Beijing Inhand Networks Technology Co.Ltd(688080) ( Beijing Inhand Networks Technology Co.Ltd(688080) )
Evento: la empresa publica su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022.
En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 450 millones de yuan, un aumento del 44,6% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 105 millones de yuan, un aumento del 159,7% con respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 61 millones de yuan, un aumento del 15,3% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 1965 millones de yuan, una disminución del 20,1% con respecto al año anterior, una disminución del 64,3% con respecto al año anterior, inferior a Las expectativas del mercado, debido principalmente a la amortización de los gastos de pago de las acciones, el impacto de la epidemia en la entrega y entrega de bienes, el retraso en la licitación de algunos proyectos de la red eléctrica. El primer trimestre suele ser fuera de temporada, y creemos que el segundo semestre será mejor a medida que la epidemia China se modere.
Las tres líneas de productos tienen un amplio espacio de mercado y la empresa sigue profundizando.
La empresa se centra en la industria IOT, la energía digital, el comercio inteligente, la red empresarial, el vehículo y el transporte cinco grandes bloques de negocio, formando la comunicación industrial, la red de distribución inteligente iwos, el ordenador industrial de venta inteligente tres líneas de productos. Entre ellos, la comunicación industrial es el producto tradicional dominante de la empresa, la red de distribución iwos y el ordenador de control industrial de ventas inteligentes son dos aplicaciones que la empresa ha desarrollado con éxito.
En cuanto a la línea de productos de comunicaciones industriales, los ingresos en 2021 ascendieron a 218 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,6% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior. La empresa mejoró y perfeccionó continuamente la línea de productos de routers industriales en 2021, cubriendo diferentes escenarios de alta y baja demanda, y logró un avance continuo en el mercado extranjero. Los ingresos en el extranjero aumentaron un 59,5% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, contribuyendo principalmente a los productos de comunicaciones industriales. Según IHS, la escala del mercado mundial de comunicaciones industriales aumentará a 5.500 millones de dólares de los EE.UU. Con un 16% de CAGR en 2018 – 2023, de los cuales la tasa de crecimiento de los principales routers industriales es del 13%. La empresa ha pasado de la sustitución nacional a la estrategia de los principales clientes y ha seguido abriendo los mercados extranjeros con una alta relación calidad – precio, y se espera que el crecimiento futuro supere el promedio de la industria. Además, la tasa de crecimiento compuesto del mercado de puertas industriales con capacidad de computación de borde es de hasta el 38% y se espera que alcance los 280 millones de dólares en 2023. La empresa ha mejorado y mejorado continuamente la línea de productos de puertas de computación de borde, ha añadido varios modelos de Protocolo de adquisición de Datos PLC, ha añadido la función quickfaas, ha ampliado el Protocolo de acceso norte y ha logrado un rápido crecimiento de los ingresos.
En cuanto a los productos de monitoreo del Estado de la red de distribución inteligente, la empresa logró ingresos de 99 millones de yuan en 2021, un aumento del 19,2% año tras año. En la actualidad, China tiene una red de distribución de 4,65 millones de kilómetros de longitud, de acuerdo con el diseño de iwos cada 2 kilómetros, el espacio de mercado puede llegar a 2 millones, cerca de 10.000 millones de yuan, calculamos que la permeabilidad actual es sólo del 20%. Durante el período del “14º plan quinquenal”, la red de distribución de la planificación de la red Sur invirtió 320000 millones de yuan, principalmente en la construcción inteligente de la red de distribución, y la red nacional también tiene previsto invertir 350000 millones de dólares en los próximos cinco años para promover la transformación y modernización de la red. Creemos que el impacto a corto plazo de la situación epidémica no cambia la prosperidad del mercado de la red de distribución durante el 14º plan quinquenal, la ventaja de los indicadores técnicos de los productos iwos de la empresa es obvia, el algoritmo Adaia rompe a través de la red nacional multi – provincia despliegue en la nube, se espera que atraiga más ventas de equipos, lograr un crecimiento superior al promedio de la industria.
En cuanto a la computadora de control industrial de ventas inteligentes, los ingresos de la empresa 2021 ascendieron a 73 millones de yuan, lo que representa un aumento del 109% con respecto al a ño anterior, debido principalmente al volumen de ventas continuo de los principales clientes y a la transformación de los pagos de los equipos de almacenamiento. En la actualidad, la cantidad per cápita de máquinas expendedoras de autoservicio en China es de sólo 7.000 personas / set, en comparación con los países desarrollados, todavía hay un gran espacio de penetración. En el extranjero, sólo Europa y los Estados Unidos tienen 16 millones de máquinas expendedoras de autoservicio. Con la penetración de pagos móviles, la publicidad de vídeo y el aumento de la Guía de compra de AI, la demanda de transformación inteligente es fuerte, la empresa seguirá expandiendo el mercado extranjero.
Fortalecer continuamente el marketing y la construcción de canales, la fuerza de ventas de la empresa “tipo de producto” se ha fortalecido.
Desde el punto de vista de la estrategia de mercado, la empresa se ha centrado principalmente en la estrategia de clientes clave, posicionamiento de marcas de gama alta, cubriendo la red nacional, la red Sur, GE, Schneider, Philips, Rockwell, Coca – cola, Aucma Co.Ltd(600336) , Farmer Mountain En 2021, la empresa comenzó a fortalecer la construcción del equipo de ventas, utilizando incentivos de acciones y otras medidas de incentivos para optimizar el personal de ventas, la expansión de la capacidad de ventas ha logrado resultados iniciales. La empresa ha establecido filiales estadounidenses y canadienses en el extranjero, as í como la empresa Sun de Alemania. Los ingresos en el extranjero aumentaron un 59,5% año tras año el año pasado. Creemos que la empresa puede obtener mayores beneficios en un mercado extranjero más amplio debido a su excelente capacidad de producto, excelente relación calidad – precio y aprobación de clientes importantes. Además, para el mercado de cola larga y los clientes pequeños y medianos, la empresa desarrolla distribuidores, socios integradores, el año pasado los ingresos de los distribuidores aumentaron un 69,9% año tras año, los ingresos representaron el 2%. Además, la empresa sigue promoviendo el modo de marketing digital, creando continuamente una plataforma de comercio electrónico en el país y en el extranjero, reduciendo los costos de promoción de ventas y mejorando gradualmente la visibilidad de la marca.
Para el diseño futuro de nuevos productos, la supervisión de la distribución de energía por cable y la solución de venta al por menor de autoayuda ai para crear un nuevo punto de crecimiento.
China tiene la red de distribución más larga del mundo, que incluye no sólo líneas aéreas, sino también un gran número de líneas terrestres en las zonas urbanas, lo que plantea un desafío a la operación y el mantenimiento inteligentes. La empresa ha desarrollado terminales y sensores de monitoreo de fallas de línea de cable adecuados para subestaciones de línea de distribución, gabinetes de red de anillo y cajas de rama. En la actualidad, ha sido enviado en lotes pequeños en algunos proyectos piloto, y se espera que abra un nuevo mercado de red de distribución durante el “Decimocuarto Plan Quinquenal”. Sin embargo, el equipo de venta al por menor no tripulado fuera de la máquina expendedora de autoservicio está floreciendo en todas partes. Con la aceleración de la puesta en marcha de los fabricantes de bebidas de moda como yuanqi Forest y dongpengte drink, el congelador inteligente y el armario de comida con la capacidad de pago de autoservicio de AI y la gestión de la cadena de suministro son muy populares. Beijing Inhand Networks Technology Co.Ltd(688080) \ \
Propuestas de inversión
Creemos que los ingresos de la empresa aumentaron o disminuyeron en el primer semestre debido a la repetición de la situación epidémica en China y al retraso en la licitación parcial de la red eléctrica. Esperamos que el beneficio neto de la empresa 2022 y 2023 sea de 1,13 / 153 millones de yuan, respectivamente (el valor anterior es de 1,19 / 1,73), y que el beneficio de 2024 aumente en 215 millones de yuan. Excluyendo el pago de acciones y el impacto del balance de ecoer el año pasado, se espera que el crecimiento de los beneficios netos de 2022 alcance el 40%, el ajuste actual es suficiente, el precio actual de las acciones corresponde a 2022 / 2023pe 16,8 / 12,4, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La situación epidémica de China afecta repetidamente a la entrega de productos, la inversión en la red de distribución es inferior a lo esperado, la expansión del mercado extranjero no está a la altura de las expectativas, la expansión del mercado de refrigeradores inteligentes no está a la altura de las expectativas.
