Guangzhou Jet Bio-Filtration Co.Ltd(688026) ( Guangzhou Jet Bio-Filtration Co.Ltd(688026) )
Evento: en la noche del 30 de abril de 2022, la compañía publicó el informe anual 2021: los ingresos anuales de la compañía ascendieron a 856 millones de yuan, un aumento del 69,80%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 171 millones de yuan, un aumento del 43,38%. El beneficio neto retenido fue de 173 millones de yuan, un 57,89% más que el año anterior. El flujo de caja neto de las actividades operacionales ascendió a 221 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,03%. Las ganancias básicas por acción son de 1,71 Yuan, y se propone distribuir dividendos en efectivo de 6,00 Yuan (impuestos incluidos) a todos los accionistas por cada 10 acciones, mientras que el Fondo de reserva de capital aumenta el capital social por cada 10 acciones.
Entre ellos, los ingresos de explotación del cuarto trimestre de 2021 ascendieron a 223 millones de yuan, un aumento del 76,84% en comparación con el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 20 millones de yuan, un aumento del 305,10% año tras año. El beneficio neto retenido fue de 17 millones de yuan, un aumento del 269,29% con respecto al a ño anterior. La corriente neta de efectivo procedente de las actividades operacionales ascendió a 36 millones de yuan.
El mismo día, la empresa publicó el informe del primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa en el primer trimestre de 190 millones de yuan, un aumento del 9,42%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 41 millones de yuan, una disminución del 14,64% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto retenido fue de 40 millones de yuan, una disminución interanual del 15,83%. El flujo de caja neto de las actividades operacionales ascendió a 21 millones de yuan, frente a – 122.81 millones de yuan en el período anterior, lo que representa un aumento neto de 22.041800 Yuan, debido principalmente al aumento de los pagos de recuperación.
El fuerte crecimiento de los productos de tratamiento de líquidos y la disminución de la demanda de artículos de protección
Desde el punto de vista de la dimensión del producto: Gracias a la mejora constante de la inversión mundial en investigación científica después del control gradual de la epidemia de covid – 19, el campo de las ciencias de la vida es una dirección importante de la inversión mundial en investigación científica, el mercado de servicios de Ciencias de la vida y el crecimiento continuo del mercado de productos influyen en el aumento de la demanda de suministros de laboratorio de la empresa. Los ingresos de ventas de los productos de tratamiento de líquidos ascendieron a 664 millones de yuan, un aumento del 198,99% con respecto al año anterior; El margen bruto disminuyó 4,74 PCT a 41,38% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido al aumento de las ventas de tubos centrífugos y pipetas, pero el margen bruto disminuyó ligeramente en comparación con las fluctuaciones estructurales del margen bruto. Los ingresos de ventas de los productos de cultivo biológico ascendieron a 153 millones de yuan, lo que representa un aumento del 124,23% año tras año; El margen bruto aumentó 0,78 PCT al 50,32% año tras año. Los ingresos por ventas de instrumentos, equipos y otros productos ascendieron a 26,8 millones de yuan, lo que representa un aumento del 97,13% con respecto al año anterior; El margen bruto se redujo en 26,72 PCT a 1,87% año tras año, debido principalmente a las fluctuaciones estructurales causadas por la gran variedad de productos incluidos en este tipo y la gran diferencia del margen bruto. Los ingresos de ventas de los productos de protección ascendieron a 2,81 millones de yuan, lo que representa una disminución del 98,55% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a la disminución de la demanda de máscaras y ropa de protección debido al control de la epidemia de covid – 19 fuera de China.
Desde el punto de vista de la dimensión regional: (1) los ingresos de ventas de los mercados extranjeros ascendieron a 667 millones de yuan, un aumento del 174,93% con respecto al mismo período del año anterior; El margen bruto aumentó 2,44 PCT al 41,48% año tras año. Los ingresos de ventas en el mercado chino ascendieron a 181 millones de yuan, una disminución del 29,38% con respecto al a ño anterior; El margen bruto cayó 11,15 PCT a 43,02% año tras año.
La diferencia estructural de los productos y el grado de automatización de la producción influyen en la disminución del margen bruto de 4,40 PCT
En 2021, el margen bruto global de la empresa disminuyó 4,40 PCT a 41,91% año tras año, lo que se debió principalmente a la diferencia estructural causada por el aumento de la proporción de ventas de productos de tratamiento de líquidos de primera clase con un margen bruto inferior. Y la empresa para satisfacer las necesidades del mercado y en un corto período de tiempo fuera de los locales de alquiler, el grado de automatización de la producción todavía no es perfecto en las condiciones de la producción rápida causada por el aumento de los salarios del personal. La empresa planea llevar a cabo la reforma técnica y la mejora de la línea de producción y el equipo de producción de los principales productos de la empresa a través de la implementación del proyecto de recaudación de fondos, al mismo tiempo, a ñadir nuevos equipos de automatización y líneas de producción, mejorar la capacidad de producción y el nivel de automatización de los procesos de cuello de botella, y se espera que la empresa consolide aún más la posición dominante del mercado segmentado.
La tasa de gastos de venta disminuyó 1,56 PCT a 2,85% año tras año, principalmente debido al aumento de los gastos de pago de acciones y los gastos salariales; La tasa de gastos de gestión aumentó 1,19 PCT a 4,13% año tras año, principalmente debido al aumento de los gastos de pago de acciones, el aumento de la depreciación de los equipos de producción ociosos relacionados con los productos de protección y el aumento de los gastos salariales. La tasa de gastos de I + D aumentó 0,38 PCT a 5,12% año tras año; La tasa de gastos financieros aumentó 0,78 PCT a 0,71% año tras año, principalmente debido a la disminución de los ingresos por concepto de intereses con el uso de los fondos recaudados; Bajo el efecto combinado, el tipo de interés neto total de la empresa disminuyó 3,68 PCT a 20,00% año tras año.
En el primer trimestre de 2022, la tasa bruta global, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión, la tasa de gastos de I + D, la tasa de gastos financieros y la tasa neta general de interés fueron 38,91%, 3,27%, 3,82%, 5,09%, 0,98% y 21,55%, respectivamente, con variaciones de – 5,15 PCT, + 0,62 PCT, + 0,02 PCT, + 2,34 PCT, + 1,83 PCT y – 6,07 PCT, respectivamente. Entre ellos, la tasa de gastos de I + D aumentó considerablemente, principalmente debido al aumento de 2.264300 yuan en los gastos de pago de acciones y al aumento de los sueldos relacionados con el personal de I + D.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 1.063 millones de yuan / 1.377 millones de yuan / 1.745 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 24% / 30% / 27%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 234 millones de yuan / 310 millones de yuan / 399 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 36% / 33% / 29%; EPS 2.34 / 3.10 / 3.99, respectivamente, de acuerdo con el 29 de abril de 2022 precio de cierre correspondiente a 202221 veces PE. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo de efectos tardíos de la nueva neumonía por coronavirus; El riesgo de expansión del mercado chino; Cambios en el entorno del mercado extranjero, riesgos relacionados con las fricciones comerciales; El riesgo de fluctuación del tipo de cambio; Riesgos de actualización técnica y de actualización de productos.
