Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) ( Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) )
Event: Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) release the 2021 Annual Report and the 2022 Quarterly Report. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 5.437 millones de yuan, un aumento del 7,28% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de – 440 millones de yuan, una disminución interanual del 156,99%; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto Entre ellos, 2021q4 Company logró ingresos de explotación de 1.364 millones de yuan, una disminución interanual del 5,68%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 66 millones de yuan; Después de deducir el beneficio neto de la madre – 70 millones de yuan. Además, los ingresos de explotación de 2022q1 ascendieron a 1.337 millones de yuan, lo que representa una disminución del 5,07% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 54 millones de yuan, lo que representa un aumento del 663,01% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto
Diseño activo del negocio de láminas de aluminio de baterías, 22q1 recuperación de beneficios más allá de las expectativas
En 2021, los ingresos de procesamiento de aluminio, embalaje de papel y película funcional de la empresa ascendieron a 28,49, 5,07 y 33 millones de yuan, respectivamente, con variaciones interanuales de + 11,12%, 0,02% y – 33,52%. Entre ellos, el negocio de procesamiento de aluminio contribuye principalmente a los ingresos, y el desarrollo del mercado ha hecho un buen progreso. En 2021, las ventas de láminas de batería de la empresa alcanzaron las 2.886 toneladas, un aumento del 825% con respecto al a ño anterior, principalmente para incluir láminas excelentes, nuevos materiales Zhuoyue, Ningde bofa y otros clientes de alta calidad para el suministro; El volumen de ventas de la lámina de aluminio de la batería alcanzó 23.000 toneladas, un aumento del 155% con respecto al a ño anterior, los principales clientes incluyen nuevos materiales de cortina de fuerza, nuevos materiales Yongjie, aluminio normal, aluminio del Norte de China, etc. En la actualidad, la capacidad de producción de láminas de aluminio de baterías es de 40.000 toneladas, la segunda fase del proyecto de 32.000 toneladas ya está en construcción; En enero de 2022, la empresa anunció que recaudaría 1.700 millones de yuan para la construcción de 100000 toneladas de lámina de aluminio para baterías de energía y almacenamiento de energía. El rendimiento de 2022q1 se recuperó significativamente, principalmente debido a la producción anual de 40.000 toneladas de lámina de aluminio de batería de alta precisión en la primera fase del proyecto Anhui zhongji en diciembre de 2021, la liberación gradual de la capacidad de producción trajo consigo una mejora significativa de la rentabilidad de las operaciones de procesamiento de aluminio.
21 años de deterioro del valor, mejora continua de las empresas tradicionales
En 2021, las pérdidas a corto plazo se debieron principalmente a la intensa competencia en el mercado descendente. La pérdida por deterioro del valor del Fondo de comercio de la empresa se calculó en 28.533,1 millones de yuan para la filial Shantou dongtong Optoelectronic Materials Co., Ltd. Y 154457 / 44.709,1 millones de yuan para los activos fijos, la pérdida por deterioro del valor de las existencias y la pérdida por deterioro del valor del costo de la ejecución del contrato, respectivamente. Por un lado, la empresa comenzó a ajustar el período de fijación de precios de liquidación con la mayoría de los clientes desde 2021q4, acortar el tiempo de fijación de precios y entrega para reducir el riesgo de fluctuación de los precios del aluminio; Por otra parte, fortalecer la gestión de las existencias y la devolución de los pagos, y utilizar la cobertura para cubrir los riesgos.
Sugerencias de inversión: como líder en la fabricación de láminas de aluminio de gama media y alta, la empresa organiza activamente el negocio de láminas de aluminio de baterías y ha entrado con éxito en el sistema de la cadena de suministro. Estimamos que los ingresos de explotación de Shantou Wanshun New Material Group Co.Ltd(300057) 2022 – 2024 serán de 68,42, 72,33 y 8.122 millones de yuan, con un aumento del 25,83%, 5,72% y 12,29% con El beneficio neto de la empresa matriz fue de 2,53, 3,60 y 452 millones de yuan, con un aumento interanual de 675,33%, 42,45% y 25,62%, y el PE correspondiente fue de 18,8 X, 13,2 X y 10,5 X, dando la calificación de inversión de Buy – A.
Consejos de riesgo: la demanda de energía y baterías de almacenamiento de energía es inferior al riesgo esperado; La competencia de la industria aumenta el riesgo; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; El proyecto avanza menos de lo esperado.
