Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) ( Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) )
Puntos de inversión
El primer informe trimestral se ajusta a las expectativas y establece un alto nivel de rendimiento anual
En 2021, los ingresos de 46.160 millones de yuan aumentaron un 9,7% año tras año, el beneficio neto atribuible a la madre disminuyó un 92,4% año tras año en 172 millones de yuan, y el beneficio neto atribuible a la madre disminuyó un 38% año tras año en comparación con 3.619 millones de yuan, mientras que el beneficio neto atribuible a la madre disminuyó 2.973 millones de yuan después de deducir el factor del impuesto sobre la renta.
El riesgo del negocio de comunicaciones de alta gama se ha liberado completamente, 2022 la empresa se puso en marcha. 2022q1 registró una disminución del 13,3% en los ingresos de 9.290 millones de yuan en comparación con el a ño anterior, que se debió principalmente a la reducción activa de la escala comercial de productos básicos de la empresa, el beneficio neto de la empresa matriz de 1.016 millones de yuan aumentó un 105,7% en comparación con el año anterior, el rendimiento se ajustó a las expectativas y sentó las bases para un alto rendimiento anual.
Ocean Plate: 7 mil millones de pedidos a mano, el líder se beneficia plenamente de la Alta prosperidad de la industria
En 2021, los ingresos de la serie marina de la empresa aumentaron un 102% en comparación con el mismo período del a ño anterior, el margen bruto disminuyó un 35,6% en comparación con el mismo período del año anterior en 7,3 PCT, y la disminución del margen bruto se debió a los cambios en la estructura de los productos causados por la capacidad de coordinación de los equipos marinos de la empresa durante el período de carga de la brisa marina. A finales de diciembre de 2021, el negocio de la serie oceánica de la compañía estaba ejecutando pedidos de unos 7.000 millones de yuan, apoyando eficazmente la Liberación del rendimiento de la placa oceánica 2022.
El rendimiento de la oferta en el campo de la brisa marina de China sigue siendo excepcional, al mismo tiempo, el mercado de ultramar, el mercado del Cord ón umbilical ha logrado un excelente desarrollo. Según los datos de la Administración Nacional de energía, la capacidad instalada de energía eólica marina de China en 2021 fue de 16,9 GW, y 21 proyectos de energía eólica marina (6,29 GW en total, lo que representa el 37%) fueron atendidos por Zhongtian sea cable. Zhongtian Marine Engineering Service 6 Offshore Wind Power Projects (vertical 435 Typhoon total 1.75gw, Accounting for 10%).
En 2021, la empresa obtuvo más de 20 pedidos en Canadá, Vietnam, Filipinas, Indonesia, Qatar, Emiratos Árabes Unidos y otros países, por un total de unos 160 millones de dólares de los EE.UU., de los cuales el proyecto de contratación general de cables submarinos de 230 KV de la Corporación Nacional de electricidad de Filipinas fue El primer contrato general de 230 KV de alta tensión de la empresa en Filipinas. El proyecto de cable compuesto fotoeléctrico submarino de presión media de Qatar Oil & gas es el mayor proyecto de suministro de cable submarino de la industria petrolera y de gas en el extranjero firmado por la empresa hasta la fecha. En 2021 se ejecutaron dos proyectos de contratación general en Tennet (Alemania). A finales de 2021, el suministro de cable submarino de la compañía cubre seis continentes excepto la Antártida, con un kilometraje total de más de 20.000 kilómetros.
En 2021, el equipo de I + D liderado por la empresa rompió a través de la tecnología clave del Cord ón umbilical blindado no metálico ROv en todo el mar. Además, CNOOC ganó la licitación para el proyecto integrado “iwocs Cord umbilical System”.
La empresa se beneficia plenamente del ciclo económico de la brisa marina.
En cuanto a los cables submarinos, la empresa se encuentra actualmente en Jiangsu Nantong, Guangdong Shanwei, Jiangsu Yancheng, Shandong Dongying layout base de cables submarinos, la capacidad de producción a escala de la industria líder.
En el aspecto de la ingeniería marina, la empresa completó la construcción de “dos tipos de tres buques” a principios de 2019, y actualmente llevará a cabo la modernización y reconstrucción de “dos tipos de tres buques” para satisfacer la capacidad de construcción de turbinas eólicas de 10 MW o menos. Al mismo tiempo, junto con Las principales empresas en el campo de la energía eólica, como 00202 , la energía eólica marina, etc., creará conjuntamente la próxima generación de buques de instalación de energía eólica marina y buques de construcción de cimentación que se adaptarán a la futura gran escala y a
Según los datos de la red de generación de energía eólica Polaris en marzo de 2022, la planificación a corto plazo de la energía eólica marina en China ha superado los 150 GW y la planificación del 14º plan quinquenal es de casi 60 GW. El progreso de la expansión de la producción de cables submarinos de la empresa y la industria marina se ajusta plenamente a la liberación de la demanda de construcción de la brisa marina China, lo que ayudará a la empresa a aprovechar mejor las oportunidades de desarrollo de la industria de la brisa marina en el futuro, a seguir fortaleciendo la posición de liderazgo y a mantener el crecimiento constante de la placa oceánica.
Nueva energía: centrarse en dos líneas principales de almacenamiento de energía fotovoltaica y convertirse en un nuevo motor de crecimiento
En 2021, los nuevos ingresos energéticos de la empresa ascendieron a 2.090 millones de yuan, lo que representa un aumento del 38,7% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto de beneficio del 15,1% aumentó en 7,7 PCT con respecto al año anterior. El nuevo campo de energía de la empresa se centra en el almacenamiento de energía, la energía fotovoltaica dos líneas principales, en la base de clientes, la distribución de la cadena industrial, el almacenamiento de recursos y otros aspectos de la industria han estado en el primer nivel.
En el campo del almacenamiento de energía, la empresa se centra en el desarrollo y la producción de baterías de iones de litio de bajo costo y larga vida útil, baterías de iones de litio de alta energía específica y gran capacidad, sistemas de almacenamiento de energía de contenedores de alta tensión y otros productos de baterías de litio. En 2021, la empresa llevó a cabo la construcción del proyecto de almacenamiento de energía eólica de 10 MW / 20 MWH en Hunan Qidong dama, el proyecto de almacenamiento de energía eólica de 10 MW / 20 MWH en Hunan Longshan, el proyecto EPC de almacenamiento óptico en el Centro de datos de interconexión Foshan Century, como el proyecto de La central eléctrica de almacenamiento de energía del lado del cliente en el este Y la inversión en la expansión de la línea de producción de baterías de litio de almacenamiento de energía eléctrica.
En el campo de la energía fotovoltaica, la empresa, a través de la cooperación con el Grupo Central de generación de energía y otras empresas energéticas, transformará los recursos fotovoltaicos en el negocio de contratación general EPC, reflejando plenamente el valor de los recursos. En 2021, la empresa estableció una empresa conjunta con Jiangsu donghe Investment Group Co., Ltd. Para obtener el derecho de desarrollo de zhakou de los recursos fotovoltaicos de las playas costeras de toda la región oriental; Firmar un acuerdo de desarrollo de recursos de superficie con la ciudad de fengli, y bloquear 50.000 mu de recursos de playa en la zona; Llevó a cabo la preparación de todo el condado de Rudong roof PV Development Pilot Program y fue aprobado con éxito.
Al mismo tiempo, la empresa aumentó la cooperación en la cadena industrial, con China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) , Kehua Data Co.Ltd(002335) Las expectativas de desarrollo de la industria del almacenamiento de energía y la energía fotovoltaica impulsadas por el carbono y el carbono alcanzan el pico son optimistas, la empresa se basa en sus propias ventajas, toma los recursos como la mano principal en el nuevo campo de negocio de la energía, el objetivo es “la escala de la industria fotovoltaica, la integración de la industria del almacenamiento de energía”. En la actualidad, el negocio de la energía fotovoltaica de almacenamiento de energía está progresando sin problemas, y el nuevo negocio de la energía se espera que se convierta en el nuevo motor
Comunicación óptica: el cable de fibra óptica se encuentra en el punto de inflexión, el efecto de la distribución de la cadena industrial se hace evidente gradualmente
El negocio de la red de comunicación de la empresa gira en torno a la construcción de la “red All – Optical” y juega el papel de la cadena de la industria de la comunicación óptica. Además de los servicios de fibra óptica y cable de fibra óptica ventajosos, la antena, el módulo óptico, el Gabinete integrado de Energía 5G, el Centro de datos, la terminal activa y otros clusters de la industria de tecnología de las TIC se perfeccionan continuamente. En la actualidad, el efecto de la distribución de la cadena de la industria se ha reflejado gradualmente. Los ingresos de los servicios de comunicaciones ópticas y redes de la empresa aumentaron un 23,1% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa bruta de interés disminuyó un 22,5% en comparación con el mismo per íodo del año anterior en 9,4 PCT.
En 2022, los precios de los cables de fibra óptica aumentaron considerablemente en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y los precios de la última adquisición centralizada de cables de fibra óptica aumentaron un 58% y un 50%, respectivamente, en comparación con la anterior, mientras que la posición de licitación de los cables de fibra óptica en la adquisición centralizada de China Mobile y la adquisición centralizada de cables de fibra óptica aumentó considerablemente. La situación epidémica en el extranjero cataliza el desarrollo general de la construcción de redes 4G / 5g / fibra óptica. Se espera que la fibra óptica y el cable óptico alcancen el punto de inflexión en 2022, y se espera que la contribución a los beneficios aumente considerablemente.
Se espera que el desarrollo de antenas, módulos ópticos, centros de datos y otros diseños de negocios impulse aún más los ingresos y beneficios de la placa. Los productos de alimentación y accesorios de la empresa, odn y otros productos de la serie en la distribución total de la industria son los primeros; La antena ganó la licitación con éxito en el proyecto de antena móvil China 700M y el proyecto de antena de sala separada China Telecom Corporation Limited(601728) . La primera adquisición colectiva del proyecto de almacén modular (DC) fue ganada en 2021.
El fuerte impulso de desarrollo de los mercados extranjeros ha contribuido aún más al desarrollo de los servicios de comunicaciones ópticas. En 2021, las exportaciones de productos de comunicación de la empresa en el mercado extranjero aumentaron un 48% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, los gabinetes de ahorro de energía de 5G, los centros de datos y los productos de módulos ópticos lograron por primera vez un avance en el mercado extranjero, y el programa de aplicación rápida odn con derechos de propiedad intelectual independientes dio pleno juego a la ventaja más baja de la doble tarifa de la empresa, tomó Europa como el mercado estratégico clave, y los productos ftth desarrollados a medida fueron aprobados por los clientes. Ganó con éxito la licitación para el proyecto de recolección de materiales de Qatar ooredoo 2021 – 2023 IBS 5G, ayudando a la empresa a expandirse a la Sala de 5G en todo el mundo.
Construcción de la red eléctrica: la construcción de un nuevo sistema de energía impulsa, y se espera que la empresa de crecimiento continuo y estable se centre en la estrategia de desarrollo del negocio de la energía eléctrica de “integración de la transmisión y distribución innovación continua”, centrándose en la tecnología y la investigación y el desarrollo de equipos de transmisión de alta gama de nuevos sistemas de energía, y ha formado una cadena industrial integrada de transmisión y distribución. En 2021, los ingresos de la Sección de construcción de la red eléctrica de la empresa aumentaron un 11,6% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y la tasa bruta de interés disminuyó un 13,8% en 0,1 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior. En el contexto del aumento de los precios de las materias primas, la tasa bruta de interés se mantuvo efectivamente, lo que refleja la fuerza comercial de la empresa. La construcción de un nuevo sistema de energía impulsa la inversión en la planificación de la red eléctrica. La inversión total en la planificación de la red eléctrica del Estado y la red eléctrica del Sur durante el período del “14º plan quinquenal” superará los 2,9 billones de yuan, y la inversión total en la red eléctrica nacional durante el período del “14º plan quinquenal” se estima en casi 3 billones de yuan, lo que es Obviamente superior a la inversión total en la red eléctrica nacional durante el “13º plan quinquenal”.
La ventaja competitiva de los productos de la empresa en la industria es obvia, los conductores ordinarios, los conductores especiales, opgw y otros productos en la red nacional, la cuota de mercado del sistema de red Sur se mantiene en primer lugar, 2021 en la línea de transmisión uhv de gran envergadura para lograr una cuota de mercado total, se espera que se beneficie plenamente de la construcción de la red se espera que siga creciendo constantemente.
Previsión y valoración de los beneficios
Los riesgos de los servicios de comunicaciones de gama alta se liberan plenamente, los resultados de los informes trimestrales de 2022 establecen el tono de alto crecimiento de los resultados anuales, los servicios oceánicos de alta prosperidad / el punto de inflexión de los servicios de comunicaciones ópticas / el crecimiento constante de los servicios de energía / la Alta elasticidad de Los nuevos servicios energéticos, y se prevé que los beneficios netos de la empresa matriz de 2022 a 2024 asciendan a 3.860 millones de yuan, 4.720 millones de yuan y 5.700 millones de yuan, lo que corresponde a pe14. 5 veces, 11,8 veces, 9,8 veces, aumentar la calificación a “comprar”.
Sugerencia de riesgo: el impacto de la epidemia supera las expectativas; El aumento de los precios de las materias primas superó las expectativas; La tasa bruta de interés de los cables submarinos disminuyó más de lo esperado; El desarrollo posterior del cable de fibra óptica no es tan bueno como se esperaba.
