Suzhou Iron Technology Co.Ltd(688329) ( Suzhou Iron Technology Co.Ltd(688329) )
Eventos: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación 2021389 millones de yuan, un aumento del 25,6%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 95,59 millones de yuan, un 33,4% más que el mismo período del año anterior. 2022q1 logró ingresos de explotación de 43,11 millones de yuan, un aumento del 7,9% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de – 390000 Yuan, una disminución del 106,7% con respecto al a ño anterior. La empresa tiene la intención de recomprar acciones por valor de 61,76 millones de yuan a 123,52 millones de yuan para el plan de acciones de los empleados o el incentivo de capital.
El crecimiento de q4 es constante, el progreso de la devolución de impuestos afecta el rendimiento de q1. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 389 millones de yuan (yoy + 25,6%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 9.559 Yuan (yoy + 33,4%), el beneficio neto retenido fue de 889,1 millones de yuan (yoy + 42,2%), el rendimiento anual aumentó constantemente. Los ingresos de explotación de q4 ascendieron a 182 millones de yuan (yoy + 18,3%), el beneficio neto de la empresa matriz fue de 55,93 millones de yuan (yoy + 29,7%) y el beneficio neto retenido fue de 52,05 millones de yuan (yoy + 26,6%), lo que concuerda con nuestras expectativas anteriores. 2022q1 Company achieved Operational income of 43.11 million Yuan (yoy + 7.9%), returned Parent net profit of – 390000 Yuan (yoy – 106.7%), deducted non – net profit of 1.86 million Yuan (yoy – 132.7%), mainly due to the Delay of Software Sales Tax Reduction, leading to Other Income Reduction of 4.24 million Yuan compared with the same period of the previous year.
El aumento de la deuda contractual refleja el alto nivel de rendimiento de la industria y la mejora de la presión sobre el flujo de caja. La nueva ola de construcción de infraestructura hospitalaria trajo consigo un alto grado de visión de la industria, a 2022 q1, la deuda contractual de la empresa 104 millones de yuan, un aumento del 69% en el mismo período del a ño pasado, suficientes pedidos para apoyar el crecimiento del rendimiento. La presión sobre el flujo de caja de la empresa en 2021 es obvia, la entrada neta de efectivo de las actividades de operación en todo el año es de 39,75 millones de yuan, 77,49 millones de yuan menos que en 2020, principalmente debido al aumento de los proyectos de pedidos manuales en ejecución, el aumento de los pagos anticipados, la compra anual de bienes, la recepción de pagos de mano de obra en efectivo aumentó un 72% a 171 millones de yuan, 31 PCT a 109%. La entrada neta de efectivo de las actividades operacionales de la empresa 2022q1 fue de 6,24 millones de yuan, un aumento de 12,21 millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño anterior, y la presión sobre el flujo de efectivo mejoró.
El margen bruto se mantuvo alto y la tasa de gastos disminuyó. La tasa bruta de interés de la empresa en 2021 y 2022q1 fue del 59,6% y el 52,8%, respectivamente. Bajo la presión de los precios de las materias primas, la tasa bruta de interés se mantuvo alta, con una fuerte resistencia a los beneficios. La tasa bruta de interés de q1 disminuyó en comparación con el mismo período del a ño pasado y en relación con el mes pasado, debido principalmente a que la empresa siempre ha estado fuera de temporada en el primer trimestre y es susceptible a la influencia de un solo proyecto. Desde el punto de vista de los costos, la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas de la empresa en 2021 fue de 13,8% / 10,2% / 10,2% / – 0,7%, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 003pct / + 0,17pct / – 0,23pct / – 1,81 PCT, el costo financiero después de la inclusión en la lista se optimizó significativamente, y la tasa de gastos durante el período disminuyó en general en 1,83 PCT en comparación con el mismo período del año anterior. 2022q1 Company sales / Management / R & D / financial cost rate is 29.2% / 16.5% / 14.5% / – 0.8%, respectively, compared with the same period of the previous year + 6.54 PCT / – 8.79 PCT / – 3.89 PCT / + 1.22 PCT, cost rate fluctuation is obviously due to the lower Income Base in the First Quarter.
La inversión continua en I + D y el aumento de la competitividad básica. La empresa concede gran importancia a la innovación en I + D, a través de la distribución anticipada y la optimización de los productos, liderando y respondiendo a la demanda del mercado, mejorando la competitividad de los productos y aumentando al mismo tiempo la cantidad de ventas de un solo proyecto. En 2019, la empresa comenzó a construir un sistema integrado de gestión automática e inteligente de materiales médicos en todo el hospital. En 2021, el costo de la investigación y el desarrollo aumentó un 23% a 39,61 millones de yuan en comparación con el a ño anterior. La empresa se dedicó principalmente a la investigación y el desarrollo y puesta en marcha de la actualización de productos y la iteración, como el desarrollo de un dispositivo automático de transmisión de medicamentos de circuito cerrado. La respuesta del mercado de productos de la empresa es cálida, 2021 ha recibido pedidos uno tras otro, sólo tres proyectos relacionados con la contribución de ingresos de hasta el 25% de los ingresos totales. A finales de 2021, los productos de la empresa habían cubierto 879 instituciones médicas y sanitarias en China, incluidos 466 hospitales de tercera clase.
Recompra a gran escala para motivar a los empleados, mostrando plenamente la confianza en el desarrollo. La empresa anunció el 29 de abril, en un plazo de 12 meses a 61,76 millones de Yuan – 123,52 millones de yuan recompra de acciones para el plan de acciones de los empleados o incentivos de capital, el precio de recompra no es superior a 40 yuan / acciones. Según el límite superior del precio de recompra, el número de recompras es de aproximadamente 1.544000 a 3.088000 acciones, lo que representa entre el 2% y el 4% del capital social total de la empresa; Según el precio de cierre del 29 de abril de 24,52 yuan por acción, el número de recompras es de aproximadamente 2.519000 acciones – 5.038000 acciones, lo que representa el 3,3% – 6,5% del capital social total actual de la empresa. Al 31 de marzo de 2022, los activos totales de la empresa ascendían a 1.205 millones, los activos netos a 811 millones, el límite inferior / superior de la cantidad de recompra representaba el 5,1% y el 10,3% de los activos totales de la empresa y el 7,6% y el 15,2% de los activos netos de la empresa.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión: sobre la base del impacto de la epidemia de este año en la ejecución de los pedidos, hemos ajustado ligeramente las previsiones de ingresos anteriores, y se prevé que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2023 asciendan a 527 millones y 690 millones, respectivamente (antes de 545 millones y 726 millones), un aumento del 35,3% y el 31,0% año tras año; Teniendo en cuenta que la empresa mantendrá una fuerte resistencia a los beneficios bajo la presión de los precios de las materias primas en 2021, aumentamos las expectativas anteriores sobre el margen bruto de la empresa, y finalmente pronosticamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2023 será de 133 millones y 177 millones respectivamente (valor anterior: 122 millones y 162 millones), con un crecimiento interanual del 37,2% y el 31,8%, respectivamente, para pe 14,4 X y 11,0 X, manteniendo la calificación de compra.
Consejos de riesgo: riesgo de I + D de innovación de productos y tecnología, riesgo de competencia industrial, riesgo de fuga de cerebros, riesgo de retraso en el uso de la información pública o riesgo de actualización no oportuna
