Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) ( Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) )
Event: The Company issued 2022q1 performance report. 2022q1 Company achieved income of 7.803 million Yuan, 34.78 increase; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 511 millones de yuan, un aumento del 48,18% con respecto al mismo período del año anterior. Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 465 millones de yuan, un aumento del 60,91% con respecto al año anterior.
2022q1 el rendimiento ha aumentado considerablemente. 2022q1 Company achieved income of 7.803 million Yuan, 34.78 increase, mainly due to the increase of sales Products, decline - 14.92 per cent; El beneficio neto de la madre ascendió a 511 millones de yuan, un aumento del 48,18% y un aumento del 111,67%. El beneficio neto deducido fue de 465 millones de yuan, un aumento del 60,91% y un aumento del 111,56%. 2022q1 margen bruto del 9,64%, año tras año - 0,31 PCT. La liberación de la capacidad de la empresa, los resultados del primer trimestre superan las expectativas.
Durante el período de la empresa, la tasa de gastos disminuyó año tras año y la rentabilidad se mantuvo estable. En cuanto al lado de los gastos, 2022 q1 Company sales cost is 202 million Yuan, 42.18% of the same year; Los gastos de gestión ascendieron a 143 millones de yuan, lo que representa un aumento del 27,47% con respecto al año anterior; Los gastos de I + D ascendieron a 52 millones de yuan, una disminución del 21,90% con respecto al a ño anterior; Los gastos financieros ascendieron a - 54 millones de yuan, lo que representa una disminución de 31 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente al aumento de los ingresos por concepto de intereses; La tasa de gastos durante el período fue del 1,84%, en comparación con el mismo período del año anterior - 0,92 PCT. El margen bruto de 2022q1 fue del 9,64%, en comparación con - 0,31 PCT; El tipo de interés neto fue del 6,55%, año tras año + 0,59 PCT. Con el volumen de productos de la empresa, el efecto de escala superpuesta bajo la reducción de costos, se espera que la rentabilidad de la empresa mejore.
La prosperidad continúa. El pasivo contractual de 2022q1 fue de 30452 millones de yuan, un aumento del 800,48% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los pedidos contractuales aumentaron considerablemente en comparación con el mismo período del año pasado. 2022q1 Company prepago 21458 million Yuan, 402060%; Las acciones de la empresa ascendieron a 8.068 millones de yuan, un 23,27% más que el año anterior. Los pedidos de la empresa son suficientes, la demanda es fuerte, la tarea de producción aumenta, la compra aumenta, el grado de prosperidad mejora se verifica aún más.
Sugerencia de inversión: la industria entra en el período de aceleración de la sustitución de aviones militares, la demanda aguas abajo es fuerte, la empresa como la planta principal de aviones de combate, tiene la escasez, la cantidad de órdenes contractuales aumenta en gran medida, el desarrollo de la empresa en el "Decimocuarto plan quinquenal". Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 sea de 2.213 millones de yuan, 3.040 millones de yuan, 3.913 millones de yuan, PE 44 veces, 32 veces, 25 veces, mantener la calificación de "recomendación cuidadosa".
Consejos de riesgo: el riesgo de que la investigación y el desarrollo de nuevos productos sean inferiores a lo previsto, lo que dará lugar a una disminución de los ingresos empresariales; Riesgo de aumento de los costos debido al aumento de los precios de las materias primas; Riesgo de aumento de los costos debido al fuerte aumento de los costos durante el período.
