Porton Pharma Solutions Ltd(300363) ( Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
Panorama general de los acontecimientos
En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación ascendieron a 1.443 millones de yuan, un aumento del 166% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 382 millones de yuan, un aumento del 33,4% con respecto al año anterior, y un beneficio neto de 381 millones de yuan, un aumento del 40,6% con respecto al año anterior.
La Troika va de la mano, alcanzando un récord trimestral
API cdmo: lograr ingresos de 1.433 millones de yuan, un aumento del 173% con respecto al a ño anterior. Creemos que la entrega de grandes pedidos impulsa el alto crecimiento de la API cdmo. Se espera que los ingresos de grandes pedidos representen alrededor del 63%. Este a ño, el taller farmacéutico Yuyang ha sido reformado gradualmente para entrar en producción. Al mismo tiempo, Changshou y Yichun se espera que entren en producción en 2023, con una capacidad adicional de 440 + m3. La nueva planificación de la capacidad de producción de la empresa se ajusta básicamente a la demanda de pedidos.
Preparación cdmo: los ingresos de explotación ascendieron a 1,57 millones de yuan, un aumento del 96,9% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el número de clientes individuales firmados fue de 22, un aumento de 13 en comparación con el mismo per íodo del año pasado; El número de pedidos firmados es de 30, 10 más que el mismo período del año pasado. Se espera que la primera fase de la base de producción de preparados se ponga en funcionamiento en el cuarto trimestre de este año, cuando se amplíe aún más el círculo de capacidad de la preparación cdmo.
Cdmo de terapia génica celular: 7,85 millones de yuan de ingresos de explotación, un aumento del 95,3% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, se ha firmado un solo número de clientes 22, un aumento de 15 en comparación con el mismo período del año pasado; El número de pedidos firmados fue de 26, un aumento de 17 en comparación con el mismo período del a ño pasado. En la actualidad, el laboratorio del cuarto piso de Suzhou se ha puesto en funcionamiento para mejorar aún más la capacidad de la empresa en el desarrollo de procesos de terapia génica, análisis y pruebas.
Entrega de grandes pedidos con alto margen bruto, mejora notablemente el nivel de margen de beneficio de la empresa
Excluyendo las pérdidas de las empresas emergentes y las empresas que cotizan en bolsa, el beneficio neto real de la empresa matriz es de 416 millones de yuan, un aumento del 290% con respecto al a ño anterior, y el nivel de beneficios es mejor. En el primer trimestre de 2022, la tasa bruta de interés fue del 48,94%, con un aumento interanual de 8,55 PCT y una tasa neta de interés del 24,83%, con un aumento interanual de 8,68 PCT. Optimización de la estructura del producto, aumento de artículos de alto valor añadido, como pedidos de alto margen bruto.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 1.420 millones de yuan, 1.580 millones de yuan y 2.050 millones de yuan, respectivamente, y que el precio actual de las acciones pe sea 28 veces, 25 y 20 veces, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: riesgo de rendimiento inferior a lo esperado, riesgo de inversión de nuevos negocios, riesgo de inversión de activos fijos.
