Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) ( Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) )
Evento: en la noche del 29 de abril, la compañía publicó el informe trimestral 2022. Durante el período de reporte, la compañía obtuvo 3.995 millones de yuan (+ 16,53%), 179 millones de yuan (- 31,17%), 164 millones de yuan (- 34,81%).
El crecimiento de los ingresos es rápido, la situación epidémica de la región de gestión clave conduce repetidamente a la presión de los beneficios. Durante el período que abarca el informe, los ingresos de la empresa siguen aumentando rápidamente, mientras que los beneficios disminuyen un 31% año tras año, principalmente debido a la repetición de la situación epidémica en las principales zonas de gestión de la empresa durante el período que abarca el informe, la política de control local es más estricta, lo que afecta al flujo de clientes de las tiendas y a algunas categorías de ventas. En particular, durante el período que abarca el informe, la empresa cerró 500 tiendas debido a la prevención y el control de epidemias, más de 1.000 tiendas debido a la restricción del flujo de personas y las variedades comerciales en las ciudades fronterizas, algunas de las cuales no han reanudado sus operaciones desde agosto de 2021, 630 empleados han sido aislados, 2.146 tiendas que participan en el período indeterminado de los cuatro medicamentos antirretrovirales, mientras que el pago y la liquidación de la garantía comercial se han visto obstaculizados por la epidemia de Shanghai. Afecta al flujo de caja operativo de la empresa. Durante el período que abarca el informe, la empresa logró una tasa bruta de interés del 33,76% (- 3,25 PCT), una tasa de gastos de venta / gestión / financieros de 0,49 PCT / – 0,23 PCT / + 0,04 PCT, respectivamente, y una tasa neta de interés del 4,38% (- 3,2 PCT).
Las tiendas siguen expandiéndose, promoviendo continuamente la integración de las tiendas de la ciudad y el condado. En el primer trimestre de 2022, la empresa había operado 8.809 tiendas directamente, con un aumento neto de 249 (332 en el mismo per íodo del a ño pasado), de las cuales 372 habían abierto recientemente, 5 habían cerrado y 35 habían sido reubicadas. Las nuevas tiendas se concentran principalmente en Yunnan, Sichuan y Chongqing, Guangxi, Shanxi, Hainan y Guizhou, y siguen consolidando las ventajas regionales. La empresa se adhiere a la estrategia de distribución de tiendas en línea de alta densidad en menos regiones, en el nivel de la capital provincial, el nivel de la Ciudad, el nivel del Condado, el nivel de la Ciudad, el diseño tridimensional y profundo del municipio, en el nivel provincial, el nivel de la Ciudad, El nivel del Condado, el municipio cuatro tipos de tiendas de mercado han sido más de 1600, de las cuales el número de tiendas directas a nivel de la ciudad ha alcanzado el 18,87%, formando un patrón de desarrollo único de la integración de la Ciudad, el condado y el municipio. La lógica detrás de esto es que el efecto de grupo de tiendas puede aumentar la capacidad de cooperación entre las tiendas, y también puede formar la competitividad de la marca de la región. La distribución de alta densidad de la región tiene algunas ventajas de la eficiencia de la marca, la distribución logística, los hábitos de consumo de drogas, la reserva de talentos, etc.
Adherirnos a la estrategia de integración de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) La empresa se adhiere a la estrategia de integración de Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \ Al 31 de diciembre de 2021, el número de tiendas de Negocios de O2O era de 8.291, la tasa de cobertura era del 96,86% del número total de tiendas, y el negocio de O2O representaba el 80,28% de las ventas totales de Negocios de comercio electrónico (el volumen total de ventas de comercio electrónico era de 380 millones de yuan). Además, el negocio de la lotería y el negocio del maquillaje se desarrolló rápidamente, el número de farmacias en la provincia de Yunnan ha llegado a 300.
Sugerencias de inversión: Esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 10,25 / 13,04 / 1.581 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 12 veces, 9 veces y 8 veces PE, respectivamente. La mejora de la eficiencia operativa de la empresa, las ventajas regionales se consolidan constantemente, el crecimiento del Rendimiento es estable, y la calificación de “comprar” continúa.
Sugerencia de riesgo: la competencia aumenta el riesgo; Integrar los riesgos no deseados; Riesgos políticos.
