Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) )
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La empresa publicó el primer informe trimestral 2022: 2022 q1 para lograr ingresos totales de explotación de 33.500 millones de yuan (yoy + 33,8%); El beneficio neto de la empresa matriz es de 2.500 millones de yuan (yoy + 1,2%); Las ganancias básicas por acción fueron de 0,21 Yuan (valor anterior: 0,21 Yuan).
Reducción de la inversión en ventas y mayor concentración de la estructura de almacenamiento del suelo
Lado de ventas: 2022q1 alcanzó la cantidad de contrato 90.7 mil millones de yuan (yoy – 27,0%), área de contrato 5.54 millones de metros cuadrados (yoy – 22,9%), precio medio de venta 16.735 Yuan / metros cuadrados, disminución del 5,4% año tras año, pero aumentó un 2,0% en comparación con el precio unitario anual 2021.
Terminal de inversión: 2022q1 nueva tasa de aumento de la capacidad de la zona de 1,94 millones de metros cuadrados (yoy – 76,1%), el costo total de adquisición 34,1 millones de yuan (yoy – 24,6%), de los cuales 38 ciudades básicas representan casi el 90% de la cantidad de expansión, la estructura de almacenamiento del suelo de la empresa para seguir optimizando, también debido a la expansión de la región más centrada, la expansión del precio medio del suelo 17.577 Yuan / m2, en comparación con 2021 año completo de expansión del precio medio del suelo aumentó un 157,6%. El volumen de ventas de la tierra fue del 37,6%, un aumento del 2,9% con respecto al año 2021, pero sigue estando por debajo del objetivo de vigilancia del 40%. Durante el período que abarca el informe, la superficie de construcción fue de 6,07 millones de metros cuadrados (yoy – 41,2%) y la superficie de terminación fue de 4,71 millones de metros cuadrados (yoy – 2,3%). Al final del período sobre el que se informa, había 747 proyectos en construcción, con una superficie en construcción de 127,86 millones de metros cuadrados y una superficie en desarrollo de 69,89 millones de metros cuadrados, con abundantes reservas.
Bajo la presión del margen de beneficio, la escala de beneficios netos de la empresa matriz aumenta ligeramente
2022q1 logró ingresos de explotación de 33.500 millones de yuan (yoy + 33,8%), beneficios netos de 2.500 millones de yuan (yoy + 1,2%), el crecimiento de los beneficios fue inferior al crecimiento de los ingresos, principalmente debido a la disminución de los márgenes de beneficio. El margen bruto durante el período que abarca el informe fue del 27,9%, una disminución del 7,5% con respecto al a ño anterior, pero aumentó un 1,1% con respecto a todo el año 2021.
Financieramente estable, con abundante efectivo en mano
Durante el período que abarca el informe, la empresa devolvió 83.200 millones de yuan en efectivo, con una tasa de recuperación del 92%, un aumento del 7,7% con respecto al mismo período del año pasado. Al final del período, el saldo de los fondos monetarios era de 137500 millones de yuan y los fondos en mano eran abundantes. La relación activo – pasivo es del 78,2%, lo que representa una disminución del 0,5% con respecto al mismo período del a ño pasado, y la estructura del activo y el pasivo es estable.
Propuestas de inversión
La empresa se adhiere a la “ciudad central + aglomeración urbana” Estrategia de labranza profunda, los recursos de almacenamiento de suelo son abundantes y la distribución es razonable, la escala futura puede ser mejorada. Finanzas sólidas, abundantes fondos en mano. Con los antecedentes de las empresas centrales y el doble efecto de los líderes de la industria, se espera que aumente aún más la cuota de mercado. Se espera que el EPS de 2022 a 2024 sea de 2,43, 2,61 y 2,85 Yuan / acción, lo que corresponde al precio actual de las acciones PE de 7,46, 6,95 y 6,36 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
Las ventas no están a la altura de las expectativas, las políticas reguladoras son más estrictas de lo esperado, los costos de financiación son más altos, los márgenes de beneficio son más bajos y la relación entre el capital y el almacenamiento de tierras es menor.
