución de mortero y pintura. Estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz para 2022 – 2024 será de 4.017 millones, 4.809 millones y 5.289 millones. El precio de las acciones correspondiente a pe dinámico el 29 de abril será de 12 x, 10 x y 9 X, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: riesgo de fluctuación de la política inmobiliaria; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas.
