Muyuan Foods Co.Ltd(002714) ( Muyuan Foods Co.Ltd(002714) )
El 30 de abril de 2022, Muyuan Foods Co.Ltd(002714) publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022.
Los bajos precios de los cerdos perjudicaron las ganancias de las empresas.
En 2021, la producción de cerdos de la empresa fue de 40.263 millones de cerdos, un + 122% año tras año. Entre ellos, 36.887 millones de cerdos comerciales, año tras año + 220%; 3.095000 lechones, frente al 48%; 281000 cerdos reproductores, en comparación con - 56%. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 fueron de 78.900 millones de yuan (+ 40%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 6.900 millones de yuan (- 75%).
En 2022, la producción de cerdos de la empresa q1 fue de 13817 millones, un + 79% año tras año. Q1 ingresos de explotación 18.3 mil millones de yuan, año tras año - 9,3 por ciento, el beneficio neto de la madre - 5.2 mil millones de yuan, año tras año - 174 por ciento, la pérdida de la cabeza es de alrededor de 375 Yuan.
Los líderes de costos ayudan a las empresas a cruzar el ciclo.
Afectados por el aumento de los precios de las materias primas y los cereales, los costes de la empresa aumentaron ligeramente en el primer trimestre, pero siguen estando a la vanguardia de la industria. El costo total de la cría de cerdos q1 en 2022 es de aproximadamente 15 - 16 Yuan / kg.
En la actualidad, la empresa psy alrededor de 24, Msy alrededor de 21 - 22. En el futuro, con la renovación de algunas granjas porcinas antiguas y la popularización y aplicación de equipos inteligentes, se espera que la eficiencia de la cría aumente y el costo total disminuya.
El Fondo del ciclo es sólido, ralentiza el ritmo de expansión y mantiene la seguridad del flujo de caja.
En 2022, la empresa tiene entre 50 y 56 millones de cerdos vivos.
La compañía tiene suficientes reservas de efectivo. A finales del primer trimestre, el capital monetario de la empresa era de 16.100 millones de yuan. Las entradas y salidas de efectivo de las actividades operacionales de la empresa q1 se mantuvieron básicamente estables, a unos 58,21 millones de yuan.
La empresa desaceleró el ritmo de expansión, en 2022, los activos fijos q1 y los proyectos de construcción en curso aumentaron menos, los activos fijos finales del primer trimestre de 100900 millones de yuan, a finales de 2021 a 99.600 millones de yuan; Los proyectos en construcción a finales del primer trimestre ascendieron a 11.300 millones de yuan y a finales de 2021 a 11.100 millones de yuan. Los activos biológicos productivos de q1 ascendieron a 7.100 millones de yuan y a finales de 2021 a 7.400 millones de yuan.
Diseño de Operaciones de sacrificio aguas abajo para fortalecer el foso. En 2021, la empresa sacrificó 2.899000 cerdos vivos, y en 2022, la empresa q1 vendió 1.745000 cerdos vivos a la filial de propiedad total muyuan Meat food. A finales de 2021, la empresa había puesto en funcionamiento una capacidad de sacrificio de 16 millones de cerdos al a ño, y se esperaba que el sacrificio de cerdos este año superara los 10 millones. El sacrificio autónomo ayudará a las empresas a suavizar las fluctuaciones de los beneficios del ciclo porcino.
Sugerencias de inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 - 2024 serán de 101900 millones de yuan, 157000 millones de yuan y 1426 yuan respectivamente, y el beneficio neto de la empresa matriz será de 5.500 millones de yuan, 37.800 millones de yuan y 17.800 millones de yuan, lo que corresponde a pe 50x, 7x y 15X. Mantenga la calificación de compra.
Riesgo: el riesgo de aumento de los precios de las materias primas, la inversión del ciclo porcino es inferior al riesgo esperado, el riesgo de enfermedades animales.
