Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) ( Metallurgical Corporation Of China Ltd(601618) )
La empresa publicó un informe trimestral de 22 a ños, 22q1 ingresos 118030 millones de yuan, yoy + 25,0%, beneficios netos atribuibles a la madre 2.680 millones de yuan, yoy + 25,5%, deducción de beneficios netos no atribuibles a la madre 2.580 millones de yuan, yoy + 27,7%. El total de nuevos pedidos firmados por 22q1 Company es de 319110 millones de yuan, yoy + 13,7%. El rendimiento se ajustó a las expectativas y los ingresos aumentaron considerablemente.
La nueva firma de ingresos aumenta considerablemente, el efecto de la gestión y el control de los gastos es notable.
Los ingresos de 22q1 aumentaron rápidamente sobre la base de una base alta de 21q1, en comparación con los ingresos de 19q1 CAGR + 23,2%. 22q1 Company has recently signed Project contract amount of 310.5 billion Yuan, yoy + 13.9%, Accounting for the total proportion of the New Contract 97%. Más de 50 millones de nuevos contratos de construcción / infraestructura / metalurgia / otras empresas firmaron 1737 / 426 / 456 / 39,3 millones de yuan, respectivamente, yoy + 18,6% / – 15,1% / + 13,0% / + 61,9%, la construcción de viviendas y la metalurgia continuaron creciendo rápidamente, la proporción de nuevos contratos de Construcción de viviendas en 22q1 aumentó, yoy + 1,6 PCT a 57,7%.
La tasa bruta global de 22q1 es del 10,5%, yoy – 0,9 PCT. Se especula que el aumento de los precios del acero tiene un cierto impacto en la tasa bruta de interés, y puede haber un alivio marginal. La capacidad de gestión y control de los gastos se mejoró para aliviar eficazmente la presión de los tipos de interés netos, la tasa de gastos durante el período 22q1 fue del 5,3%, yoy – 0,4 PCT; Bajo la influencia integral, la tasa neta de interés de la empresa 22q1 es del 2,3%, yoy + 0,0 PCT, y se mantiene estable.
Aumento del volumen de Negocios de los dos fondos y presión gradual del flujo de caja
22q1 la relación activo – pasivo de la empresa es del 73,5%, yoy + 0,6 PCT; Ratio de deuda con intereses 21,1%, yoy + 1,5 PCT. El volumen de Negocios de dos fondos (inventario + activos contractuales + cuentas por cobrar) siguió acelerándose, 22q1 días de volumen de Negocios de dos fondos 210 días, 23 días menos. 22q1 el flujo de caja operativo neto de 1.600 millones de dólares a 14.500 millones de dólares en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que supone que la liquidación centralizada de proyectos, servicios y materiales antes del Festival de primavera tiene cierta influencia; El flujo de caja neto de las inversiones aumentó en 5.400 millones a 2.200 millones en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
El diseño múltiple implica flexibilidad de crecimiento para mantener la calificación de “comprar”
Mantenemos las previsiones de rendimiento anteriores, y esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 102 / 117 / 13.500 millones, lo que corresponde a yoy 22% / 15% / 15%, respectivamente. El equipo nacional de ingeniería metalúrgica sigue siendo optimista sobre las perspectivas de crecimiento de la distribución diversificada, el desarrollo de recursos de materiales de alta prosperidad es sostenible, las perspectivas de nuevas empresas (por ejemplo, materiales electrónicos de silicio) también son dignas de esperar, mantener la empresa 22 años 10 x objetivo PE, el precio objetivo correspondiente 4,92 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el crecimiento de la inversión en infraestructura no es tan rápido como se esperaba, el riesgo de grandes fluctuaciones de los precios de los metales, la demanda de baterías de níquel no es tan alta como se esperaba, el riesgo de accidentes en el funcionamiento de proyectos minerales, el riesgo geopolítico
