Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) ( Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) )
Eventos:
1. La empresa publicó el informe anual 2021: en 2021, la empresa registró ingresos de 2.327 millones de yuan (un aumento del 61,86% con respecto al a ño anterior) y un beneficio neto de 288 millones de yuan (un aumento del 183,56% con respecto al año anterior). En el cuarto trimestre de 2021q4, los ingresos de la empresa ascendieron a 666 millones de yuan (un aumento del 42,19% en comparación con el a ño anterior y del 11,92% en relación con el mes anterior) y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 93 millones de yuan (un aumento del 325,20% en comparación con el año anterior y del 26,12% en relación con el mes anterior).
2. The Company issued the First Quarter Report of 2022: the single quarter of 2022 q1 Company achieved income of 595 million Yuan (20.11 per cent increase, 10.58 per cent Reduction); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 58 millones de yuan (73,66% más que el año anterior y 38,01% menos que el año anterior).
2022q1 el rendimiento se ajusta a las expectativas, la estructura del producto se optimiza cada vez más. La disminución del rendimiento de 2022q1 se debió principalmente al pago de los gastos de incentivos de capital. Después de deducir el efecto del pago de acciones, 2022q1 logró un beneficio neto de 99 millones de yuan (un aumento del 199,76% con respecto al a ño anterior y un aumento del 6,74% con respecto al mes anterior). En cuanto a los servicios, los ingresos del chip amplificador de potencia de audio en 2021 ascendieron a 997 millones de yuan (un aumento del 33,77% en comparación con el mismo per íodo del año anterior), y la proporción de ingresos fue del 42,86% (una disminución de 9,00 PCT en comparación con el mismo período del año anterior). Los ingresos del chip de gestión de energía ascendieron a 803 millones de yuan (un aumento del 75,82% en comparación con el mismo per íodo del año pasado) y la proporción de ingresos fue del 34,51% (un aumento de 2,74 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado). Los ingresos de los chips de conducción de motores ascendieron a 285 millones de yuan (124,86% año tras año) y la proporción de ingresos fue del 12,26% (5,64 PCT año tras año). Los ingresos de los chips de radiofrecuencia ascendieron a 184 millones de yuan (un aumento del 81,12% con respecto al a ño anterior) y representaron el 7,89% (un aumento de 084 PCT con respecto al año anterior). En tercer lugar, en 2021, la tasa de gastos durante el período de la empresa (excluida la investigación y el desarrollo) fue del 10,89% (aumento de 0,20 PCT en comparación con el mismo per íodo), de los cuales la tasa de gastos de venta, gestión y Finanzas fue del 5,45% (aumento de 1,12 PCT en comparación con el mismo per íodo), del 5,63% (aumento de 0,99 PCT en comparación con el mismo período), del 0,19% (disminución de 1,91 PCT en comparación con el mismo período) y del 10,97% (aumento de 2,30 PCT en comparación con el mismo período).
La nieve gruesa en la ladera larga, el chip analógico hecho en casa puede ser reemplazado. Según IC Insight, el mercado mundial de chips analógicos en 2021 es de 74.100 millones de dólares, y se prevé que alcance los 83.200 millones de dólares en 2022. Concretamente, en el ámbito de los chips de gestión de energía, el folleto de la empresa muestra que el mercado de chips de gestión de energía de China en 2021 es de unos 13.200 millones de dólares, 2025 o 23.500 millones de dólares, 2021 – 2025 CAGR es del 14%; En el campo de los chips accionados por motor, según Cirrus Logic, el mercado mundial de chips accionados por motor de retroalimentación táctil en 2019 fue de unos 240 millones de dólares de los EE.UU. Debido a que los principales fabricantes de teléfonos móviles optaron por utilizar motores lineales en lugar de botones físicos, se espera que el mercado alcance Los 1.000 millones de dólares de los EE.UU. En 2024 y el CAGR alcance el 33,03% en 2019 – 2024. Según las estadísticas del Centro de investigación electrónica qyr, la escala del mercado mundial de Front – end de radiofrecuencia en 2021 es de 23.557 millones de dólares de los EE.UU. Con la aplicación continua de 5G, el mercado de Front – end de radiofrecuencia se expandirá aún más, y se prevé que el mercado mundial alcance los 27.221 millones de dólares de los EE.UU. En 2022. En el campo de los sensores magnéticos, el mercado mundial de sensores magnéticos en 2021 será de 2.228 millones de dólares de los EE.UU., y se prevé que alcance los 2.425 millones de dólares de los EE.UU. En 2022. En el campo del chip amplificador de potencia de audio, el chip amplificador de potencia de audio se rompe a través de la intelectualización, el ahorro de energía y la alta eficiencia, y se espera que los envíos se estabilicen en 3.300 millones en 2022 – 2023. Desde el punto de vista de la estructura competitiva, la industria de chips analógicos está monopolizada por ti, Adi y otros fabricantes extranjeros, y los fabricantes nacionales como Sg Micro Corp(300661) , 3Peak Incorporated(688536) , Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798)
Aumentar continuamente la inversión en I + D para inyectar energía cinética en el desarrollo a largo plazo de la empresa. La empresa continuó a ñadiendo R & D, 2022q1 R & D cost 148 millones de yuan (un aumento del 97,41% año tras año). A partir de 2021, la empresa cuenta con 621 empleados de I + D, 63% de los cuales tienen títulos de maestría y superiores. Los resultados de la investigación y el desarrollo de la empresa son notables, el campo del amplificador de potencia de audio, la empresa en China lanzó una serie de 12 pulgadas 90 nmbcd productos de amplificador de potencia de audio de alta tensión, diseño exitoso de aplicaciones de alta potencia, y lanzó una nueva generación de algoritmo sktunev5; En el ámbito de la gestión de la energía, la empresa ha introducido recientemente las subcategorías de productos, como charger, ldo, DC / DC, lcd bias, load Switch, mos, etc., para formar el diseño de la plataforma del chip de gestión de la energía; En el campo de los chips de conducción de motores, la empresa ha introducido el algoritmo táctil 4D combinado con el chip de hardware para realizar el programa integrado de software y hardware, y ha participado en el desarrollo y aterrizaje de la primera norma internacional de retroalimentación táctil de juegos móviles liderada conjuntamente por Tencent y mijo. En el área frontal de RF, la empresa ha introducido nuevos productos, incluyendo el Banco LNA, interruptor SRS RF de 5G, productos btfem, etc. Al mismo tiempo, los productos de la empresa se han infiltrado gradualmente en aiot, la industria, el automóvil y otros campos de mercado, a través de los fabricantes de módulos se han aplicado a Byd Company Limited(002594) Hyundai, Wuling, Geely, Chery y otros vehículos terminales, la fuerza motriz del crecimiento de la empresa es suficiente.
Pronóstico de beneficios y calificación de inversión: Shanghai Awinic Technology Co.Ltd(688798) es la La empresa se basa en el mercado de teléfonos móviles, continúa expandiendo la industria, aiot, automóviles y otros campos emergentes, ha entrado en Samsung, Byd Company Limited(002594) Hyundai, Google y otras cadenas de suministro de marcas La tecnología subyacente de la empresa tiene una fuerte ductilidad, con la tecnología de productos, el avance continuo de los clientes, la superposición de la sustitución nacional, la empresa se espera que aumente rápidamente. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 4,24 / 6,35 / 897 millones de yuan, respectivamente, y que EPS sea de 2,56 / 3,83 / 5,40 Yuan / acción, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a la valoración de PE de 53 / 36 / 25 veces, cubriendo por primera vez, dando la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura del riesgo esperado; El progreso de la investigación y el desarrollo de nuevos productos de la empresa es inferior al riesgo esperado; El progreso de la importación del cliente es inferior al riesgo esperado; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgo de recuperación.
