Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) ( Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) )
Evento 1: la compañía publica su informe anual 2021.
Ingresos: la empresa obtuvo 1.567 millones de ingresos, yoy + 109,97%.
Beneficio final: el beneficio neto de la empresa de origen es de 173 millones, yoy + 193,38%; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 173 millones, yoy + 302,8%.
Costo final: tasa bruta de interés 33,75%, yoy – 1,6 PCT; Tasa neta de interés 11,02%, yoy + 3,13 PCT; El aumento constante de la tasa neta de interés se debió principalmente a la disminución de la tasa de gastos durante el período, en la que la tasa de gastos de venta / gestión / I + D / Finanzas fue del 4% / 8,4% / 7,5% / 0,4%, yoy – 1,2 / – 1,4 / – 4 / – 0,8 PCT, respectivamente.
Flujo de Caja: el flujo de caja de la empresa es suficiente, el flujo de caja operativo neto es de 76 millones de yuan, yoy + 1800%.
División de negocios:
Equipo de corte: ingresos 980 millones, año tras año + 116,95%; El margen bruto fue del 31,11%, en comparación con – 5,15 PCT.
Cortar consumibles (alambre de acero): ingresos 292 millones, año tras año + 37,47%; Margen bruto 35,91%, año tras año + 5,08 PCT. El Departamento principal de la empresa “una máquina 12 líneas” el éxito de la reforma técnica, la capacidad de producción de la línea King Kong y el aumento de los envíos.
Generación de rebanadas: 106 millones de ingresos, 28,72% de margen bruto.
Servicios innovadores (semiconductores, zafiros, materiales magnéticos y otros servicios de corte): ingresos 105 millones, año tras año + 323,05%; El margen bruto fue de 42,41%, año tras año + 5,65 PCT.
Equipo de inspección de neumáticos y bienes fungibles: los ingresos ascendieron a 47 millones de yuan (+ 12,16% año tras año); El margen bruto fue del 46,02%, año tras año + 0,24 PCT.
Servicios y otros: ingresos por valor de 21 millones de yuan, 41,56% año tras año; El margen bruto fue del 30,03%, en comparación con – 5,82 PCT. 21q4 performance: 21 years q4, the company achieved Income 594 million, yoy + 148.26%; El beneficio neto a la madre fue de 61 millones, yoy + 228,22%; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 78 millones, yoy + 526,41%; Tasa bruta de interés 34,70%, yoy + 4,3 PCT; Tasa neta de interés 10,3%, yoy + 3,1 PCT; La tasa de gastos de venta / gestión / R & D / Finanzas fue de 3,74% / 6,50% / 6,74% / 0,25%, yoy + 0,3 / – 3,0 / – 4,5 / – 0,1 PCT, respectivamente. El flujo de caja operativo neto fue de 72 millones de yuan, yoy + 325%; Evento 2: la empresa publicó un informe trimestral 2022, el rendimiento superó las expectativas del mercado.
2022q1, la empresa logró ingresos de 556 millones, yoy + 103,06%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 97 millones, yoy + 173,28%; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 97 millones, yoy + 244,19%; El margen bruto fue de 37,66%, yoy + 4,39 PCT; Tasa neta de interés 17,41%, yoy + 4,47 PCT; La tasa de gastos de venta / gestión / I + D / Finanzas fue de 3,02% / 7,78% / 5,66% / 0,38%, yoy – 1,79 / – 0,57 / – 1,89 / – 0,28 PCT, respectivamente.
¡La lógica de la Agencia de corte corporativo se ha demostrado gradualmente!
En 2021, la empresa planificó una capacidad de producción de 35 GW, debido a la fuerte demanda de sustitución de rebanadas; El 7 de abril de 2022 se anunció la expansión del Lago (fase II) 10 GW de obleas de silicio de gran tamaño, la capacidad total de corte de 45 GW. El 28 de abril, la empresa reveló el número público de Wechat, la capacidad de producción en construcción, pendiente de 47 GW. Separación de la capacidad de producción de 47 GW:
Leshan large Silicon Silicon Project demonstration: 5gw, Supporting Tongwei, huantaimeike;
Leshan Phase I: 6gw, Supporting Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908)
Leshan Phase II: 14gw, expected to achieve production in 2023;
La primera fase de la construcción del Lago: 5 GW, con una producción estimada de 2022 Q3;
La segunda fase de la construcción del Lago: 5 + 10 GW = 15 GW, se espera que entre en funcionamiento en 2023 y 2024 en dos etapas.
El 28 de abril, la empresa reveló el número público de Wechat, rebanadas en construcción, capacidad de construcción pendiente 47 GW. Cálculo del ritmo de puesta en marcha: a través de la clasificación de la capacidad de puesta en marcha de las rebanadas de cada base de la empresa, se espera que la capacidad de puesta en marcha de las rebanadas de 2022 a 2024 sea de 21 (16 + 5), 40, 47 (40 + 5 + 2) GW, y se espera que la producción real de 2022 a 2024 sea de 12, 25 y 40 GW.
¡Previsión de beneficios: Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 4,0 / 5,8 / 760 millones (el beneficio neto de 22 a 23 años es de 3,44 / 577 millones, principalmente debido a la consideración del aumento del pedido de equipo de corte + la rentabilidad de la función de corte), correspondiente a pe 26 / 18 / 14x, mantener la calificación de compra!
Sugerencia de riesgo: la competencia de los equipos de Corte es feroz; La competencia de los fabricantes de rebanadas se intensifica; Riesgo a la baja de los precios de venta de los productos
