Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) ( Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) )
El 29 de abril, Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) \ El beneficio neto deducido fue de 260 millones de yuan, un aumento del 59,41% con respecto al año anterior.
El rendimiento de q1 es innovador y la estructura del producto se optimiza continuamente. Q1 Company achieved income of 2.001 million Yuan, 35.65 per cent increase, 1.47 per cent increase; El margen bruto fue del 31,43%, aumentó 2,10 PCT y disminuyó 2,68 PCT. El beneficio neto a la madre ascendió a 268 millones de yuan, un aumento del 54,54% con respecto al año anterior; Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 260 millones de yuan, un aumento del 59,41% con respecto al a ño anterior y del 25,00% con respecto al mes anterior. La empresa se beneficia principalmente de un avance continuo en el mercado de automóviles, comunicaciones, nueva energía y otros mercados de alto umbral, y la optimización continua de la estructura del producto, IPM, PIM, gestión de energía, sensores MEMS y otros aumentos de alta velocidad.
Las ventajas de IDM se destacan en el auge descendente, con una pérdida de línea de producción de 12 pulgadas más estrecha. La empresa produjo más de 36.000 tabletas al mes a finales de 21 a 12 pulgadas, y esperamos que la capacidad de producción alcance los 60.000 tabletas a finales de 22, liderando el camino entre las empresas chinas de IDM. Y con la capacidad de producción continua, la empresa se espera que alcance el mercado descendente de automóviles, fotovoltaicos de alta prosperidad, la cuota de mercado nacional de mejora continua. Además, en cuanto a los datos de ingresos y beneficios de las empresas asociadas, los ingresos de q1 ascendieron a 375 millones de yuan, un aumento del 5,98% en comparación con el mes anterior, un beneficio neto de – 21,71 millones de yuan y una mayor reducción de las pérdidas. La capacidad de la empresa sigue subiendo, y con el cambio de la estructura del producto, la rentabilidad sigue mejorando.
La nueva línea de producción de 12 pulgadas está programada para aumentar la capacidad total. La empresa aprobó la resolución de la 34ª reunión del séptimo Consejo de Administración y anunció que invertiría 3.900 millones de yuan en la construcción de una “línea de producción anual de 360000 chips de 12 pulgadas” a través de la subsidiaria de la empresa. Si la nueva línea de producción de 12 pulgadas entra en funcionamiento sin problemas, la capacidad total de 12 pulgadas será de 90.000 piezas / mes, con una capacidad de 60.000 piezas / mes que se superpone a la continua escalada de la empresa asociada, la División de servicios de tecnología de la información de la División. Esto consolidará las principales ventajas de IDM y sentará las bases para el crecimiento a largo plazo de la empresa.
IGBT y otros productos de gama alta aceleran el avance, aguas abajo a la industria, el mercado del automóvil. A medida que la línea de productos de la empresa se actualiza de 6 a 8 pulgadas a 12 pulgadas, la estructura de productos de la empresa se está optimizando continuamente. Desde el punto de vista de los productos de energía, los primeros dos y tres transistores han ocupado una gran proporción, evolucionando gradualmente a mos, IGBT, etc. ocupan una gran parte, y la estructura, como la puerta de blindaje en mos, super Unión, etc. también se está optimizando continuamente. Desde el punto de vista del mercado descendente, la empresa solía ocupar una proporción relativamente alta de los mercados de electrónica de consumo, como los electrodomésticos, los teléfonos móviles, etc. en la actualidad, con la fuerte demand a de automóviles, fotovoltaica, etc., también está dando la bienvenida a la oportunidad de reemplazar el oro doméstico, Como los productos IGBT, la empresa ha desarrollado independientemente el módulo de accionamiento del motor principal del Vehículo eléctrico de la generación V IGBT y el chip frd, ha pasado la prueba en muchos clientes chinos, y ha suministrado en lotes a algunos clientes. Y la empresa está acelerando la construcción de módulos de energía de grado automotriz e industrial, se espera que los ingresos de la empresa en el futuro industrial, automotriz, fotovoltaica, etc. la proporción seguirá aumentando.
Sugerencias de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 / 23 / 24 sea de 14,73 / 19,53 / 2.496 millones de yuan respectivamente, y el precio actual correspondiente (2022.4.29 precio de cierre) PE es 40 / 30 / 24 veces, respectivamente. Esperamos con interés el progreso de la mejora de la gama alta de productos de la empresa, el progreso constante de IGBT, MEMS y semiconductores de tercera generación, y el potencial de crecimiento más esperado. Mantener la calificación “recomendada”.
Sugerencia de riesgo: riesgo de fluctuación cíclica de la industria; El riesgo de que las iteraciones técnicas sean inferiores a lo esperado; Escalada de la capacidad y riesgo de que los clientes se desarrollen por debajo de las expectativas
