Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) ( Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) )
Resumen del evento:
La empresa publicó el informe trimestral 22q1: ingresos de 2.001 millones de yuan, yoy + 36%, qoq + 1%, beneficio neto atribuible a la madre 268 millones de yuan, yoy + 55%, qoq – 66%, beneficio neto deducido no atribuible a la madre 260 millones de yuan, yoy + 59%, qoq + 25%. Ambos beneficios se situaron en el intervalo de previsión de resultados anteriores. En cuanto al margen de beneficio, la tasa bruta de q1 fue de 31,43%, yoy + 2,10 PCT, qoq – 2,68 PCT, la tasa neta deducida de no retorno fue de 13,00%, yoy + 1,94 PCT, qoq + 2,45 PCT.
La utilización de la capacidad se mantuvo alta y el rendimiento de q1 aumentó rápidamente.
22q1 rápido aumento de la relación de rendimiento: 21q4 deducción de beneficios netos no atribuibles a la madre disminuyó un 27%, principalmente debido a los gastos de I + D / bonificación de fin de año, as í como a la depreciación de la conversión. 22q1 el beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto El flujo de caja neto de las actividades operacionales muestra el impulso de la rápida expansión de la empresa: el flujo de caja neto generado por las actividades operacionales de la empresa 22q1 es de – 290 millones de yuan, lo que representa una disminución de unos 250 millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño anterior, principalmente debido a la expansión de la escala de ventas, el aumento de la compra de materias primas y el pago de impuestos, as í como el aumento del efectivo pagado a los empleados. En consecuencia, las existencias de la empresa al final del trimestre de q1 ascendieron a 2.130 millones de yuan, lo que representa un aumento de 220 millones de yuan en comparación con el final del trimestre de q1, un aumento de 160 millones de yuan a 1.890 millones de yuan en el período de presentación de informes sobre cuentas por cobrar, y una disminución de 137 millones de yuan en la remuneración pagadera a los empleados de 290 millones de yuan a finales del trimestre de q1 a 160 millones de yuan a finales del trimestre de Q2.
Avance continuo del mercado de gama alta y de los clientes de gama alta
Automóvil: el módulo de accionamiento eléctrico IGBT de generación V desarrollado por la empresa ha pasado muchas pruebas de clientes y ha sido entregado por lotes. Los dispositivos discretos están acelerando la introducción en el campo del automóvil. Fotovoltaica / almacenamiento de energía: los productos mcu se utilizan continuamente en el campo de la inversión fotovoltaica, y los productos MOSFET / IGBT también abren el mercado fotovoltaico. Electrodomésticos / industria: el módulo IPM penetra continuamente en todo tipo de productos de conversión de frecuencia de electrodomésticos / clientes industriales. Además, el nuevo módulo IPM de 2 generaciones de la empresa ayudará a los ingresos a crecer rápidamente. Seguridad: se han introducido varios tipos de chips Poe (Ethernet Power Supply), incluyendo varios tipos de chips DC – DC Power Supply, la solución general es líder en China.
Más de 21 años de línea de producción, 22 años de ventaja de IDM plenamente demostrada
Chip de 5 / 6 / 8 pulgadas: la línea de producción de chip de 5 / 6 / 8 pulgadas de la empresa está en estado de carga completa en 21 años, la producción total de chip de 5 / 6 pulgadas (integración de Swazilandia) 25544000 (21,3 millones de un mes), chip de 8 pulgadas (Integración de Swazilandia) 65730000 (55.000 un mes), 2022 aumentará la inversión en línea de 8 pulgadas. Epitaxy: Chengdu Queensland 5 / 6 / 8 “epitaxy is stable Operation, 12” successfully put in production, to 21 years to form a total Annual production of 700000 epitaxy, 22 years the company will increase 12 “epitaxy input. Paquete (Chengdu jijia): a finales de 21 años, se formaron 100 millones de módulos IPM de producción anual, 800000 módulos PIM de calidad industrial y automotriz y 1.000 millones de dispositivos de potencia. Línea de 12 pulgadas: se completó la construcción de la primera fase de 12 pulgadas, con una capacidad mensual de más de 36.000 piezas, y la segunda fase se ha abierto en 21 años, con una capacidad anual prevista de 240000 piezas. En 2022, la compañía impulsará chips de potencia de calibre e IC a 12 pulgadas para aprovechar las nuevas oportunidades energéticas. Semiconductor compuesto: 21h1 sic device PILOT TEST Line on, Xiamen 6 Inch sic Power chip Production Line, estimated 22q3 on line.
Propuestas de inversión
Hangzhou Silan Microelectronics Co.Ltd(600460) con una Mantenemos la empresa 2022 / 23 / 24 a la empresa matriz beneficio neto de 14 / 20 / 23 mil millones de yuan pronóstico sin cambios, correspondiente a pe 42 / 31 / 26 veces, con referencia a la actual shenwan Semiconductor 70 veces pe (ttm), mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
La prosperidad de la industria no es tan buena como se esperaba, el progreso de la investigación y el desarrollo no es tan bueno como se esperaba, el desarrollo del cliente no es tan bueno como se esperaba.
