Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) ( Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) )
Puntos de inversión
Anuncio de la empresa: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 46.163 millones de yuan, un aumento del 9,7% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 172 millones de yuan, una disminución del 92,43% con respecto al año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 9.290 millones de yuan, una disminución del 13,32% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 1.016 millones de yuan, un aumento del 105,69% con respecto al año anterior, y un beneficio neto de 1.043 millones de yuan, un aumento del 90,4% con respecto al año anterior.
El Servicio de cable submarino es de alto rendimiento y la estructura de servicio 22q1 se optimiza aún más. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 aumentaron considerablemente. En términos de sub – negocios, los ingresos de los negocios oceánicos ascendieron a 9.419 millones de yuan, un aumento del 101,8% año tras año, los ingresos de los negocios de construcción de redes eléctricas a 1.116 millones de yuan, un aumento del 11,57% año tras año, los ingresos de los negocios de comunicaciones ópticas y redes a 7.476 millones de yuan, un aumento del 23,05% año tras año, los ingresos de los nuevos materiales energéticos a 2.088 millones de yuan, un aumento del 38,67% año tras año, los ingresos del comercio de productos básicos a 10.142 millones de yuan, una disminución del 36,7% año tras año, y los La tendencia de las comunicaciones ópticas y los nuevos materiales energéticos es positiva, y la escala del comercio de productos básicos sigue disminuyendo. El margen bruto global fue del 16,01%, con un aumento de 2,11 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. La estructura del producto y la fluctuación de las materias primas afectaron el margen bruto de cada placa. El margen bruto de las operaciones marítimas fue del 35,55%, el de las comunicaciones ópticas del 22,47% y el de las nuevas operaciones energéticas del 15,13%. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos de I + D aumentó 0,29 PCT a 3,18% año tras año, mientras que la tasa de otros gastos se mantuvo estable. El 100% de los activos de riesgo de las empresas de comunicaciones de gama alta se reserva para el deterioro del valor a lo largo del año, lo que reduce el beneficio neto de la empresa en el Estado de fusión a la matriz en 2.973 millones de yuan. 2022q1 se beneficia del rápido desarrollo de la energía eólica marina y las nuevas fuentes de energía, al tiempo que toma la iniciativa de reducir la escala del comercio de productos básicos para aumentar los ingresos básicos de fabricación y mantener un crecimiento de alta calidad del rendimiento de la empresa. La empresa se ha comprometido a convertirse en un proveedor mundial de servicios de soluciones de redes energéticas, basado en la red de comunicaciones ópticas, con la economía marina como el líder, la nueva energía como el avance, la red inteligente como el apoyo, la construcción de la industria de redes energéticas de toda la cadena de valor.
Productos + construcción de motores duales, grifos de cable de mar para navegar por el viento. Como líder en el campo del cable marino en China, la empresa tiene la capacidad total de integración de la ingeniería de sistemas marinos, que incluye la observación del cable submarino, la exploración, el tendido de cables submarinos y la construcción de ventiladores. A finales de 2021, el negocio oceánico de la empresa estaba ejecutando órdenes por valor de unos 7.000 millones de yuan. Según los datos de la Administración Nacional de energía, la nueva capacidad instalada de energía eólica marina de China en 2021 fue de 16,9 GW, de los cuales 21 proyectos de energía eólica marina atendidos por cable marítimo Zhongtian ascendieron a 6,29 GW, lo que representa el 37%. Zhongtian Marine Engineering Service 6 Offshore Wind Power Projects, vertical 435 Typhoon total 1.75gw, Accounting for 10%. En el campo de los cables submarinos, la tecnología y los productos de la empresa están a la vanguardia de la industria, y se han introducido varios productos avanzados, como los cables submarinos de recogida de 66 kV, los cables submarinos flexibles de ultra alta tensión, los cables submarinos de transmisión de alta capacidad de 330 KV de ultra alta tensión de tres núcleos y los cables dinámicos. Sobre la base de la base de fabricación de cables submarinos de Nantong, la empresa ha construido una nueva base de cables submarinos en el Mar del Sur de China en Shanwei, Provincia de Guangdong, irradiando el mercado de Guangdong, Fujian y el sudeste de Asia en Guangxi. La base de fabricación de cables submarinos de Dafeng en Yancheng Se construirá en Dafeng, Provincia de Jiangsu. En el campo de la ingeniería marina, la tendencia a la gran escala de los ventiladores es obvia, los principales fabricantes de máquinas completas lanzan sucesivamente grandes turbinas eólicas marinas de 10 MW o más. En la actualidad, la empresa actualizará y reconstruirá “dos tipos de tres buques” para satisfacer la capacidad de construcción de turbinas eólicas marinas de 10 MW o menos en Jiangsu, Zhejiang, Shandong, etc. al mismo tiempo, se fortalecerá la empresa conjunta de ingeniería marina con las principales empresas de energía eólica para mejorar rápidamente la capacidad integral de conducción de pilas, elevación, operación y mantenimiento. Además, la empresa aceleró sus operaciones marítimas y en 2021 obtuvo 20 pedidos en el extranjero por un total de 160 millones de dólares de los EE.UU. Siete de las 10 principales compañías petroleras y de gas del mundo han utilizado cables marítimos Zhongtian.
Las comunicaciones ópticas se calientan continuamente y se codifican nuevas fuentes de energía, redes eléctricas y nuevos materiales. En el aspecto de la comunicación óptica, la demanda de fibra óptica y cable óptico se ha calentado continuamente bajo la catálisis de la construcción de 5G y el desarrollo de la economía digital. Tanto China Mobile como China Telecom Corporation Limited(601728) \ La industria china del cable de fibra óptica ha entrado en una etapa de desarrollo benigno en la que la demanda aumenta suavemente y la oferta se aclara gradualmente. 2022q1 como resultado de la aplicación de la nueva licitación de los operadores, el beneficio neto de varias empresas en la industria de fibra óptica y cable óptico aumentó a ño tras año en el primer trimestre, de las cuales Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) (yoy + 105,6%) / Yangtze Optical Fibre And Cable Joint Stock Limited Company(601869) (yoy + 141%) / Hengtong Optic-Electric Co.Ltd(600487) (+ 30,3%) / Tongding Interconnection Information Co.Ltd(002491) (+ 338,5%). En cuanto a la nueva energía, la empresa aceleró la distribución de la energía fotovoltaica + almacenamiento de energía, el campo de almacenamiento de energía, la empresa se centró en la serie de productos de baterías de litio, e invirtió en la expansión de la línea de producción de baterías de litio cuadradas relacionadas con el almacenamiento de energía eléctrica, en el lado del usuario, el lado de la red eléctrica, el lado de la generación de energía y otros campos durante muchos años de sistemas de almacenamiento de energía y experiencia de ingeniería, la empresa llevó a cabo una serie de proyectos de centrales eléctricas de almacenamiento de energía verde en orden. En cuanto a la fuente de energía de reserva, la Estación base de apoyo a la comunicación es el Centro de atención, el sistema de energía de reserva de apoyo se suministra centralmente, y la cuota de mercado se sitúa entre los tres primeros de la industria. En el campo de la energía fotovoltaica, la empresa desarrolla activamente el negocio de contratación general EPC de la central fotovoltaica, aumenta continuamente el número de centrales eléctricas de operación y mantenimiento y el Grupo de clientes, se dedica a convertirse en un proveedor de servicios de ciclo completo de la central fotovoltaica, la escala actual de gestión de Operaciones y mantenimiento de diversos activos de la central eléctrica alcanza los 500 MW. En el aspecto de la construcción de la red eléctrica, la empresa tiene la ventaja de una cadena industrial completa de productos de transmisión y distribución de energía, y participa activamente en la construcción de un nuevo tipo de sistema de energía, que se basa principalmente en uhv y nuevas fuentes de energía. Además, la empresa ha realizado muchos avances en el campo de los nuevos materiales, ha desarrollado independientemente una variedad de materiales de alta gama, tales como película Pi de alto rendimiento, super condensador, superconductores de alta temperatura, etc. después de la industrialización del aterrizaje traerá un nuevo polo de crecimiento para el crecimiento de la empresa.
Sugerencia de inversión: Jiangsu Zhongtian Technology Co.Ltd(600522) es el La empresa ha formado cuatro líneas principales de negocio de comunicaciones ópticas + océano + transmisión de Energía + nueva energía, que se benefician de la nueva infraestructura y la planificación de políticas de neutralización del carbono. El aumento de la participación de los accionistas controladores demuestra la confianza en el desarrollo futuro. En 2021, los activos pertinentes y el deterioro del crédito de la empresa terminaron, el futuro de la luz en la batalla. Teniendo en cuenta los resultados del primer trimestre, ajustamos las previsiones de beneficios y estimamos que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 será de 3.709 millones de yuan / 4.582 millones de yuan / 5.543 millones de yuan, respectivamente (previsión original para 2022 – 2023: 3.693 millones de yuan / 4.475 millones de yuan), EPS será de 1,09 Yuan / 1,34 Yuan / 1,62 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda de cables submarinos y uhv es inferior al riesgo esperado; El riesgo de una mayor competencia en la industria; Riesgo de que las nuevas empresas energéticas se expandan por debajo de las expectativas
