Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) ( Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: en 2021, la empresa registró ingresos de 2.806 millones de yuan, un aumento del 15,83% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 373 millones de yuan, un 23,13% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto retenido fue de 320 millones de yuan, un aumento del 23,95% con respecto al año anterior; Eps0. 64 Yuan. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 561 millones de yuan, un aumento del 18,49%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 54 millones de yuan, una disminución del 36,73% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto retenido fue de 44 millones de yuan, una disminución del 42,35% con respecto al a ño anterior; Eps0. 09 Yuan.
El volumen de ventas del Centro de datos, el inversor fotovoltaico y el almacenamiento de energía aumentó constantemente, y los beneficios disminuyeron debido al aumento de los costos de las materias primas y al ajuste de las normas contables. En 2021, la empresa logró un crecimiento constante en el Centro de datos, el inversor y el almacenamiento de energía, y las ventas anuales de productos del Centro de datos ascendieron a 1.955000 unidades, un aumento del 29,3% año tras año. Los ingresos ascendieron a 2.150 millones de yuan, un 12,7% más que el año anterior. Los inversores fotovoltaicos y el negocio de almacenamiento de energía a través del equipo y los canales para mejorar la recuperación programada, las ventas de 30.600 conjuntos, un aumento del 51,4%; Los ingresos ascendieron a 325 millones de yuan, un 31,1% más que el año anterior. Sin embargo, debido al aumento de los precios de los componentes electrónicos aguas arriba, la disminución del costo unitario de las materias primas es inferior a la disminución de los precios; Al mismo tiempo, debido al ajuste de las normas contables, los gastos de transporte se ajustaron a los gastos de funcionamiento en 2021, por lo que los beneficios empresariales del Centro de datos y del inversor disminuyeron más. El margen bruto del Centro de datos en 2021 fue del 32,7%, una disminución de aproximadamente 5 PP; Fotovoltaica y tasa bruta de almacenamiento de energía 19,4%, 8,8 pp. 22q1 debido a las fluctuaciones de los tipos de cambio que conducen a la disminución de los ingresos cambiarios, el aumento de los costos de las materias primas, la recuperación de las ventas a crédito en el mismo período del año pasado y otros factores, el tipo de interés neto disminuyó.
El negocio de la pila de recarga obtiene el pedido del cliente clave, bajo la feroz competencia del mercado ajusta activamente la estrategia del producto. En 2021, la empresa se centró en el diseño del sistema de red eléctrica, el operador de la estación de carga, la inversión urbana y otros clientes, y obtuvo la red nacional, la red Sur, la torre ferroviaria China, la energía mintou y otros clientes clave pedidos continuos. Debido a la feroz competencia en el mercado de pilas recargables de vehículos de nueva energía, los ingresos del negocio ascendieron a 82 millones de yuan, una disminución del 32,5% con respecto al a ño anterior. Las empresas de seguimiento ajustarán activamente sus productos y estrategias competitivas, aprovechando sus propias ventajas en el negocio de gestión de energía, el desarrollo sostenible del negocio de pilas de carga.
El espacio de crecimiento a medio y largo plazo bajo el efecto sinérgico del Centro de datos y el inversor es bueno. En el contexto de la estrategia nacional de computación este - oeste, los productos del Centro de datos empresarial superior de la empresa se enfrentan a un período de crecimiento acelerado. Combinando la ventaja de liderazgo de UPS de alta potencia y el nuevo negocio de energía, se espera que la permeabilidad del plan de construcción de "nueva energía +" del Centro de datos aumente rápidamente en el futuro, formando un buen efecto sinérgico para el Centro de datos de la empresa, el inversor y el negocio de almacenamiento de energía.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: el negocio de inversores y almacenamiento de energía de la empresa entrará en un período de rápido crecimiento a partir de 2022. Se espera que el beneficio neto de la empresa en los próximos tres años mantenga una tasa de crecimiento compuesta del 24,58%, manteniendo la calificación de "Hold".
Consejos de riesgo: el riesgo de que la capacidad de producción de la empresa sea inferior a lo esperado; El riesgo de que el desarrollo del cliente no esté a la altura de las expectativas; Aumento del costo de las materias primas, disminución de la rentabilidad de la empresa; Riesgos de cambio de política.
