Hla Group Corp.Ltd(600398) ( Hla Group Corp.Ltd(600398) )
La empresa publicó los resultados financieros 2021 y 2022 q1. 1). Según el informe financiero de la empresa, en 2021 la empresa obtuvo ingresos por valor de 20.188 millones de yuan / yoy + 12,41%, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.491 millones de yuan / yoy + 39,60%, el flujo de caja operativo neto fue de 4.361 millones de yuan / yoy + 99,94%, y el EPS básico fue de 0,58 Yuan / yoy + 23,40%. 2). En un solo trimestre, 2021q4 obtuvo ingresos de 6.032 millones de yuan / yoy – 2,40%, el beneficio neto de la empresa matriz fue de aproximadamente 444 millones de yuan / yoy – 10,25%, y el flujo de caja operativo neto fue de 2.180 millones de yuan / yoy – 22,57%. 2022q1: los ingresos de la empresa en el primer trimestre fueron de 5.212 millones de yuan / yoy – 5,15%, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 723 millones de yuan / yoy – 14,17%, el EPS básico fue de 0,17 Yuan / yoy – 15,00%, el margen bruto fue de aproximadamente 45,26% / yoy – 2,36 pcts y el margen neto de la empresa matriz fue de aproximadamente 13,87% / yoy – 146pcts.
Desde el punto de vista de la Sub – marca, los ingresos de la marca principal de Hla Group Corp.Ltd(600398) han aumentado constantemente En 2021, la serie Hla Group Corp.Ltd(600398) \ \ Además, los ingresos de la serie San Marino ascendieron a 2.260 millones de yuan / yoy + 9,14%, con un margen bruto de alrededor del 51,57% / yoy – 1,14 pcts. En el futuro, la empresa seguirá centrándose en la estrategia de “Multi – marca, multi – categoría, Grupo”, desde productos, canales, marketing y otras dimensiones para consolidar la conciencia de la marca, optimizar el sistema digital e inteligente de la cadena de suministro, mejorar la lealtad de los consumidores y la viscosidad.
Desde el punto de vista del Canal, el crecimiento del Canal en línea es brillante, el margen bruto del canal fuera de línea sigue aumentando. Las ventas de canales en línea en 2021 fueron de 2.726 millones de yuan / yoy + 32,98%, y CAGR fue de 38,99% en 7 años. La tasa bruta de ventas de canales en línea es del 36,19% / yoy – 2,28 pcts, la tasa bruta de ventas de canales en línea disminuye o está relacionada con el reciente lanzamiento de canales en línea de la empresa, el fortalecimiento de la capacidad de marketing de datos de marca, la inversión de más costos. En 2021, el volumen de ventas fuera de línea fue de 16.709 millones de yuan / yoy + 8,54%, la tasa bruta de beneficio fue de 42,71% / yoy + 4,54 pcts. El proceso de recuperación de las ventas fuera de línea se debió principalmente a la situación epidémica local en 2021, que condujo repetidamente a restricciones de viaje y cierres de tiendas fuera de línea. El aumento de la tasa bruta de beneficio se benefició principalmente de la aceleración de la distribución de tiendas directas en los últimos años, y la rentabilidad de las tiendas directas fue relativamente más fuerte que la de franquicias. El aumento de la proporción de tiendas directas también impulsará el aumento de la tasa bruta general de los canales fuera de línea.
En términos de sub – productos, las ventas de pantalones representaron una proporción relativamente alta de camisetas y trajes con un margen bruto relativamente excelente. En 2021, los ingresos procedentes de la venta de pantalones / camisetas / chaquetas / chaquetas / camisas / trajes / otras prendas de vestir fueron de 40,73 / 25,71 / 18,50 / 21,89 / 12,82 / 14,91 / 9,39 / 5,040 millones de yuan, respectivamente. El margen bruto fue del 38,59% / 43,10% / 34,28% / 36,76% / 43,11% / 35,96% / 34,82% / 51,34%, respectivamente. Debido a la situación epidémica de China en el primer semestre de 2022, se espera que las ventas de productos de la empresa en el primer semestre o se vean afectadas en cierta medida, y se espera que las ventas de la empresa se reanuden ordenadamente después de que la situación epidémica de China se controle constantemente en el segundo semestre del año.
Sugerencias de inversión: como empresa líder en la industria de la confección China, la empresa se beneficia de la nueva tendencia del consumo de marea nacional y la circulación económica interna, as í como de la barrera de la conciencia de la marca, la cadena de suministro eficiente, la cobertura de categoría completa de múltiples marcas y la red de canales de ventas perfectos. Después de la perturbación de la situación epidémica, se espera que la empresa logre un crecimiento sostenido en las dimensiones de la reparación de las ventas y el aumento de los precios de los productos. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 26,9 / 29,4 / 32,1 millones de yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 8 x / 8 x / 7 X, por primera vez cubierto, con una calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: la situación epidémica supera repetidamente el riesgo esperado, la competencia industrial agrava el riesgo, etc.
