Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) ( Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) )
Event: The Company announced the 2021 Annual Report, the 21 year Annual estimated Achievement Income 30.665 million Yuan (+ 101.79%), returned to the net profit of 10.21 million Yuan (+ 209.2%), deducted non - returned net profit of 10.18 million Yuan (+ 206.5%), which is consistent with the previous Performance Express. El flujo de caja operativo neto fue de 8.510 millones de yuan (+ 143,3%). Q4 ingresos trimestrales de 8.824 millones de yuan (+ 59,8%), el beneficio neto atribuible a la madre de 1.805 millones de yuan (+ 45,0%), y los resultados anteriores son básicamente consistentes.
La empresa informó del primer trimestre de 2022, q1 logró ingresos de 8.841 millones de yuan (+ 125,2%), atribuibles a las empresas que cotizan en bolsa el beneficio neto de 1.923 millones de yuan (+ 105,0%), deduciendo el beneficio no neto de 1.923 millones de yuan (+ 101,2%), en el rango de previsión del desempeño anterior.
El rendimiento de la vacuna VPH + covid - 19 está aumentando rápidamente. En 2021, los ingresos de q1 - q4 ascendieron a 39,27 / 92,45 / 86,57 / 8824 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento interanual del 39,3% / 92,5% / 86,6% y el 88,2%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 9,38 / 45,52 / 29,13 / 1.805 millones de yuan, un aumento del 81,7% / 360,7% / 199,1% y 119,4% año tras año. Entre ellos, los ingresos de los productos de la Agencia ascendieron a 20.930 millones de yuan (+ 50,0%), la tasa bruta de interés fue del 30,0% (año tras año - 13,9 pp), que se espera que sea principalmente el aumento de los costos de adquisición; Los productos autónomos ascendieron a 9.700 millones de yuan (+ 707,6%) y el margen bruto fue del 90,1% (año tras año + 4,2 pp). La filial Anhui zhifeilong Koma obtuvo 8.418 millones de yuan en ingresos y 5.580 millones de yuan en beneficios netos.
La fuerte demanda de productos de la serie HPV impulsa el rápido crecimiento de q1. En el primer trimestre de 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 3.927 millones de yuan (+ 49,04%), los ingresos de la Agencia se refieren a los ingresos de la empresa matriz y los ingresos de la empresa matriz a 3.562 millones de yuan (+ 39,7%). Se espera que los ingresos de los agentes sigan creciendo rápidamente debido a la fuerte demanda de productos de la serie HPV y al aumento de la oferta en China.
La tubería de investigación avanza constantemente y sus propios productos entran en el período de cosecha. Se ha aprobado la microcard, el mercado de nódulos de China tiene un gran espacio, y se espera que el volumen de ventas impulse el aumento sustancial de los beneficios de la línea de productos independiente a partir de 2022; Se espera que la vacuna antirrábica humana (células MRC - 5) se produzca rápidamente; La gripe tetravalente, la vacuna combinada tetravalente contra la meningitis cerebroespinal y la neumonía 15valente se encuentran en tres etapas clínicas; Además, el componente DPT y el rotador inactivado entraron en la fase clínica I. La vacuna recombinante tetravalente norovirus (Pichia pastoris) es una vacuna que no se comercializa actualmente fuera de China y está autorizada para la investigación clínica.
Sugerencias de inversión: Se espera que la serie de vacunas contra el VPH de la empresa promueva el rendimiento de la empresa para mantener un alto crecimiento, el progreso constante en la línea de investigación, la línea de productos independiente se espera que se enriquezca gradualmente, la proporción de productos independientes también se espera que aumente. Los productos de peso pesado han sido aprobados, se espera que contribuyan a mayores beneficios. Esperamos un beneficio de 22 - 24 a ños de 87.95 / 109.0 / 117.22 millones de yuan, correspondiente a EPS 5.50, 6.81, 7.33 Yuan, el precio actual correspondiente a 21 - 23 años pe 17 veces, 14 veces, 13 veces, la valoración actual es baja, seguir dando una calificación "recomendada".
Sugerencia de riesgo: riesgo de cambio de la política de minería centralizada; Riesgo de competencia del mercado; Riesgo de I + D.
