Pulike Biological Engineering Inc(603566) ( Pulike Biological Engineering Inc(603566) )
El precio unitario y la tasa bruta de interés de la vacuna porcina de la empresa aumentan, entran en el período de realización de la inversión en I + D, mantienen la calificación de “comprar”
Pulike Biological Engineering Inc(603566) \ \ 2022q1 Company achieved Earnings of 245 million Yuan (- 20.54%) and the Net benefit of the Home of 38 million Yuan (- 56.80%). Los precios de los cerdos disminuyeron, las ventas de vacunas porcinas de la empresa disminuyeron de 2021q4 a 2022q1, las previsiones de 2021 se redujeron, las previsiones de 2023 se mantuvieron y las nuevas previsiones de 2024 se añadieron. Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 3,17 / 4,66 / 595 millones de yuan (el valor previsto antes de 2022 – 2023 es de 3,78 / 466 millones de yuan), el EPS correspondiente es de 0,99 / 1,45 / 1,85 Yuan, y el precio actual de las acciones corresponde a 19,0 / 12,9 / 10,1 veces PE. Se espera que la presión sobre las ventas de vacunas porcinas de 2022h2 se alivie, y se espera que la aprobación de emergencia de la subunidad de vacuna contra la peste no clásica se superponga para mantener la calificación de “comprar”.
Los precios unitarios de los productos de vacunas para cerdos y aves de corral aumentaron año tras año, la empresa entró en el período de inversión en I + D
En 2021, la empresa vendió 5.492 millones de cabezas / 100 millones de plumas y 2.138 millones de ml de vacunas vivas y inactivadas, respectivamente, lo que representa una disminución del 3,7% y el 7,6% en comparación con el ciclo anterior. Las ventas de productos químicos aumentaron un 14,51% a 3.772400 kg / 10.000 litros. En 2021, la empresa obtuvo ingresos de 3,88 / 3,82 / 304 millones de yuan en vacunas para cerdos, vacunas para aves de corral, anticuerpos y productos químicos, respectivamente, un aumento del 47,23% / 7,04% / 6,27% año tras año; El margen bruto de la vacuna porcina aumentó 4,02 PCT año tras año. La tasa de gastos de la empresa se mantuvo estable, los gastos de venta, gestión, finanzas y I + D de la empresa en 2021 fueron de 3,00 / 0,91 / – 0,02 / 086 millones de yuan, respectivamente, y la proporción de ingresos fue de + 4,59 PCT / – 0,45 PCT / – 5,46 PCT / – 0,19 PCT, respectivamente. Los gastos de venta de la empresa aumentaron en 2021; La disminución de los gastos de I + D es el resultado de una serie de proyectos clave de I + D, que han entrado gradualmente en el período de realización de la inversión en I + D.
El examen y la aprobación urgentes de la vacuna de la subunidad no peste de la empresa están a la vuelta de la esquina, si el examen y la aprobación de los resultados de la empresa se beneficiarán significativamente
El informe anual de la empresa revela que el progreso de la investigación de la vacuna contra la peste porcina africana desarrollada por Pulike Biological Engineering Inc(603566) \ Se espera que la empresa obtenga derechos de venta y derechos de patente después de que el producto haya sido aprobado por emergencia. Se espera que la vacuna contra la peste no clásica, como vacuna porcina única, amplíe el mercado de vacunas veterinarias en China. Bajo la hipótesis neutral, el tamaño del mercado de la vacuna contra la peste no clásica en China se estima en más de 11.100 millones de yuan al a ño.
Indicaciones de riesgo: los resultados de los ensayos clínicos son inciertos, la penetración de la comercialización es incierta, etc.
