Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) ( Zhejiang Dingli Machinery Co.Ltd(603338) )
Event: The Company revealed the 2021 Annual Report and the 2022q1 Quarterly Report: 1) 2021 income of 4.94 billion Yuan, Year – on – year + 67.1%, the net profit of the parent 880 million Yuan, Year – on – year + 33.2%; El margen bruto fue del 29,3%, en comparación con – 5,6 PCT, el margen neto fue del 17,9%, en comparación con – 4,55 PCT; Los ingresos de 2021q4 ascendieron a 940 millones de yuan (+ 95,5%) y el beneficio neto de la madre fue de 155 millones de yuan (+ 252,6%). El tipo de interés neto fue del 16,38%, año tras año + 7,3 PCT; Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 1.250 millones de yuan (+ 49,0%) y el beneficio neto de la madre fue de 196 millones de yuan (+ 15,1%). El margen bruto fue del 29,2%, año tras año – 0,8 PCT, el margen neto fue del 15,6%, año tras año – 4,6 PCT.
En 2021, la demanda en el extranjero aumentará, y el precio medio aumentará. Los ingresos de 2021 fueron de 4.940 millones de yuan, más del 67,1% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y los sub – productos fueron los siguientes: 1) Corte de horquillas: ingresos de 2.850 millones de yuan, yoy + 32,2%, ventas de 44.100 unidades, yoy + 27,5%, principalmente Debido al aumento de la demanda en el extranjero, el precio medio fue de 65.000 Yuan / unidad, yoy + 3,7%, posiblemente relacionado con el aumento de la proporción de ventas en el extranjero; Brazo: ingresos de 1.650 millones de yuan, yoy + 191,0%, ventas de 3.954 unidades, yoy + 182,6%, principalmente debido a la liberación de la capacidad de producción de los proyectos de inversión de productos de brazo, el aumento de la capacidad de producción de productos de brazo, y el aumento de la demanda de plataformas de trabajo de brazo alto en el mercado de alquiler, el aumento de las ventas; Mástil: ingresos de 260 millones de yuan, yoy + 153,9%, principalmente debido al control de epidemias en el extranjero, la demanda de calentamiento. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa en el mercado extranjero aumentaron un 149,44% en comparación con el año pasado, principalmente debido al control gradual de la situación epidémica en el extranjero, el aumento de la demanda y el aumento de las ventas en el mercado extranjero. Los ingresos del mercado interno de la empresa aumentaron un 36,86% en comparación con el año pasado, principalmente debido al aumento de la capacidad del brazo, el aumento de las ventas nacionales de productos del brazo. El margen bruto global de la empresa disminuyó, principalmente debido al ajuste de la estructura de las ventas de productos, la proporción de productos de brazo aumentó 14,57 puntos porcentuales, el margen bruto de los productos de brazo fue de 18,16%, inferior al margen bruto de los productos de tijeras y mástiles, mientras que los precios de las materias primas superpuestos aumentaron considerablemente el costo, lo que afectó al nivel general del margen bruto. El margen bruto de beneficio de los productos de mástil se redujo en un 8,7%, principalmente debido a los cambios en la estructura de las ventas de los productos de mástil de la empresa durante el período que abarca el informe, el aumento de las materias primas y el aumento de los gastos de transporte marítimo.
En 2022, la Fuerza seguirá aumentando en el extranjero, la presión marginal sobre el transporte marítimo se debilitará. 2022q1, la industria de plataformas de trabajo a éreo vendió un total de 45.431 plataformas de trabajo a éreo, un aumento interanual del 42,7%; China 29368, un aumento del 26,9%; Las exportaciones de 16.063 unidades, un aumento del 85%. Las ventas acumuladas en el primer trimestre aumentaron alrededor del 260% en comparación con el mismo período de 2019 antes de la epidemia, con un aumento de más de 30.000 unidades. En el primer trimestre, la tasa de crecimiento de las ventas de exportación de la Plataforma de trabajo a gran altitud fue la segunda de las 13 categorías de productos que la Asociación incluyó en las estadísticas, y la tasa de crecimiento de las exportaciones fue la segunda después de la excavadora. El aumento de las ventas de la Plataforma de Trabajo a gran altitud se debió principalmente al estímulo de la recuperación de la demanda en el extranjero. Ccfi: el índice de rutas europeas se redujo a 5.063,35, frente a 5.854,1 el 11 de febrero de 2022, que ha disminuido un 15,6%, la presión de las tarifas marítimas de las empresas comenzó a disminuir marginalmente.
Sugerencia de inversión: teniendo en cuenta el buen impulso de desarrollo de cada negocio de la empresa, se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 11,5 / 13,8 / 1.680 millones de yuan, y el PE correspondiente sea de 16 X / 14 x / 11 x, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: riesgo de caída de la demanda de la industria, riesgo de guerra de precios de la industria.
