Shenzhen Neptunus Bioengineering Co.Ltd(000078) 6 ( Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) )
Puntos de inversión
Event: The Company issued the first Quarterly Report 2022, Operating income of 4.610 million Yuan, 10.47 per cent increase, returned to the parent net profit of 560 million Yuan, 7.28 per cent increase, deducted non – net profit of 540 million Yuan, 4.59 per cent increase. El rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas.
El fuerte poder de fijación de precios de la placa de yeso sigue siendo evidente, el rendimiento de la escolta de aumento de precios es estable. 22q1 Real Estate end, although in various areas because of the relax of the City Policy, but still not out of the downward trend, Housing Completion area in January – March Cumulative – 11.5 per cent, compared with 202111.2 per cent of the growth declined significantly. La empresa representa alrededor del 68% del mercado de placas de yeso, la correlación entre las ventas de placas de yeso y la terminación de la vivienda es alta, el juicio de las ventas de placas de yeso 22q1 con una ligera disminución, en este entorno todavía puede lograr un aumento de los ingresos del 10,47%, el juicio Es principalmente la contribución del aumento de los precios de las placas de yeso, el aumento de los precios se compone principalmente de dos aspectos, por un lado, la empresa tiene una fuerte capacidad de fijación de precios, el aumento de los precios del carbón, el papel de protección y otras materias primas, el aumento de los precios de los combustibles, por otro lado, el Monte Tai abrió la estrategia de alta gama en 21 a ños, La estrategia 22q1 sigue siendo eficaz y contribuye en gran medida al aumento de los precios. En general, juzgamos que la reducción de la cantidad de placas de Yeso de la empresa aumenta, el beneficio bruto de un solo piso ha aumentado ligeramente, impulsando el rendimiento de la empresa 22q1 aumento constante de un solo dígito.
Adquisición de empresas líderes a prueba de agua en el norte de China, lluvia torrencial, diseño de “alas” a prueba de agua otra ciudad. Como la única empresa central de impermeabilización en la industria actual, la empresa a prueba de agua “Wing” se adhiere a la idea de la reorganización conjunta y utiliza la ventaja de la plataforma para integrar continuamente la empresa privada a prueba de agua de alta calidad en su propio negocio. A través de esta fusión y adquisición, la Empresa controlará el 70% de las acciones de yuanda Hongyu y Suzhou yuanda Hongyu en Tangshan. Los ingresos de yuanda Hongyu en Tangshan en los primeros 20 y 21 años fueron de 8,9 y 340 millones de yuan, respectivamente, con un beneficio neto de 160 millones de yuan y 50,94 millones de yuan, y un margen bruto de beneficio del 40,6% y el 38,1%. La tasa neta de interés es del 17,7% y el 14,9%, y la nueva base de capacidad de Suzhou yuanda Hongyu es el principal operador, que entró en funcionamiento en julio de 2021, pero todavía no ha producido datos anuales completos. Yuanda Hongyu es una de las principales empresas impermeables del Norte de China. Su cuota de mercado en Beijing y el norte de China, incluyendo Beijing, ocupó el segundo lugar durante dos a ños consecutivos. Después de entrar en la industria en 2019, yuanda Hongyu se convertirá en los tres primeros en la industria después de tres años, la incorporación de yuanda Hongyu consolidará una vez más la posición de mercado de la empresa en la industria impermeable.
El flujo de caja se vio brevemente limitado por la recesión inmobiliaria y el fuerte aumento de los precios de las materias primas. 22q1 Operational cash Net flow of the company – 412 million, compared with the same period of the last year has greatly dropped, because for one hand the downstream Real Estate Financing q1 has not been obviously mitigated, the Industrial Chain Cash Flow Pressure dragged out the company sales Commodities Return, q1 received currently 77.92 per cent, compared with The same period of the last year significantly dropped 16.6 pcts, another hand the company purchased Goods, received labor payment Cash Con el lanzamiento de la política inmobiliaria y el mayor impacto del aumento de los precios de las materias primas, creemos que los factores que frenan el flujo de caja de las empresas se eliminarán gradualmente.
Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) punto Los principales puntos de vista son los siguientes: 1) las ventajas de bajo costo y alto poder de fijación de precios del tablero de yeso son prominentes, y la gama alta aumenta los beneficios. La ventaja de costos y el poder de fijación de precios de la empresa lideran la industria, la capacidad actual es de 3.358 millones de Ping, el objetivo a medio y largo plazo es de 5.000 millones de Ping, la ventaja de costos y el poder de fijación de precios se consolidarán aún más. Con el aumento de la proporción de productos de gama media y alta, como la marca longpai y la marca Taishan, los precios de los productos y el Centro de la tasa bruta de interés se estabilizarán y aumentarán; La quilla de acero ligero y el mortero de yeso ejercen un fuerte efecto sinérgico y aumentan rápidamente; El negocio de impermeabilización y recubrimiento tiene un gran espacio de crecimiento y una rápida expansión; Desde 2021, el Consejo de Administración y el personal directivo superior han experimentado cambios positivos, el concepto de gestión de alta calidad se heredará y comenzará de nuevo, la empresa entrará en una nueva ronda de crecimiento.
Previsión de beneficios: el rendimiento de la empresa se ajusta a las expectativas, mantenemos la previsión de beneficios, se espera que la empresa 22, 23 años de beneficio neto de la madre de 4.000 millones, 4.900 millones, correspondiente a pe 12, 10 veces. Las ganancias y valoraciones de la empresa tienen margen para mejorar, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda de la industria transformadora ha disminuido considerablemente; Los precios de los paneles de yeso cayeron bruscamente; La expansión en el extranjero es inferior a las expectativas; La expansión del negocio de la quilla no está a la altura de las expectativas; El campo impermeable se expandió menos de lo esperado.
