Shandong Head Co.Ltd(002810) ( Shandong Head Co.Ltd(002810) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe del primer trimestre 2022. En 2021, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 1.560 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,22%. El beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad matriz fue de 330 millones de yuan, un aumento del 30,65% con respecto al año anterior. Los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 392 millones de yuan, un aumento del 19,05% con respecto al año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de la empresa matriz ascendieron a 96 millones de yuan, un aumento del 20,66% con respecto al año anterior.
El rendimiento en 2021 fue excelente, y el crecimiento se mantuvo a un alto nivel bajo la presión de los costos. En 2021, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 1.560 millones de yuan, lo que representa un aumento del 19,22%. El beneficio neto atribuible a los accionistas de la sociedad matriz fue de 330 millones de yuan, un aumento del 30,65% con respecto al año anterior. Entre ellos: la División de éter de celulosa logró ingresos de explotación de 1.204 millones de yuan, ventas de más de 40.000 toneladas; Los ingresos de la División de equipos de grafito ascendieron a más de 46 millones de yuan, y los ingresos y beneficios de un año alcanzaron un máximo histórico. Los ingresos de la filial Hershey Capsule aumentaron un 78,63% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, las ventas de más de 14.000 millones de cápsulas y las ventas en los mercados no europeos y estadounidenses también aumentaron, lo que dio lugar a un rápido crecimiento de la capacidad. En el segundo semestre de 2021, las principales materias primas de la empresa se encontraban en un alto nivel, el impacto del transporte marítimo superpuesto, la presión sobre el margen de beneficio, pero la capacidad de gestión y control de los gastos de la empresa aumentó, durante el período de la tasa de gastos disminuyó en general 1,93 PCT, el tipo de interés neto aumentó 1,66 PCT.
2022q1 beneficio neto alcanzó un nuevo máximo en el primer trimestre. Los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 392 millones de yuan, un aumento del 19,05% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 96,33 millones de yuan, un aumento del 20,66% con respecto al año anterior. La tasa bruta de ventas de la empresa alcanzó el 38,43%, en comparación con el cuarto trimestre de 2021 aumentó 5,12 PCT; El tipo de interés neto de las ventas de la empresa alcanzó el 24,58%, un aumento de 11,00 PCT en comparación con el cuarto trimestre de 2021. La situación epidémica de Shandong en el primer trimestre tuvo un impacto en la producción de la empresa y el transporte de productos, pero la rentabilidad de la empresa fue fuerte, el beneficio neto del primer trimestre de 2022 alcanzó un máximo histórico en el mismo período.
Las cápsulas vegetales se liberan rápidamente y se espera que la carne vegetal contribuya a un nuevo punto de crecimiento en el futuro. En 2021, la producción de cápsulas vegetales aumentó de 8.298 millones de cápsulas en 2020 a 16.278 millones de cápsulas, con un margen bruto del 63,69%. A finales de 2021, la línea de producción de cápsulas había llegado a 50, con una capacidad de producción superior a 26.000 millones de cápsulas, y se prevé que la capacidad de producción futura alcance los 35.000 millones de cápsulas, lo que sigue proporcionando un fuerte impulso al crecimiento del rendimiento de la empresa. Mitt ga “producción anual de 700 toneladas de carne vegetal en el proyecto piloto” entró en producción en agosto del año pasado, mientras que la planta de mitt ga II está en proceso de diseño y planificación, capacidad de diseño de 30.000 toneladas, se espera que contribuya a un nuevo punto de crecimiento del rendimiento en el futuro.
Sugerencias de inversión: Se espera que las ganancias por acción de 2022 – 2024 de la empresa sean de 1,60 Yuan, 2,19 yuan y 2,71 Yuan, correspondientes a pe 27,20 y 16 veces, respectivamente, teniendo en cuenta que la empresa es el principal productor de éter de celulosa y cápsula vegetal en China, el volumen de productos de alto beneficio bruto sigue aumentando, la capacidad adicional de seguimiento aumenta rápidamente, el rendimiento a largo plazo está garantizado, y la calificación de “comprar” se mantiene.
Consejos de riesgo: la puesta en marcha de nuevos proyectos es inferior a lo previsto; La demanda descendente es inferior a la prevista; Riesgo de fluctuación de los precios de los productos.
