S.F.Holding Co.Ltd(002352) ( S.F.Holding Co.Ltd(002352) )
Puntos de inversión
Evento: S.F.Holding Co.Ltd(002352) release 2022q1 Performance. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación ascendieron a 62.980 millones de yuan, lo que representa un aumento del 47,8% año tras año. El beneficio neto de la madre ascendió a 1.020 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,6% en 2021 q1. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 910 millones de yuan, lo que representa un aumento del 9,6% en comparación con el mismo per íodo del 21q1; 22q1 el flujo de caja operativo fue de 4.810 millones de yuan (+ 485,0% año tras año). Seguir centrándose en la estrategia logística básica, el rendimiento de la empresa aumenta constantemente.
La situación epidémica no cambia los productos de las operaciones de transporte rápido para ajustar el crecimiento de los ingresos de un solo billete, Kerry y el cuadro de operaciones internacionales y de la cadena de suministro de alto crecimiento. La empresa siguió centrándose en el negocio logístico básico, 22q1 mejora obvia de las operaciones. 22q1 cuenta con 39.590 millones de yuan en ingresos de Operaciones de transporte rápido, 2,7% año tras año, 2.430 millones de unidades, 1,5% año tras año, 16,29 yuan en ingresos de Operaciones de transporte rápido único, 4,2% año tras año; Afectados por la epidemia de marzo, los ingresos y el volumen de Negocios de la compañía de transporte rápido de marzo cayeron ligeramente, un mes, los ingresos de la compañía de transporte rápido de enero a marzo de 20222 fueron 172,8, 98,5 y 1246 millones de yuan, respectivamente: + 14,2% – 3,4% – 3,4% – 5,9%, respectivamente: + 14,2% – 3,4% – 5,9% y – 5,9%, respectivamente: 9,9, 6,4 y 8,0 millones de unidades, respectivamente: + 10,0% – 8,3% – 8,3% – 7,9%, respectivamente: + 10,0% – 10,0%, – 8,3% – 8,3% – 7,9%, respectivamente: + 17,47, 15,44, 15,52 Yuan, respectivamente: + 3,8%, + 3,5% + 3,5% + 3,5%, + 2 2%. Bajo la influencia de Kerry Logistics Consolidated table, los ingresos de la cadena de suministro 22q1 y el negocio internacional de la empresa fueron de 20.21 mil millones de yuan, 451,0% año tras año. En marzo de 2022, los ingresos de la cadena de suministro y el negocio internacional fueron de 7.83 mil millones de yuan, más del 53,3% año tras año.
Ajuste de productos + cuatro redes de financiación + costos y nuevas mejoras de negocio, mejora continua de los beneficios de la empresa. La empresa siguió ajustando la estructura de los productos, reduciendo el volumen de los productos de bajo margen bruto, mejorando la eficiencia de los insumos y la producción mediante un control preciso de los costos y una mejora continua de los beneficios de las nuevas empresas. El beneficio bruto global de la empresa 2022q1 fue de 7.720 millones de yuan, con un margen de beneficio bruto de + 152,9%, un margen de beneficio bruto de 12,3% y un margen de beneficio bruto de + 5,1 pp. El beneficio neto fue de 1.460 millones de yuan, el tipo de interés neto fue del 2,3%, lo que representa una disminución de 0,2 PP en comparación con 20q1. El beneficio neto de la empresa matriz es de 1.020 millones de yuan, el tipo de interés neto de la empresa matriz es del 1,6%, lo que representa una disminución de 1,1 PP en comparación con el 20q1. El beneficio neto neto de la deducción no – retorno fue de 910 millones de yuan, el tipo de interés neto de la deducción no – retorno fue de 1,4%, y la pérdida se redujo 1 PP en comparación con 20q1. El control de los gastos de la empresa es bueno, la tasa de gastos de Gestión sigue disminuyendo, 22q1 gastos de gestión de la empresa 4.320 millones de yuan, año tras año + 39,4%, la tasa de gastos de gestión 6,9%, una disminución de 0,4 pp.
Una nueva ronda de incentivos de opción de compra de acciones, desarrollar la confianza. La empresa emitió el plan de incentivos de opción de compra de acciones 2022, 2022 – 2025 cuatro períodos de ejercicio, el objetivo de evaluación de la actuación profesional de acuerdo con los ingresos de explotación o el tipo de interés neto de la empresa matriz, 2022 – 2025, los ingresos de explotación del período de ejercicio 2022 – 2025 no son inferiores a: 2700, 3150, 370, 435000 millones de yuan, o el tipo de interés neto de la empresa matriz no es inferior a: 2,1%, 2,6%, 2,9%, 3%, el desarrollo sostenible a largo plazo.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. La mejora de los costos será la base más importante de shunfeng en 2022. La financiación de cuatro redes y la mejora de la utilización de la capacidad se llevarán a cabo continuamente en el extremo de los beneficios brutos, y la reducción anual de los costos superará el nivel de 21 años. A largo plazo, la puesta en marcha del aeropuerto de Ezhou infundirá un nuevo impulso al crecimiento de las piezas de tiempo, y el aumento de los precios de las piezas de comercio electrónico también optimizará la rentabilidad de toda la línea de productos Express shunfeng. Se espera que Kerry Logistics abra una nueva curva de crecimiento de los negocios internacionales de shunfeng desde el equipo de gestión, la cooperación empresarial y la reutilización de activos. Creemos que el actual valor de mercado de 230000 millones de dólares sólo refleja el valor de la gran red de tiempo de shunfeng, para la mejora marginal del transporte rápido, la ciudad y otras empresas, as í como el negocio internacional de alto crecimiento de las opciones de compra no son precios razonables, valoramos el aumento de las barreras comerciales a largo plazo de la empresa, y sugerimos la situación epidémica y las oportunidades a largo plazo causadas por el impacto a corto plazo de los precios del petróleo. Se prevé que el beneficio neto de la matriz de S.F.Holding Co.Ltd(002352)
Consejos de riesgo: el crecimiento del consumo de comercio electrónico disminuyó, el gasto de capital superó las expectativas, el nuevo cultivo de negocios no fue esperado.
