Tianneng Battery Group Co.Ltd(688819) ( Tianneng Battery Group Co.Ltd(688819) )
Puntos de inversión
Evento: la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos de explotación alcanzaron 8.518 millones de yuan, un aumento del 17,34% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 438 millones de yuan, un aumento del 6,35% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto de la deducción no retorno fue de 335 millones de yuan, un 9,92% más que el año anterior, un 27% más que las expectativas.
Se espera que la tasa bruta de beneficio de las baterías de plomo vuelva a la normalidad, lo que mejorará aún más la rentabilidad. El año pasado, debido al aumento de los precios del ácido sulfúrico, estaño, ABS y otros materiales auxiliares, la tasa bruta de beneficio de las baterías de plomo fue significativamente inferior a la del mismo período de la historia. En la actualidad, se ha suavizado el mecanismo de transmisión de precios y se ha aumentado el control de costos de los materiales auxiliares mediante adquisiciones centralizadas, lo que ha dado lugar a una mejora significativa del margen bruto en el primer trimestre. Se prevé que el margen bruto de explotación se restablezca a un promedio histórico para 2022. La epidemia ha aumentado repetidamente la demanda de vehículos de dos ruedas aguas abajo y se espera que aumente aún más la rentabilidad este año.
La estrategia de negocio de la batería de litio es clara, la inversión se expande la producción para acelerar. 21 años de ventas de baterías de litio de la empresa 1.61gwh, con la dirección estratégica clara de la placa de baterías de litio, la empresa aceleró la expansión de la capacidad de producción de baterías de litio, la inversión de unos 4.000 millones de yuan en la construcción de la capacidad de producción de baterías de litio de 10 GWh / año, mientras que la inversión prevista de unos 5.200 millones de yuan en la construcción de proyectos de almacenamiento de energía y baterías de energía de 15 GWh / año. En la actualidad, la empresa está ampliando activamente la capacidad de producción de baterías de litio a 30 GWh para 2025, con una tasa de crecimiento compuesto de más del 100%. Con la liberación gradual de la capacidad de producción de la empresa en el futuro, se espera que el crecimiento del negocio de baterías de litio aumente rápidamente.
Pilas de combustible de hidrógeno: diseño activo para lograr el aterrizaje industrial. Los productos de pilas de combustible de la empresa han sido producidos y enviados en masa para lograr ingresos, lo que indica la profundización y el progreso constante del proceso de industrialización. Sobre la base del establecimiento de empresas relacionadas con pilas de combustible de hidrógeno, la empresa ha participado activamente en la cooperación entre la industria, la Universidad y la investigación, y ha obtenido 23 patentes. En el aterrizaje de la industrialización, la empresa y Nanjing Jinlong, xugong Group, Geely Automobile y otros fabricantes firmaron acuerdos de cooperación estratégica. Entre ellos, la cooperación en la producción de vehículos de pasajeros kaiwo y vehículos de pasajeros de marca remota han sido listados en el catálogo de productos del Ministerio de Industria y tecnología de la información, lo que indica que la empresa ha logrado el aterrizaje comercial de pilas de combustible de hidrógeno.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la EPS de 2022 a 2024 sea de 2,09 Yuan, 3,03 yuan y 4,34 Yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz mantenga una tasa de crecimiento compuesto del 46% en los próximos tres años. En 2022, la rentabilidad empresarial tradicional de la empresa se recuperó, la almohadilla de Seguridad se estabilizó, el negocio de baterías de litio con la capacidad de producción en un aumento positivo, se espera que las pérdidas se inviertan, el rendimiento tuvo un gran giro, mantener el precio objetivo de 41,83 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que el precio de las materias primas fluctúe bruscamente, el riesgo de que la construcción de la capacidad de producción no se anticipa rápidamente, el riesgo de que la nueva tecnología de productos sustituya, el riesgo de que la cooperación aguas arriba y aguas abajo cambie significativamente.
