Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) ( Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Elementos clave de la presentación de informes:
La empresa publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022 el 28 de abril. En 2021, la empresa obtuvo ingresos totales de explotación de 66.209 millones de yuan (yoy + 15,51%), un beneficio neto de 23.377 millones de yuan (yoy + 17,15%) y un beneficio neto de 23.328 millones de yuan (yoy + 16,67%). 2022q1 realizó ingresos totales de explotación de 27.548 millones de yuan (yoy + 13,25%), beneficios netos atribuibles a la madre de 10.823 millones de yuan (yoy + 16,08%), beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre de 10.842 millones de yuan (yoy + 16,35%), el rendimiento fue ligeramente inferior a las expectativas del mercado. Además, la empresa decidió distribuir un dividendo en efectivo de 30,23 yuan por cada 10 acciones, con un total de 17.134 millones de yuan en efectivo.
Puntos de inversión:
En 2021, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 66.209 millones de yuan, un aumento del 15,51% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 23.377 millones de yuan, un aumento del 17,15% con respecto al año anterior. 2022q1 alcanzó los ingresos totales de explotación de 27.548 millones de yuan, un aumento del 13,25% con respecto al a ño anterior, un beneficio neto de 10.823 millones de yuan, un aumento del 16,08% con respecto al año anterior, y siguió manteniendo un crecimiento de dos dígitos en los ingresos. En cuanto a los productos, en 2021, el margen bruto de beneficio de 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Los productos básicos de la octava generación 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) se Vintage Classic Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) successfully imported into the Market. El intercambio de la colección de vino viejo se está acercando día a día, el encanto de la calidad del vino viejo se reconoce continuamente, el valor del tiempo del vino viejo se muestra aún más. La tasa bruta de beneficio de los productos vitivinícolas en 2021 fue del 59,67%, un aumento de 3,99 PCT en comparación con el mismo período del año anterior. Debido a que los productos de la serie de vino de la empresa se adhieren a “tres veces” y se concentran en la creación de cuatro marcas estratégicas nacionales, a saber, wulianchun, wulianalcohol, wuliantequ y jianzhuang, la marca de crecimiento y la marca de distribución total se consideran la coordinación estratégica, la estructura de la marca se optimiza continuamente, lo que hace que la serie de productos de vino en el período de que se informa alcance el aumento de volumen y precio, y los ingresos de explotación aumentan más del 50% en comparación con el mismo período del año anterior.
La construcción de canales para lograr una nueva mejora, el rendimiento de la comercialización ha mejorado constantemente, la tasa bruta de beneficio del modelo de distribución / venta directa es de 79,19% / 85,05%, respectivamente. Debido a que la empresa aumenta el cultivo de grupos de líderes de opinión de los consumidores, las ventas directas en línea y otros métodos, los ingresos de ventas del modelo de venta directa aumentaron significativamente, los ingresos de ventas del modelo de venta directa aumentaron un 64,37% en comparación con el mismo período del a ño anterior. Los nuevos canales se ampliarán aún más, se profundizará continuamente la cooperación estratégica con la plataforma principal de comercio electrónico nacional y se logrará un nuevo crecimiento de las ventas; El canal de terminal tradicional se optimiza aún más, el diseño general de la tienda de franquicias es más perfecto, la proporción de terminal de ventas de la tienda supera el 10%; Cooperar estratégicamente con Huawei y Geely para mejorar la red de compras en grupo. En Beijing, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen, Chengdu, Hangzhou, Nanjing, Zhengzhou 8 mercados de tierras altas y 14 mercados clave a nivel de capital provincial para llevar a cabo una expansión especial.
La rentabilidad ha mejorado constantemente y el flujo de Caja ha mejorado considerablemente: en 2021, el margen bruto de la empresa fue del 75,35%, un aumento de 1,19 PCT. Durante el período, la tasa de gastos disminuyó ligeramente de 0,06 PCT a 11,86%, de los cuales la tasa de gastos de venta fue de 9,82%, un aumento de 0,09 PCT; La tasa de gastos generales fue del 4,38%, lo que representa una disminución de 0,17 PCT en comparación con el a ño anterior. En resumen, el tipo de interés neto en 2021 aumentó 0,54 PCT a 37,02% año tras año. 2022q1, el margen bruto de la empresa es del 78,41%, un aumento de 1,98 PCT. Durante el período, la tasa de gastos disminuyó ligeramente de 0,01 PCT a 9,28%, de los cuales los gastos de gestión fueron del 3,56%, lo que representa una disminución de 0,35 PCT; Los gastos de I + D fueron del 0,20%, lo que representa un aumento de 0,04 PCT. En resumen, el tipo de interés neto aumentó 1,06 PCT al 41,28%. En 2021, la empresa recibió 42 millones de yuan de dividendos de empresas financieras asociadas, lo que dio lugar a un aumento sustancial de la entrada de efectivo generada por las actividades operacionales, un aumento del 644,02% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, por lo que el flujo de efectivo operacional de la empresa aumentó un 82,16% en comparación con el mismo período del año anterior.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: como marca líder de licor Luzhou, la empresa ha logrado “un aumento constante de la cantidad de precio” y “un aumento constante de la cantidad y el precio” en su conjunto. La serie vintage Classic Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) se introdujo con éxito en el mercado, la Mantenemos las previsiones de ganancias de 22 – 24 años de la empresa, se espera que la empresa 2022 – 2024 logre un beneficio neto de 277 / 321 / 36.6 mil millones de yuan, un aumento del 19% / 16% / 14% año tras año, correspondiente a EPS 7.14 / 8.27 / 9.43 Yuan / acciones, El 29 de abril corresponde a pe 23 / 20 / 17 veces, mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: riesgo político, demanda de vino de gama alta inferior al riesgo esperado, riesgo epidémico
