Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ( Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
El informe anual de 21 años de la empresa superó las expectativas en beneficio neto, y el crecimiento de los ingresos de un solo trimestre de q4 fue de casi el 140%. El informe anual de 21 años de la empresa superó los 10.000 millones de yuan por primera vez, alcanzando los 10.037 millones de yuan, un aumento sustancial del 71,32% año tras año, de los cuales los ingresos de los equipos inteligentes de baterías de litio representaron el 69,30%. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 1.585 millones de yuan, lo que representa un aumento del 106,47% con respecto al a ño anterior, mientras que los beneficios netos no atribuibles a la sociedad matriz ascendieron a 1.532 millones de yuan, lo que representa un aumento del 117,83% con respecto al año anterior. Los ingresos trimestrales de la empresa q4, los beneficios netos atribuibles a la madre y los beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre ascendieron a 40,89, 5,81 y 558 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período + 139,22%, 353,87% y 462,54%.
Desde el punto de vista de los servicios, la batería de litio + logística inteligente + otros servicios muestran un rápido crecimiento de más del 90%, el desarrollo de la Plataforma es fructífero: los ingresos de los equipos de batería de litio alcanzan 6.956 millones de yuan, año tras año + 114,82%, los ingresos de los equipos logísticos inteligentes alcanzan 1.056 millones de yuan, año tras año + 90,54%, otros servicios alcanzan hasta 834 millones de yuan, un aumento sustancial del 98,2%. Los ingresos actuales de la empresa de equipos fotovoltaicos y 3C SMART son de 6,00 y 591 millones de yuan, respectivamente, de – 44,64% y + 5,25% año tras año. Creemos que el gran aumento de la batería de litio y el negocio logístico inteligente de apoyo se debe principalmente a la prioridad de la entrega de pedidos de Batería de litio bajo la capacidad limitada de la empresa.
El tipo de interés bruto anual de la empresa es estable, el tipo de interés neto / el tipo de interés no neto de la deducción se incrementa obviamente en comparación con el mismo período del año pasado, el tipo de interés neto de Titan también se recupera notablemente: el nivel de la tasa de interés bruto anual de la empresa alcanza el 34,05%, el tipo de interés neto es del 15,79%, el tipo de interés no neto de la deducción es del 15,27%, el tipo de interés bruto se mantiene básicamente estable en comparación con el mismo período del año pasado, el tipo de interés neto y el tipo de interés no neto de la deducción La tasa bruta de q4 fue del 29,05%, año tras año – 0,18 PCT, la tasa neta fue de 14,21, año tras año + 6,72 PCT. La tasa neta de interés de la filial Titan fue negativa en 20 años, con ingresos de 1.943 millones de yuan en 21 años y beneficios netos de 170 millones de yuan, con una tasa neta de interés del 8,77%.
El control de la tasa de gastos de la empresa es muy excelente, el efecto de escala conduce a la tasa global a la baja continuamente: la tasa global de gastos de la empresa en 2021 fue de 16,89%, disminuyó 1,50 PCT año tras año, de los cuales la tasa de gastos de ventas, gestión, finanzas, Investigación y desarrollo en 21 años fue de 2,74%, 5,22%, 0,02%, 8,95%, respectivamente – 0,34, – 0,17, – 0,75, – 0,24 PCT año tras año. Ventaja competitiva de la empresa de tipo plataforma: en los últimos años, la empresa ha establecido el equipo inteligente 3c, el sistema logístico inteligente, la línea de producción inteligente de automóviles, el equipo de energía de hidrógeno, el equipo de procesamiento de precisión láser y otros nuevos negocios, este negocio ha estado en el nivel líder de La industria, las características de la empresa de tipo plataforma son cada vez más evidentes. Las empresas de tipo plataforma tienen una fuerte ventaja competitiva, por un lado, las empresas de tipo plataforma tienen una fuerte expansibilidad en el negocio, pueden tener éxito en la distribución de todo tipo de nuevos negocios; Por otra parte, el nuevo negocio se desarrolla más rápidamente en las empresas basadas en plataformas, las empresas basadas en plataformas se introducen en los mejores talentos de la industria, el nuevo negocio en la aceptación del cliente, las diferentes empresas en productos, tecnología y cooperación de gestión tienen ventajas únicas.
¡Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: teniendo en cuenta que la tasa de producción de la industria de baterías de litio es inferior a la esperada y el primer informe trimestral de la empresa, estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz de 22 a 24 años es de 2.618 millones de yuan (2.980 millones de yuan antes), 3.815 millones de yuan (4.420 millones de yuan antes) y 4.919 millones de yuan, respectivamente. El valor de mercado actual corresponde a pe 26.44, 18.15 y 14.07x, respectivamente. Sugerencias de compra de mantenimiento!
Consejos de riesgo: riesgo de fluctuación del ciclo macroeconómico, riesgo de gestión causado por la expansión de la escala, riesgo de integración de M & A, riesgo de desarrollo de nuevos productos, etc.
