Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) ( Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) )
Evento: la compañía publica un informe trimestral 2022. 2022q1 Company achieved Income 56.536 million Yuan, Year – on + 10.68%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 114 millones de yuan, una disminución del 92,71%. El beneficio neto retenido fue de 827 millones de yuan, una disminución del 56,90% con respecto al a ño anterior.
Q1 el crecimiento de los ingresos se desaceleró y la presión sobre los costos se mantuvo. En el lado de los ingresos, la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa 22q1 se desaceleró en comparación con el uno al otro, lo que se debió principalmente a los efectos de las epidemias en China en el transporte logístico, las ventas finales y la demanda de alimentos y bebidas. Además, las ventas de alimentos de cocina de la empresa disminuyeron año tras año debido a factores como la debilidad de la economía, el bajo consumo y el aumento de la competencia en el mercado. Margen bruto final: 22 q1 margen bruto de la empresa 7,15%, año tras año – 6,12 PCT. Las principales razones de la disminución del margen bruto de la empresa son las siguientes: 1) los beneficios de los productos minoristas de gama media y alta se ven muy afectados por la epidemia; Los precios de las principales materias primas de la empresa, como la soja, el aceite de soja y el aceite de palma, aumentaron considerablemente. Según la administración general de aduanas, el precio medio de importación de soja 22q1 es de 608 dólares de los EE.UU. / tonelada, más del 26% en el mismo período del año anterior. Gastos: la tasa de gastos de venta / gastos de gestión de 22q1 fue de 2,97% / 1,36%, respectivamente, en comparación con – 1,75 / – 0,27 PCT, y la disminución de la tasa de gastos de venta se debió principalmente a la disminución de la inversión en publicidad. Además, el tipo del impuesto sobre la renta de la empresa 22q1 es más alto, y se espera que algunas empresas con tipos impositivos más altos obtengan mayores beneficios y algunas empresas con tipos impositivos más bajos pierdan dinero debido a las diferencias entre los tipos impositivos de las diferentes filiales. Beneficio final: 22q1 tasa neta de interés de la empresa 0,39%, año tras año – 3,18 PCT, cadena – 0,34 PCT. En el futuro, con la estabilización de los precios de las materias primas, se espera que siga aumentando el margen de beneficio de la empresa.
El proyecto de cocina central está en producción, esperando la Liberación del rendimiento. De acuerdo con el objetivo de incentivos de capital emitido por la empresa en abril de 2022, el volumen total de ventas de productos de 22 a 23 años no es inferior a 90,2 millones de toneladas, el volumen total de ventas de productos de 22 a 24 años no es inferior a 137,25 millones de toneladas, y el volumen total de ventas de productos de 22 a 25 años no es inferior a 185,8 millones de toneladas. Si se logra, el volumen total de ventas de CAGR de 21 a 25 años es del 2,78%, lo que supera el volumen de ventas de CAGR del 2,4% en los últimos tres años. Además, la empresa desarrolla activamente cocina central, salsa de soja, vinagre, levadura y otros negocios de alto crecimiento, complementarios. En la actualidad, Hangzhou fengchu ha sido puesto en producción en marzo de este año, es el primer parque de cocina central construido por Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) Se espera que el negocio de la cocina central libere plenamente la capacidad integral de la empresa en el campo de la Ciencia y la tecnología alimentarias, proporcionando un nuevo impulso de crecimiento para el rendimiento de la empresa. A largo plazo, valoramos las principales ventajas de la empresa y esperamos lograr un crecimiento estable mediante la expansión continua de la capacidad, la expansión de los canales y el desarrollo de nuevos negocios.
Previsión de beneficios: teniendo en cuenta el costo de las materias primas como la soja o la presión al alza de este año, bajo la influencia de la epidemia, el aumento del costo del transporte logístico, la recuperación de la demanda terminal es incierta, la reducción de la empresa 2022 / 23 / 24 a la previsión de beneficios netos de la matriz de 46,2 / 58,4 / 77,6 millones de yuan (antes de 66,6 / 81,0 / 90,9 millones de yuan), año tras año + 11,9% / 26,2% / 33,0%, correspondiente a pe 58 / 46 / 35 veces, mantener la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: capacidad inferior a la esperada, aumento de los costos de las materias primas, aumento de la competencia en el mercado, promoción de nuevos productos menos de lo esperado.
