Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ( Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) )
Asunto:
Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) \ \ 82%, 0,02 PCT.
Perspectiva de Seguridad:
El fuerte crecimiento de los ingresos medios mantuvo un rápido crecimiento de las ganancias. Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) El beneficio neto de Los ingresos de explotación del primer trimestre aumentaron un 10,1% (frente al 11,4%, 2021) año tras año, con una ligera disminución, pero se mantuvieron relativamente rápidos. Concretamente, el rápido aumento de los ingresos medios es un factor importante para apoyar el rápido crecimiento de los ingresos. En el primer trimestre, los ingresos medios aumentaron un 39,6% (frente a un 33,4%, 2021), y la proporción de ingresos medios aumentó un 2,25% a un 10,67%. En los últimos años, el sector de la gestión de la riqueza ha experimentado un rápido crecimiento en el primer trimestre de los ingresos de las empresas, como los seguros de agencia y las finanzas, y la escala de Aum ha superado los 13 billones de yuan, lo que representa un aumento de casi el 4% en comparación con El final del a ño pasado, y el número de clientes ricos ha aumentado un 9,04% en comparación con el final del año pasado, continuando la fuerte tendencia de crecimiento del año pasado. En los últimos tres años, la tasa media anual de crecimiento de los ingresos de los agentes ha alcanzado el 24%, especialmente en los últimos tres años, la tasa media de crecimiento de los ingresos de los agentes ha alcanzado el 65,5%.
Los diferenciales de interés disminuyeron y los activos se expandieron constantemente. En el primer trimestre, el margen de interés neto de la empresa fue del 2,32% (vs. 2362021), que disminuyó, lo que se debió principalmente a la disminución de los precios de los activos en el contexto de la recesión económica, de conformidad con la tendencia de la industria. Desde el punto de vista de la expansión de la escala: 1) en el primer trimestre, el tamaño de los activos aumentó un 11% (vs. 10,9%, 2021) año tras año, manteniendo un crecimiento constante, en el que el tamaño de los préstamos aumentó un 13,7% (vs. 12,9%, 2021), los préstamos públicos y los préstamos minoristas aumentaron un 9,32% y un 3,71%, respectivamente, y la proporción de nuevos préstamos públicos alcanzó el 59,2%, la inversión en crédito siguió inclinándose hacia las empresas públicas, aumentando la infraestructura de transporte, La concesión de créditos en esferas clave como la energía limpia; En el lado de la deuda, la escala de los depósitos de la empresa mantuvo un crecimiento de dos dígitos, y el total de los depósitos al final del primer trimestre aumentó un 10,2% (vs. 9,6%, 2021), de los cuales los depósitos personales aumentaron un 5,16% en comparación con el comienzo del a ño, los depósitos de valor a un año o menos fueron los principales nuevos depósitos, mientras que los depósitos de alto costo siguieron disminuyendo.
La calidad de los activos se mantuvo estable y el nivel de provisión se mantuvo alto. Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) En cuanto a los indicadores prospectivos, la tasa de interés de la empresa al final del primer trimestre fue del 0,48%, lo que representa un aumento de 1 BP en comparación con el comienzo del a ño. La tasa de cobertura de la provisión de la empresa al final del primer trimestre fue del 413,6%, lo que representa una disminución de 5,03 PCT en comparación con el comienzo del a ño. En el contexto de que el Estado alienta a los grandes bancos a reducir la tasa de cobertura de la provisión de manera ordenada, se prevé que la elasticidad de los beneficios de la provisión para el futuro aumente.
Sugerencias de inversión: la transformación minorista ha dado sus primeros resultados, Valorando positivamente la reparación. Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) \ \ \ \ como el único banco En combinación con el primer informe trimestral de la empresa, mantenemos las previsiones de ganancias de 22 a 24 años de la empresa, que corresponden a 0,96 / 1,09 / 1,25 Yuan EPS, respectivamente, y el crecimiento de las ganancias correspondientes es de 15,9% / 14,4% / 14,4%. En la actualidad Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658)
Consejos de riesgo: 1) La disminución de la presión económica sobre la calidad de los activos de la industria más de lo esperado. La disminución de los tipos de interés ha dado lugar a una reducción de los diferenciales de interés más allá de las expectativas. El aumento de la presión sobre el flujo de caja de las empresas inmobiliarias conduce a un aumento del riesgo de crédito.
