Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) ( Chengdu Xgimi Technology Co.Ltd(688696) )
Eventos:
Los ingresos de 2021 ascendieron a 4.000 millones de yuan (+ 43%), el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 483 millones de yuan (+ 80%) y el beneficio neto no atribuible a la madre ascendió a 429 millones de yuan (+ 73%). Los ingresos de 2022 q1 ascendieron a 1.000 millones de yuan (+ 24%), el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 121 millones de yuan (+ 36%) y el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 103 millones de yuan (+ 18%). 22q1 la tasa de crecimiento de los beneficios netos de la empresa matriz es mayor que la de la empresa, lo que significa que la empresa aporta más beneficios no operativos mediante el uso de la gestión de efectivo ocioso.
Comentarios:
Ingresos: la prosperidad de la pista de micro – inversión es alta, la empresa continúa promoviendo nuevos mercados en el país y en el extranjero. Desde el punto de vista del mercado chino, 2021 – 22q1 Pole meter ha introducido 2 modelos de gama alta y mejorado 1 Modelo de micro – inversión de gama media y televisión láser, ha mejorado la banda de precios de los productos en todas las direcciones, el rendimiento ha superado continuamente el nivel de la industria, los ingresos de La empresa en China + 38%. Desde el punto de vista de los mercados extranjeros, 21h2 ha lanzado cuatro modelos de micro – inversión y televisión láser en los mercados extranjeros, que abarcan desde productos portátiles hasta productos de gama completa. Al mismo tiempo, la empresa promovió activamente y amplió los canales, 21 años de ingresos en el extranjero (incluyendo Shanghai Aladdin Biochemical Technology Co.Ltd(688179) ) + 62%. La empresa tiene la intención de adquirir los activos “de Japón popln, creemos que esto ayudará a aumentar el margen de beneficio de Japón, y puede importarlo en China y otros mercados, abriendo el espacio incremental.
Margen: la falta de núcleo optimiza aún más la estructura del producto, aumenta el margen bruto, la tasa de R & D y la tasa de gestión promueve el desarrollo a largo plazo de la empresa. Gracias a la introducción de productos de gama media y alta y a la mejora de la proporción de autoproducción óptica, la tasa bruta de beneficio del arroz polar en 2021 es del 36% (+ 4 PCT). 22q1 Core lack continued, according to Lotus data, DLP Sales of Intelligence Projection proportion from 56 per cent in 2021 to 38 per cent of 22q1. La escasez de suministro de chips condujo a la caída temporal de los productos de gama baja de la empresa, lo que dio lugar a un aumento general del precio medio y la tasa bruta de interés, 22q1 tasa bruta de interés en 2021 aumentó 2 PCT. En cuanto a los costos, la empresa siguió aumentando el Código R & D para crear productos diferenciados, 2021 R & D tasa + 1,6 PCT, 22q1 a 2021 + 2,75 PCT. Los gastos de gestión de 22q1 también aumentaron debido a la realización de incentivos de capital. El aumento de los costos conduce a una tasa de crecimiento de los beneficios a corto plazo inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, pero el énfasis en la investigación y el desarrollo y la formación de un buen sistema de incentivos para el talento son beneficiosos para el desarrollo a largo plazo de la empresa.
Previsión de beneficios, valoración y calificación
Reducir los ingresos y beneficios en 2022. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 24 sean de 52,5, 73,09 y 9.191 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento correspondiente del 30%, 39% y 26%, respectivamente, y un beneficio neto de 5,89, 9,06 y 1.239 millones de yuan, con un crecimiento correspondiente del 22%, 54% y 37%, respectivamente, y EPS de 11,78, 18,13 y 24,77 Yuan / acción. Refiriéndose a la valoración absoluta y relativa, dar 22 años 40 – 45 veces PE, precio objetivo 471 – 530 Yuan / acción. Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: la expansión del mercado extranjero no es tan esperada, la falta de núcleo sigue siendo grave, empujando la nueva no es esperada.
