Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) ( Hunan Valin Steel Co.Ltd(000932) )
Resumen de los acontecimientos: el 29 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022: en 2021, la empresa logró ingresos de 171575 millones de yuan, un aumento del 47,24%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 9.680 millones de yuan, un aumento del 51,36% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 9.574 millones de yuan, lo que representa un aumento del 50,17% con respecto al a ño anterior. 2021q4, la empresa logró ingresos de 36.055 millones de yuan, un aumento interanual del 7,91%, una disminución del 28,56%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.916 millones de yuan, un aumento del 23,00% y una disminución del 12,49%. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 1.845 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,73% con respecto al a ño anterior y una disminución del 15,00% con respecto al mes anterior. 2022q1, los ingresos de la empresa alcanzaron 41.105 millones de yuan, un aumento del 6,36% con respecto al a ño anterior, un aumento del 14,01% con respecto al mes anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.111 millones de yuan, un aumento del 2,82% y un aumento del 10,21%. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 2.049 millones de yuan, un aumento del 0,12% con respecto al a ño anterior y del 11,06% con respecto al mes anterior.
Observaciones: la producción y las ventas de la empresa aumentaron constantemente, el rendimiento de q1 se ajustó a las expectativas
Volumen: la producción y las ventas de la empresa aumentaron constantemente en 2021. La producción de productos siderúrgicos de la empresa en 2021 fue de 25,57 millones de toneladas, un aumento del 1,65% con respecto al a ño anterior, y las ventas fueron de 25,75 millones de toneladas, un aumento del 2,48% con respecto al año anterior.
Precio: el aumento de las materias primas es obvio, el margen bruto anual de la empresa disminuyó. En 2021, el precio del mineral de hierro de las principales materias primas de acero fue de + 49,06%, el precio del carbón de coque principal fue de + 80,75%, el precio del coque fue de + 50,08% y el precio del acero de desecho fue de + 29,69%. El margen bruto de la empresa disminuyó 1,42 PCT al 13,06% en 2021 debido al fuerte aumento de las materias primas. Trimestralmente, q4 beneficio bruto cayó 222 millones de yuan, principalmente debido a la caída de los precios del acero.
2022q1, el beneficio neto de la empresa matriz aumentó en comparación con el mismo período del año anterior. Los principales puntos de aumento de los beneficios son los beneficios brutos, otros ingresos por inversiones e impuestos sobre la renta; Los principales puntos de reducción incluyen los gastos, los impuestos y los cambios en el valor razonable.
Puntos clave para el futuro: liderazgo regional, aceleración de la optimización de la estructura del producto
Regional Leader, South fine Steel Production Base. La empresa tiene una base de producción en Xiangtan, Loudi, Hengyang y Yangjiang, Provincia de Hunan, con todo el equipo técnico de proceso, estructura de productos completa y amplia cobertura de la industria aguas abajo. La empresa promueve activamente la transformación de la estructura de variedades de “gama media baja” a “gama media alta”, acelera la mejora de la estructura de la línea de producción y aumenta la inversión en I + D. En 2021, la empresa reemplazó 61 productos de acero de 13 categorías principales por “Importaciones”, y completó 14,1 millones de toneladas de productos clave de acero, lo que representa el 55%, un aumento del 3% con respecto a 2020.
La empresa invierte en el proyecto de acero al silicio laminado en frío, optimiza y actualiza la estructura del producto. Con la ampliación del escenario de aplicación del acero al silicio y el aumento de la demanda de acero al silicio de grado medio y alto en el mercado, Hunan hualing Lianyuan Iron and Steel Co., Ltd., una subsidiaria de propiedad total de la empresa, tiene previsto construir un nuevo proyecto de la primera fase de productos de acero al silicio laminado en frío, con un volumen de Negocios de 3.137 millones de yuan y un ciclo de construcción de 32 meses, la producción anual de 400000 toneladas de acero al silicio no orientado, 200000 toneladas de acero al silicio no orientado y 180000 toneladas de acero al silicio orientado después de que el proyecto haya terminado. Este proyecto es propicio para seguir optimizando y mejorando la estructura de los productos, mejorar la competitividad de la empresa en el mercado y acelerar la promoción de hualinglian Steel para convertirse en la base de producción de acero al silicio laminado en frío más competitiva de China.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: como empresa líder en Hunan, la estructura del producto se optimiza y actualiza continuamente. Esperamos que la empresa obtenga un beneficio neto de 96,99 / 101,92 / 11352 millones de yuan en 2022 – 24, que corresponde al precio de cierre del 29 de abril. PE es 4, 4 y 4 veces, respectivamente, cubriendo por primera vez y dando la calificación “recomendada”.
Sugerencia de riesgo: el precio de las materias primas fluctúa alto, la demanda aguas abajo es inferior a lo esperado, la epidemia de covid – 19 sigue afectando.
