Zhongwang Fabric Co.Ltd(605003) ( Zhongwang Fabric Co.Ltd(605003) )
Los ingresos de 2022 q1 ascendieron a 152 millones de yuan con un aumento del 7,6%, mientras que los beneficios netos de 222 q1 a la madre ascendieron a 38 millones de yuan con una disminución del 9,1%. En 2021, los ingresos de 587 millones de yuan aumentaron un 18,5%, principalmente debido al aumento de las ventas. De ellos, 21q1 – 4 Ingresos y crecimiento fueron 141 millones (+ 36,4%), 135 millones (+ 49,8%), 138 millones (- 8,8%) y 172 millones (+ 14,7%), respectivamente.
En 2021, el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 147 millones de yuan con un aumento del 4,8%, de los cuales 21 q1 – 4 fueron de 42 millones de yuan (+ 50,0%), 34 millones de yuan (+ 19,5%), 33 millones de yuan (- 16,7%) y 38 millones de yuan (- 14,2%). El plan de distribución de beneficios de 2021 de la empresa es el siguiente: el dividendo en efectivo de 4,1 Yuan (incluidos los impuestos) se distribuye a todos los accionistas por cada 10 acciones, con un total de 45,1 millones de yuan (incluidos los impuestos), lo que representa el 30,6% de los beneficios netos de la empresa matriz. En cuanto a los productos, los ingresos de los tejidos decorativos en 2021 ascendieron a 520 millones de yuan (88,6% del total, frente a – 0,3 PCT), un aumento del 18,1% y un aumento del 21,0% en las ventas de 241542 millones de metros. Los ingresos de los conjuntos de sofás ascendieron a 59 millones de yuan (10,1% del total, año tras año + 0,4 PCT), un aumento del 23,4% y un aumento del 16,4% en las ventas de 185500 conjuntos. Otros ingresos ascendieron a 0,04 millones de yuan (0,6% del total), lo que representa un aumento del 27,5%.
A nivel regional, los ingresos de China en 2021 ascendieron a 96 millones de yuan (16,4% del total, frente a – 3,3 PCT), una disminución del 1,2%; Los ingresos regionales de los Estados Unidos ascendieron a 193 millones de yuan (32,9% del total, año tras año + 0,1 PCT), un aumento del 18,8%; Los ingresos de la región de Viet Nam ascendieron a 255 millones de yuan (43,4% del total, año tras año + 0,9 PCT), un aumento del 20,9%; Los ingresos de otros países ascendieron a 39 millones de yuan (6,6% del total, año tras año + 2,5 PCT), lo que representa un aumento del 89,3%.
El margen bruto de 2021 fue del 36,8%, con una disminución de 5,1 PCT, principalmente debido al aumento continuo de los precios de las principales materias primas de la empresa en 2021, como Poy, dty, etc., y al aumento de los gastos de transporte marítimo, lo que ejerció una gran presión sobre el lado de los costos; 22q1 margen bruto 37,5%, con una disminución de 1,0 PCT.
La tasa bruta de beneficio de los productos, la tasa bruta de beneficio de los tejidos decorativos 39,3%, con una disminución de 4,4 PCT; La tasa bruta de cobertura del sofá es del 17,2%, con una reducción de 12,6 PCT. A nivel regional, el margen bruto de China es del 44,6%, con una disminución de 5,1 PCT; La tasa bruta de interés en los Estados Unidos fue del 36,1%, con una disminución de 13,4 PCT; El margen bruto de Viet Nam fue del 35,6%, un aumento de 2,7 PCT. En 2021, la tasa de gastos de venta / gestión / I + D / finanzas de la empresa fue de 2,7% (- 0,2 PCT), 4,3% (- 0,3 PCT), 3,4% (- 0,1 PCT) y – 0,6% (- 1,4 PCT), respectivamente, y el cambio de los gastos financieros se debió principalmente al aumento de los ingresos por concepto de intereses financieros y a la disminución de las pérdidas cambiarias. Entre los gastos de I + D, los gastos de diseño de 20 a 21 años representaron el 42,7% y el 39,3%, respectivamente, y la empresa tiene previsto seguir aumentando la inversión en el campo del diseño en el futuro.
El tipo de interés neto de la matriz es del 25,1%, con una reducción de 3,3 PCT. 22q1 el tipo de interés neto de la matriz es del 25,1%, con una disminución de 4,6 PCT. En 2021, bajo el impacto de la epidemia en los pedidos y la producción, la falta de capacidad de transporte, el aumento de los costos y la fluctuación de los tipos de cambio, el rendimiento de la empresa sigue creciendo bien, mientras que el negocio del mercado mexicano y el negocio de sellos se añaden para crear un nuevo punto de crecimiento de los beneficios. La empresa planea seguir ampliando gradualmente la escala de producción de telas decorativas y la cuota de mercado, aumentar la inversión en I + D, profundizar la cooperación con los clientes y mejorar la rentabilidad. En cuanto a la capacidad de producción, a finales de 2021, la inversión acumulada de los proyectos de inversión de la empresa era de 427 millones de yuan, lo que representaba más del 85% de la inversión total, incluido el “proyecto de telas decorativas de alta calidad con una producción anual de 15 millones de metros”, que había entrado en la fase de puesta en marcha de los equipos a finales de 2021 y estaba previsto que entrara en funcionamiento a finales de junio de 2002; Al mismo tiempo, la empresa transferirá gradualmente los derechos de propiedad intelectual y los derechos de autor de los productos subcontratados a la producción independiente, la proporción de subcontratación de tejidos se reducirá del 30% al 10% al 15%. Con el aumento del volumen de pedidos de los clientes originales y el aumento de los nuevos clientes, el desarrollo de nuevos tipos y nuevos mercados y la recuperación de la mayoría de las asociaciones externas, se espera que la capacidad de producción de los proyectos de recaudación de fondos se libere lo antes posible.
En cuanto a los productos, la empresa seguirá mejorando la capacidad de investigación y desarrollo del diseño, enviando personal pertinente para aprender sobre las tendencias y necesidades internacionales, colaborando con empresas o estudios de dibujo de renombre mundial, centrándose en el desarrollo de materiales e hilados y la tecnología de procesamiento y solicitando patentes para proteger los derechos de propiedad. Al mismo tiempo, la empresa también aumentará la investigación y el desarrollo y la promoción de tejidos al aire libre “sunbelievable”, tejidos funcionales “neverfear”, tejidos respetuosos con el medio ambiente “ciclo z”, mejorando el valor añadido del producto.
En el aspecto del mercado, la empresa seguirá profundizando en el mercado estadounidense, aumentando el desarrollo de clientes de alto valor añadido sobre la base del mantenimiento de los clientes conocidos como Ashley y la – Z – boy. Al mismo tiempo, ampliar aún más las ventas en México, Oriente Medio, Europa y China (por ejemplo, gujia, meikejia, etc.) y ampliar la escala de ventas.
Ajustar las previsiones de ingresos y mantener la calificación de compra. El rendimiento a corto plazo de la empresa se ve afectado por los altos precios de los fletes y las materias primas, pero teniendo en cuenta la liberación gradual de la capacidad de producción de los proyectos de inversión de la empresa, y con una fuerte capacidad de negociación, un servicio estable de alta calidad y otras ventajas, se espera que en el futuro se amplíen aún más los nuevos clientes de alta calidad y se profundice la relación de cooperación con los clientes antiguos, esperamos que la empresa EPS 2022 – 24 sea de 1,70, 2,16, 2,67 Yuan / Acción (22 – 23 años de valor original 2,31, 2,91 Yuan / acción, respectivamente). La P / e correspondiente fue de 12,13, 9,57 y 7,71 veces, respectivamente.
Consejos de riesgo: el costo del transporte marítimo sigue aumentando; El costo de las materias primas sigue aumentando; El crecimiento de los pedidos de los clientes fue inferior a lo esperado; Liberación de capacidad inferior a la esperada.
