Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) )
Evento: la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, los ingresos de explotación de la empresa alcanzaron 13.354 millones de yuan, un aumento del 82,18%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 626 millones de yuan, un aumento del 10,82% con respecto al año anterior. Las ganancias por acción fueron de 0,14 Yuan / acción.
Rápido crecimiento de los ingresos y mejora constante de los resultados
Los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 13.354 millones de yuan, lo que representa un aumento del 82,18% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 626 millones de yuan, un aumento del 10,82% con respecto al año anterior. La diferencia entre el crecimiento de los ingresos y el crecimiento de los beneficios netos de la empresa matriz se debe principalmente a las siguientes razones: 1) el margen bruto de la empresa es del 19,72%, lo que representa una disminución de 12,09 PCT en comparación con el primer trimestre de 2020; Los impuestos y recargos aumentaron un 43,49% a 657 millones de yuan; Los ingresos netos de inversión disminuyeron un 36,32% a 468 millones de yuan. La tasa de gastos de venta y la tasa de gastos de gestión disminuyeron significativamente, con una disminución de 3,32, 6,51 PCT a 3,12% y 6,70%, respectivamente.
Aumento de las ventas
Las ventas de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 45.500 millones de yuan, una disminución del 34% con respecto al a ño anterior; La superficie de ventas fue de 1,83 millones de metros cuadrados, una disminución del 38% con respecto al mismo período del a ño anterior; El precio medio de venta correspondiente fue de 24.842 Yuan / m2, un aumento del 7,76% con respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2022, la empresa a ñadió un total de seis nuevos proyectos, de los cuales cuatro se obtuvieron a puerta cerrada. Se añadieron 540000 m3 de almacenamiento de tierras y 220000 m3 de almacenamiento de tierras de capital, con una proporción de capital del 40,74%; El precio total de la tierra es de unos 7.800 millones de yuan, lo que corresponde al precio del suelo de 14.444 Yuan / m2; El primer trimestre tomó la fuerza de la tierra 17,14%, la relación de venta de la tierra 0,58; La forma de tomar la tierra es diversa y la inversión es cautelosa.
Abundante efectivo en mano, buena estructura de la deuda
El efectivo de la empresa es abundante, a finales del primer trimestre de 2022, el efectivo de la moneda de la empresa es de 61.412 millones de yuan, la relación efectivo - deuda corta es de 1,47. A finales del primer trimestre de 2022, la deuda a largo plazo representaba el 66,71% de la deuda con intereses y el 31,08% de la deuda no corriente adeudada en un año. En febrero de 2022, la empresa completó la primera emisión intermedia de 2022, con una escala de emisión de 1.700 millones, un período de emisión de tres a ños, una tasa de interés de emisión del 3,58%, un bajo costo de financiación.
Funcionamiento estable del negocio de alquiler, diseño centrado en la ciudad central
Los ingresos de alquiler del negocio de alquiler de bienes raíces ascendieron a 557 millones de yuan, y los ingresos de alquiler de bienes raíces de más de medio a ño de funcionamiento ascendieron a 539 millones de yuan, lo que representa el 96,79% de los ingresos de alquiler. El área total de alquiler es de 2.228900 metros cuadrados. A finales del primer trimestre de 2022, la tasa media de alquiler de bienes raíces comerciales de más de medio a ño fue del 76% y la tasa media de alquiler de bienes raíces industriales del 88%. La tasa media de alquiler de bienes raíces comerciales es del 45% y la tasa media de alquiler de bienes raíces industriales es del 38%. El alquiler de bienes raíces de la empresa se basa principalmente en ciudades de alta energía, y la superficie de alquiler de las ciudades de primera y segunda línea representa el 97,33%.
Sugerencias de inversión: los ingresos de la empresa aumentaron rápidamente en el primer trimestre de 2022 y el rendimiento aumentó constantemente; Las ventas se redujeron y la inversión fue cautelosa. Finanzas sólidas, abundante efectivo; El negocio de alquiler es estable. Esperamos que el beneficio neto de la empresa 2022 - 2024 sea de 99,40, 118,07, 13.272 millones de yuan, EPS 2,20, 2,62, 2,94 Yuan / acción, correspondiente a pe 6,49 X, 5,46 X, 4,86 X, mantener la calificación de "comprar".
Consejos de riesgo: caída de los precios de la vivienda, operación de alquiler menos de lo esperado, macroeconomía menos de lo esperado
