Beijing Shengtong Printing Co.Ltd(002599) ( Beijing Shengtong Printing Co.Ltd(002599) )
Evento: los ingresos de la empresa aumentaron un 17,9% en 2021, y los beneficios netos de la empresa matriz se convirtieron en ganancias. Los ingresos de 2022q1 disminuyeron un 17,2% y el beneficio neto de la empresa matriz pasó de las ganancias a las pérdidas. Los ingresos de la empresa aumentaron un 17,9% a 2.405 millones de yuan en 2021, lo que representa un beneficio neto de 67,61 millones de yuan. Los ingresos de los servicios integrados de impresión aumentaron un 9,9% a 1.984 millones de yuan y el margen bruto aumentó un 0,6% a 16,9%. Los ingresos de los servicios de educación en ciencia y tecnología aumentaron un 79,3% a 421 millones de yuan y el margen bruto aumentó un 14,5% a un 34,3%, lo que dio lugar a una mejora significativa del margen bruto de gestión y control de la normalización de las epidemias. La pérdida neta de la filial le Bole Bo en 2021 fue de 32,82 millones de yuan, lo que representa una disminución significativa con respecto a la pérdida de 139 millones de yuan en 2020. 2022q1, enero – febrero de la empresa se espera que la situación de la matrícula y los ingresos anticipados en comparación con 2019 ha mejorado significativamente, pero debido a la situación epidémica local en marzo fuera de línea, los ingresos de la empresa cayeron 17,2% a 513 millones de yuan, la pérdida neta de la madre de 24,81 millones de yuan, de las ganancias a las pérdidas.
Lebolabo fortalece la gestión y el control de la afiliación, y el modo Omo reduce el costo de los clientes. El sistema de gestión y control de los franquiciados de leborobo en 2021, el objetivo de inversión definido, el aumento de los indicadores de evaluación, más de 160 nuevos franquiciados en el año, a finales de 2021, el pasivo contractual de los franquiciados aumentó en un 239,9% a 7,15 millones de yuan. Además, la construcción de la empresa en China y Taiwán, la mejora del modelo Omo 2.0 Plataforma de servicios de enseñanza en línea para hacer frente a los efectos de la epidemia, y mejorar la capacidad de la empresa en línea en la enseñanza, la enseñanza, el servicio, la gestión y la comercialización, reducir los costos de funcionamiento del campus. En el negocio en línea, Shengtong Education Group 2021q4 ha realizado beneficios de flujo de caja, construido fuera de línea para obtener clientes, la tasa de conversión es del 40%, reducir eficazmente el costo de los clientes. Frente a la situación actual de la epidemia, la empresa también continúa mejorando los cursos, mejorando la capacidad de entrega en línea para resistir los efectos de la epidemia.
Ampliar el negocio educativo a G / A B y fortalecer el sistema curricular. Con la introducción de la política de “doble reducción”, la empresa aceleró la expansión del negocio de to G en 2021, el Grupo de Educación estableció la División de Ciencia y tecnología en el campus, integró las ventajas de la educación en ciencia y tecnología, desarrolló independientemente el sistema educativo, incluyendo la programación y el plan de Estudios de ciencia, y ayudó a la construcción del campus de Ciencia y tecnología. En cuanto al negocio a B, le Yibo de la empresa lleva a cabo el negocio de campo de inteligencia artificial de campo biónico y así sucesivamente, y proporciona un servicio y un producto relativamente perfectos para la Organización B – end. En 2021, los ingresos de los servicios de la empresa A B / a G ascendieron a 118 millones de yuan, un aumento del 85,7% con respecto al año anterior, lo que representa el 28,0% de los ingresos de los servicios de educación científica de la empresa.
Se propone aplicar el cuarto plan de accionariado de los empleados, vinculando al personal básico. En marzo de 2022, la empresa publicó el cuarto plan de accionariado asalariado (proyecto). El número total de participantes en el plan de accionariado asalariado incluye 6 personas en la Escuela Superior de supervisión de la dirección y 194 personas en el personal directivo básico y el personal clave, con un total de no más de 15 millones de acciones, y vincula al personal básico a través del plan de accionariado asalariado. Además, la empresa anunció el plan de recompra en enero de 2022, y se propone recomprar entre 30 y 60 millones de yuan de acciones para implementar el plan de incentivos de acciones o acciones de empleados. Hasta el 15 de abril, la empresa ha recomprado 30793 millones de acciones.
Recomendaciones de inversión. La empresa cuenta con servicios integrales de publicación + servicios educativos de Ciencia y tecnología, como empresa líder en programación infantil en China, con un sistema completo de cursos en línea + fuera de línea para niños de 3 a 18 a ños, para llevar a cabo la programación y la educación en toda la industria. La política de educación de calidad es buena, se espera que la demanda de capacitación en programación de niños sea grande, le Bole Bo se espera que disfrute plenamente de la buena política. De acuerdo con el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022 de la empresa, teniendo en cuenta el impacto de la epidemia, esperamos que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 1,24 / 2,14 / 268 millones de yuan, con un aumento del 83,3% / 73,0% / 24,9%, el precio actual correspondiente a pe 19 / 11 / 9 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: riesgo de recaída; La política de supervisión de la capacitación se está endureciendo; Aumento de la competencia en el mercado; Los franquiciados gestionan y controlan los riesgos; Los beneficios no alcanzan las expectativas en el proceso de desarrollo empresarial
