Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ( Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
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La empresa publicó un informe trimestral, 22q1 logró ingresos de explotación de 2.322 millones de yuan, un aumento del 0,97% con respecto al mismo per íodo del año pasado; La pérdida neta de beneficios de la empresa matriz fue de 120 millones de yuan, lo que representa una disminución de 63 millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño pasado. La pérdida neta de beneficios no atribuibles fue de 218 millones de yuan, un aumento de 57 millones de yuan en comparación con el mismo período del a ño pasado.
Comentarios:
La recuperación de las empresas nacionales es tortuosa y la recuperación de los hoteles extranjeros es obvia.
El negocio hotelero de la empresa 22q1 registró ingresos de 2.264 millones de yuan, un aumento del 1,29% en comparación con el a ño pasado, principalmente debido a la mejora gradual y la recuperación de los hoteles en el extranjero. Los ingresos de los hoteles en el país y en el extranjero en q1 ascendieron a 1.690 / 570 millones de yuan, respectivamente – 8,2% / + 46,1% en comparación con el año pasado. El negocio de catering se vio afectado por la epidemia que comenzó a finales de febrero. Los ingresos de q1 ascendieron a 59 millones de yuan, una disminución del 9,8% en comparación con el a ño pasado. El cambio de los ingresos y la promoción de la integración dieron lugar a cambios en los costos, con un margen bruto del 23,3%, una disminución de 14,5 PCT en relación con el 21q4, una tasa de gastos de venta / gastos de Gestión / gastos financieros del 6,8% / 25,2% / 4,9% y una tasa de – 3,0 PCT / + 3,3 PCT / + 1,0 PCT en relación con el 21q4. En general, la pérdida de beneficios netos de la empresa matriz fue de 120 millones de yuan y la pérdida disminuyó en 63 millones de yuan en comparación con el mismo período del año pasado, lo que se debió a los ingresos de la indemnización por reubicación.
Mercado de gama media de potencia continua, revpar se recupera mejor en el extranjero que en el interior
22q1 empresa abrió 232 nuevas tiendas, un aumento neto de 144, de las cuales el número de franquicias / franquicias directas aumentó – 4 / + 148, el número de franquicias de gama media / economía aumentó 142 / 2. A partir de 22q1, la empresa ha abierto 10.757 tiendas, 52,6% de las tiendas de gama media, 91,5% de las tiendas afiliadas, 4.870 tiendas de reserva, 110 más que eso. En cuanto al rendimiento, los hoteles extranjeros se recuperaron mejor que los nacionales. En 22q1, el revpar hotelero disminuyó un 10,7% año tras año y se recuperó al 72,6% en 19 años, de los cuales ADR / OCC fue de + 3,6% / – 8,1 PCT año tras año, respectivamente. El ADR / OCC de los hoteles en el extranjero aumentó un 12,0% / 11,4 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el revpar superpuesto en dos fases aumentó un 47,3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y se recuperó al 79,8% en el mismo período de 19 años.
Previsión de beneficios y calificación de las inversiones
La situación epidémica en el territorio sigue ejerciendo presión sobre la gestión a corto plazo, pero se espera que la demanda se recupere rápidamente después de la epidemia, la escala de la empresa ocupa el primer lugar en la industria, la proporción de la gama media y alta sigue aumentando, la integración interna contribuye a reducir los costos y aumentar La eficiencia, el crecimiento sigue siendo digno de expectativas. Los ingresos de 2022 – 24 de la empresa se estiman en 129,2 / 164,6 / 17,78 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14% / 27% / 8%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 5,4 / 17,9 / 22,1 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 435% / 233% / 23%, y el PE correspondiente al precio actual de las acciones es de 107 X / 32x / 26x, manteniendo la calificación de “Aumento”.
Indicación del riesgo
Riesgo recurrente de brotes epidémicos; Riesgo de recesión macroeconómica; La tienda no está a la altura de las expectativas.
