Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) ( Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) )
Puntos de inversión
Eventos:
La publicación del informe trimestral 2022, durante el cual los ingresos de explotación alcanzaron los 370 millones de yuan, un aumento del 63%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 15 millones de yuan, un 17% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 11 millones de yuan, un aumento del 70% año tras año.
El primer informe trimestral se ajusta a las expectativas: los ingresos por equipo de litio aumentaron considerablemente, la tasa bruta de interés aumentó ligeramente en comparación con el mismo período del año anterior, los pedidos de equipo de litio se beneficiaron de un gran número de entregas, los ingresos aumentaron considerablemente en comparación con el mismo período del año anterior. El margen bruto de la empresa en el primer trimestre fue del 38,4%, un aumento de 0,6 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, que se mantuvo casi sin cambios. En el primer trimestre, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos de I + D de la empresa fueron del 5,8% / 23,3% / 6,6%, respectivamente, con una variación interanual de – 2,0 PCT / + 4,3 PCT / – 2,3 PCT. El aumento anual de los gastos de gestión de 50 millones de yuan se debe al aumento de la remuneración de los empleados, y se espera que la rentabilidad siga aumentando con el aumento del valor de la producción.
En 2021, los nuevos pedidos firmados aumentaron a 3.600 millones de yuan (impuestos incluidos) en comparación con el mismo período del año anterior, lo que dio lugar a un aumento simultáneo de la capacidad.
1. En 2021, la empresa firmó un total de 3.600 millones de nuevos pedidos (incluidos impuestos), un aumento del 139% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, el 85,3% proviene de la industria de baterías de litio de potencia (71% de los ingresos de baterías de litio de potencia en 2021), que se ha mejorado aún más.
2, 2021 la empresa en la superficie de la tierra, el número de personal aumentó significativamente la capacidad. En 2021, se han puesto en funcionamiento 34.000 metros cuadrados de Liyang II, 47.000 metros cuadrados de Huizhou Zhongkai I, y se completarán sucesivamente la tercera fase de Liyang III, la segunda fase de Huizhou Zhongkai y la fábrica de Yibin de Sichuan en el segundo semestre de 2022, cuando la superficie de la tierra aumentará de 40.000 metros cuadrados en 2020 a 273000 metros cuadrados a finales de 2022. En cuanto al personal, a finales de 2021 había 3.517 personas, un aumento del 85% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, entre las que había más personal de I + D y de producción y puesta en marcha.
La tecnología de soldadura láser es líder, la construcción de la estandarización de la información se fortalece, se beneficia de la solución de litio de cilindro grande
1. YAG laser, Composite Welding laser, Blue laser, Semiconductor Laser and other technical Strength are leading in the industry. Al mismo tiempo, la empresa es una de las pocas empresas de la industria que tiene la capacidad de suministrar equipos completos de soldadura láser.
2. La empresa continúa fortaleciendo la construcción de la información, y explora activamente la estandarización parcial en el diseño, la compra, la producción y otros procesos de fabricación automática no estándar, reduciendo los costos de producción y mejorando la eficiencia de la gestión.
3. Además, la batería de litio cilíndrica grande, representada por Tesla 4680, se diseñará con orejas de polo completo. En comparación con la batería tradicional, el área de soldadura es más grande, lo que aumenta en gran medida la dificultad de soldadura y la demanda de equipos de soldadura. Como líder del equipo de soldadura láser en el campo de la batería de litio de potencia, se espera que la empresa se beneficie plenamente.
Previsión y valoración de los beneficios
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 3,0 / 5,0 / 680 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 22,6% / 66% / 36% y una tasa de crecimiento compuesto de tres a ños del 94%, lo que corresponde a pe23 / 14 / 10 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo:
La expansión de la producción de baterías de litio de potencia fue inferior a la esperada; Cambios en la tecnología de soldadura láser; El progreso de la aplicación de la batería de litio cilíndrica grande es menor de lo esperado.
