Midea Group Co.Ltd(000333) ( Midea Group Co.Ltd(000333) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022.
Los ingresos totales de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 343361,33 millones de yuan (+ 20,18%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 28.574 millones de yuan (+ 4,96%), de los cuales los ingresos totales de explotación de la empresa 21q4 fueron de 80.418 millones de yuan (+ 18,34%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 5.118 millones de yuan (- 1,66%). La empresa tiene la intención de pagar 17 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones, con un dividendo total de 11.678 millones de yuan y una tasa de dividendo del 40,87%. Los ingresos totales de explotación de la empresa 2022q1 ascendieron a 90.939 millones de yuan (+ 9,54%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 7.178 millones de yuan (+ 10,97%).
Los ingresos de 2021 superaron ligeramente las expectativas y el 22q1 continuó la tendencia al calentamiento.
En 2021, el negocio de la empresa es estable, el crecimiento de los ingresos supera ligeramente las expectativas. Por producto, HVAC / Consumer Appliance / Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ y el sistema de automatización lograron ingresos de 141879 / 131866 / 27281 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 17,05% / + 15,78% / + 26,37%. Entre ellos, los tres principales servicios de aire acondicionado / refrigerador / lavadora aumentaron constantemente, con una tasa de crecimiento superior a La cuota de mercado fuera de línea del aire acondicionado / refrigerador / lavadora fue de + 2,2 / + 2,0 / + 1,0 PCT a 36,0% / 14,5% / 27,4% y la cuota de mercado fuera de línea fue de - 1,3 / + 1,0 / + 0,1 PCT a 34,6% / 18,2% / 33,7%, respectivamente, y la posición de liderazgo se consolidó aún más. Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) \ \ \ \ \ \ \ El crecimiento de los pedidos de los clientes y la expansión de los escenarios aguas abajo abrieron una nueva perspectiva. En 21 a ños, KUKA logró un crecimiento de los ingresos de + 27,7%, el más alto después de la privatización. En particular, KUKA China hizo un gran avance, con ingresos de + 48,4% año tras año, y la estructura de los clientes siguió mejorando. Además de lograr la misma proporción de clientes de automóviles locales + 100% en el sector del automóvil, la proporción de ingresos en las industrias de vehículos eléctricos, maquinaria de construcción, nueva energía y electrónica de consumo también aumentó significativamente, y la proporción de ventas de nuevos clientes superó el 10%. Vale la pena esperar la flexibilidad de la gestión de seguimiento. 22q1 empresas que siguen operando la tendencia de calentamiento, HVAC se espera que la tasa de crecimiento de dos dígitos lidere, seguido por el lavado de hielo, pequeños electrodomésticos o todavía General; KUKA 22q1 ingresos + 18,3% año tras año, pedidos + 42,0% año tras año, buena situación de gestión, esperamos que su negocio mejore y las perspectivas de desarrollo a largo plazo.
22q1 aumento de los tipos de interés netos, mejora de la rentabilidad.
En 2021, la tasa bruta global de beneficio de la empresa fue del 22,48%, año tras año - 2,63 PCT, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas, el ajuste de las normas contables de flete y la apreciación del tipo de cambio y otros factores externos. En 21 años, la tasa de gastos de venta / gestión / R & D / finanzas de la empresa fue de 8,34% / 2,99% / 3,50% / - 1,28%, respectivamente, en comparación con - 1,29 / - 0,25 / - 0,04 / - 0,36 PCT, los gastos de venta se vieron afectados por la epidemia y otros gastos se mantuvieron estables. Bajo la influencia integral, la tasa neta de interés a 21 años es del 8,50%, año tras año - 1,18 PCT; 22q1 Company achieved the Comprehensive Gross rate of 22.18%, Year - 0.82 PCT, the above - mentioned External Factors are still exerting influence, but if the accounting standards are excluded Adjustment Impact, 22q1 Company Gross sales Difference is 13.82%, Year - 0.20 PCT, the decrease is further Narrow than 21q4 (- 0.88 PCT), The main Business profitability is improved. 22q1 Company sales / Management / R & D / financial cost rate is 8.36% / 2.62% / 3.22% / - 1.27%, respectively - 0.63 / - 0.28 / + 0.18 / - 0.11 PCT. Bajo la influencia integral, 22q1 logró un tipo de interés neto del 8,00%, año tras año + 0,04 PCT.
Incentivos continuos, aumento de la evaluación de las Roe y atención a la calidad de la gestión
La empresa ha publicado un plan de incentivos restrictivos para 2022 (12,63 millones de acciones, o el 0,18% del capital social total), un plan de opciones de acciones para la novena fase (109074 millones de acciones, o el 1,56% del capital social total), un plan de asociados mundiales para la octava fase (212 millones de yuan para el Fondo especial) y un plan de asociados institucionales para la quinta fase (159 millones de yuan para el Fondo especial), con incentivos continuos que vinculan plenamente los intereses de los equipos básicos superior e inferior. Garantizar el desarrollo sostenible a medio y largo plazo de la empresa. Además, la empresa a ñade un nuevo índice de evaluación de las Roe, por ejemplo, en la evaluación de los resultados de la liberación de las acciones restringidas, la Roe media de 22 a 23 a ños no es inferior al 20%, 24 a 25 años no es inferior al 18%, lo que demuestra que la empresa en la búsqueda del crecimiento de los beneficios, pero también se centra en la mejora de la calidad de la gestión.
Propuestas de inversión
Frente a la presión de gestión causada por el aumento de las materias primas y la apreciación del RMB en 2021, la empresa, por una parte, impulsa la remodelación de la cadena de valor mediante el aumento de la inversión en I + D y la profundización de la reforma de los canales, explota continuamente las existencias potenciales y garantiza El crecimiento constante del negocio en el extremo c. Por otra parte, mediante la ampliación de la industria y el avance mundial, promover la migración del círculo de capacidad, explorar continuamente el aumento, el volumen de negocios del lado B se está expandiendo gradualmente y el mercado extranjero se está expandiendo ordenadamente. Bajo el efecto de dos fases, 21 años de funcionamiento de la empresa es estable, los ingresos superan ligeramente las expectativas, 22q1 dividendos de cambio todavía están siendo liberados, la empresa continúa la tendencia de calentamiento. Mirando hacia atrás, se espera que la presión de gestión causada por factores a corto plazo se alivie gradualmente, la recuperación de beneficios de la empresa C - end todavía tiene una fuerte certeza, el negocio B - end se beneficia de la tecnología acumulada de la empresa, marca, Canal, cliente, capital y otras ventajas competitivas, El volumen de negocios vale la pena esperar. En resumen, esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 320,4, 352,6 y 38,43 millones de yuan, respectivamente, y que el precio actual de las acciones correspondiente a pe sea de 12,5, 11,3 y 10,4 xpe, respectivamente, para mantener la calificación de "aumento de acciones".
Indicación del riesgo
La competencia en el mercado aumenta el riesgo; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas; La situación epidémica afecta repetidamente a las ventas fuera de línea y a los riesgos de transporte de mercancías.
