Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) ( Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) )
Puntos de inversión
Event: The Company announced the first Quarterly Report of 2022, achieved Operational income of 1.157 million Yuan (+ 16.31%), recorded Return to the net profit of 206 million Yuan (+ 13.72%), return to the net profit of 17.78% (yoy – 0.54 PCT).
Las fuertes ventas impulsaron el rendimiento de q1 más allá de las expectativas, el control de costos y la tasa de interés neta se mantuvo estable. Los ingresos de explotación de la empresa en 22 años q1 ascendieron a 1.157 millones de yuan (+ 16,31%) y tuvieron un excelente desempeño en el primer trimestre de frecuentes perturbaciones epidémicas. En términos de sub – marca, esperamos que las marcas principales de Baoxiniao Holding Co.Ltd(002154) \ Al mismo tiempo, baoniao Professional Clothing Client Development Smooth Drive sales overexpected, Achieving 30 – 40% growth. 22q1 Company achieved the net profit of 206 million, achieved the Net Interest Rate of 17.78%, yoy – 0.54 PCT, each cost input maintained Steady year – on – year, only with income generation corresponding year – on – year increase, the overall cost rate is stable.
La perturbación de la situación epidémica ejerce presión a corto plazo y la confianza en el ajuste positivo sigue siendo la misma. La perturbación de la epidemia se intensificó a mediados y finales de marzo, y Shanghai y las ciudades circundantes se vieron gravemente afectadas. Si se contabilizan los datos del informe anual 2021, el número de tiendas de la empresa en el este de China representa el 41%, y esperamos que las ventas al por menor en el este de China representen entre el 40% y el 50%. Aunque el flujo de agua a corto plazo tiene un cierto impacto, pero desde el punto de vista de la reanudación de la historia, la frecuente perturbación de la situación epidémica de 20 / 21 a ños, la empresa todavía se ha dado cuenta de una sola tienda endógena como el núcleo de la tasa de crecimiento de más del 20%, reflejando la empresa desde el regreso del Presidente de la empresa fuerte alfa, la empresa también está respondiendo al impacto externo a través de ajustes dinámicos positivos y control de costos. Con la mejora de la situación epidémica, se espera que la expansión de los canales terminales de la empresa se lleve a cabo de manera ordenada, profundizando continuamente en la distribución de las zonas en blanco de las ciudades de primera y segunda línea y acelerando la expansión de los canales de las ciudades de tercera y cuarta línea.
Previsión y valoración de los beneficios. Desde 2018, todas las marcas de la empresa han mantenido un 15% ~ 20% + crecimiento de alta velocidad, mostrando una clara tendencia al alza de la marca. Al mismo tiempo, la empresa en el poder de la marca, los recursos del Canal, as í como los recursos de la cadena de suministro en la rica información que nos permite esperar en el futuro. Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años sea de 5,7 / 6,8 / 820 millones, correspondiente a un crecimiento del 22% / 20% / 20%, correspondiente a pe10 / 8 / 7x, creemos que con el aumento constante de las botas de aterrizaje, hazzys firma un contrato continuo, la empresa tiene suficiente espacio para el desarrollo de la planificación trienal, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: el empeoramiento de la epidemia superó las expectativas; Cambios en la demanda de los consumidores;
