Rayitek Hi-Tech Film Company Ltd.Shenzhen(688323) ( Rayitek Hi-Tech Film Company Ltd.Shenzhen(688323) )
La empresa es una empresa líder en el campo de la película Pi en China, 2021q1 ingresos de explotación para lograr un crecimiento constante
La empresa se especializa en la investigación y el desarrollo, producción y venta de películas Pi de alto rendimiento, tales como películas Pi de control térmico, películas Pi electrónicas, películas Pi eléctricas, etc. es uno de los pocos fabricantes de películas Pi de alto rendimiento que dominan la fórmula, la tecnología y el equipo, y se ha convertido en uno de los proveedores más ricos de productos de película Pi de alto rendimiento en todo el mundo. El 28 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022, 2022 q1 la empresa logró ingresos de explotación de 807878 millones de yuan, un aumento del 0,66%; El beneficio neto de la madre ascendió a 12.281800 Yuan, lo que representa una disminución del 27,23% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 11.735500 Yuan, una disminución del 24,87% con respecto al a ño anterior; Las ganancias básicas por acción fueron de 0,07 Yuan, una disminución interanual del 46,15%. En general, los ingresos de explotación de la empresa siguieron aumentando constantemente en el primer trimestre, pero el rendimiento de los beneficios no fue tan bueno como se esperaba, ya que: ① los precios de los productos básicos aumentaron en el contexto del conflicto ruso – ucraniano, los precios de las principales materias primas de la empresa también aumentaron, los precios de compra de la AOD y la pmda aumentaron un 23,56% y un 32,25%, respectivamente; Para consolidar las ventajas tecnológicas existentes, la empresa siguió aumentando la inversión en I + D, el primer trimestre de los gastos de I + D de la empresa 6.243 millones de yuan, un aumento del 29,65%. Sin embargo, cabe señalar que la eficacia del control de los gastos de la empresa es notable, 2021q1, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión, la tasa de gastos financieros son respectivamente 1,60%, 9,98%, 3,23%, en comparación con el mismo período del año pasado disminuyó 0,28%, 1,67, 0,28 puntos porcentuales. Si los precios de las materias primas vuelven gradualmente a la normalidad en un período de tiempo futuro, se completará una nueva línea de producción y se pondrá en funcionamiento, se espera que el rendimiento de la empresa alcance un rápido crecimiento.
El control térmico y la película electrónica Pi son las principales fuerzas motrices del crecimiento del rendimiento de la empresa
En 2018 – 2021, la proporción de los ingresos empresariales de la película de control térmico Pi en los ingresos totales se ha mantenido en alrededor del 50%, la mayor fuente de ingresos. Considerando que el método de grafitización de carbonatación de películas de tipo Pi tiene ventajas en la preparación de películas de grafito de alta cristalidad y orientación con alta conductividad térmica, y que las películas de grafito aguas abajo tienen una amplia gama de aplicaciones y requisitos de alta calidad, la demanda de películas de Pi de control térmico sigue siendo grande, se espera que el negocio de películas de Pi de control térmico de la empresa mantenga un gran mercado a corto plazo. El negocio de la película electrónica Pi es la segunda fuente de ingresos de la empresa, la proporción de ingresos en 2018 – 2021 fue de 32,97%, 31,24%, 20,66% y 33,89%, respectivamente. La expansión de la demanda de FPC, la alta definición de la televisión y la tendencia de la pantalla completa de los teléfonos móviles impulsan el desarrollo del paquete de visualización y conducción hacia la dirección de alta densidad. Sin embargo, debido a la falta de capacidad de producción, el potencial de desarrollo del negocio de película de Pi electrónico de la empresa no se ha liberado completamente. Se espera que Jiaxing Plant complete la producción, la capacidad de producción aumentó significativamente, se espera que la empresa entre en la cadena de suministro de fabricantes de teléfonos móviles conocidos y se convierta en un proveedor principal, el negocio de películas electrónicas de Pi o un nuevo nivel. Además del control térmico y la película electrónica de Pi, la película eléctrica de Pi es también una fuente importante de ingresos de la empresa, la proporción de ingresos en el Centro de 2018 – 2021 fue del 12,26%. En la actualidad, el ámbito de aplicación de la película eléctrica Pi se ha ampliado del aislamiento eléctrico tradicional al transporte ferroviario de alta velocidad, la generación de energía eólica, los nuevos vehículos energéticos y otros campos emergentes, pero el enfoque actual es resolver la aplicabilidad, la seguridad y otros aspectos de los problemas, la realización real de La descarga todavía necesita cierto tiempo.
CPI film is the key Growth Point of the company ‘s Prosperity in the Future
La empresa ha dominado la tecnología central de la preparación de películas de IPC, y en 2018 produjo con éxito películas de IPC, tales productos tienen excelentes propiedades ópticas y mecánicas, más de 200000 veces plegables, las propiedades clave a través de la evaluación de los fabricantes de marcas de terminales en China, se han realizado ventas de muestras. Se espera que después de la construcción de la línea de producción dedicada al IPC de la empresa, se pueda lograr la aplicación de productos de película fina del IPC en el campo de productos electrónicos de pantalla flexible, como teléfonos móviles de pantalla plegable, y se espera que llene el vacío en este campo en China.
Previsión de beneficios, análisis de valoración y sugerencias de inversión: pronosticamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 4,28, 6,06 y 808 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento del 34,3%, 41,5% y 33,4%, respectivamente. El beneficio neto será de 0,72, 1,07 y 161 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento del 29,2%, 48,0% y 50,3%, respectivamente. El EPS correspondiente será de 0,40, 0,60 y 0,89 Yuan, y el precio de cierre del 29 de abril será de 20,26 Yuan, respectivamente. Considerando que 1) la demanda descendente de la industria de películas de Pi aumenta gradualmente, la vitalidad del mercado se estimula y el alto crecimiento de la empresa se destaca; La línea de producción de la empresa se está construyendo rápidamente, y se espera que la capacidad de producción de la empresa alcance un nuevo nivel después de que se complete y ponga en funcionamiento, y se espera que la producción en masa de películas de IPC de la empresa avance; Para la primera cobertura de la empresa, dar a la empresa la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: existe una gran brecha entre la escala de negocios, la tecnología de productos y las empresas de renombre internacional; Riesgo de fluctuación de los precios de compra de materias primas, como pmda y Oda; El riesgo de que la nueva capacidad de producción sea difícil de digerir después de la ejecución del proyecto.
