Xiamen Comfort Science & Technology Group Co.Ltd(002614) ( Xiamen Comfort Science & Technology Group Co.Ltd(002614) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: la empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, 2021 la empresa logró ingresos de 7.930 millones de yuan, un aumento del 12,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 460 millones de yuan, un aumento del 4,3% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto Las pérdidas y ganancias no recurrentes se debieron principalmente a la disposición de la filial filipina y a la cobertura de contratos a plazo de la empresa, que obtuvo ingresos de inversión de 320 millones de yuan. Q4 empresa de un solo trimestre ingresos de 2.110 millones de yuan, una disminución interanual del 8,9%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 150 millones de yuan, un 31,1% más que el año anterior. 2022 q1 Company achieved income of 1.58 billion Yuan, 23.5 per cent Reduction; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 300 millones de yuan, una disminución del 73,5% con respecto al a ño anterior. Además, la empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 3 yuan por cada 10 acciones a todos los accionistas, con un dividendo total de 190 millones de yuan y una tasa de dividendo del 40,8%.
Concéntrate en el negocio principal del masaje de salud, marca independiente crecimiento constante. Desde el punto de vista del negocio, la empresa se centra plenamente en la industria principal del masaje de salud, el negocio mundial del masaje de salud alcanzó 5.500 millones de yuan, un aumento del 23,8%. La empresa concentró sus recursos ventajosos y promovió vigorosamente el desarrollo de la marca independiente de masajes de salud. En 2021, los ingresos anuales de 2.800 millones de yuan (50,9% de los ingresos totales de masajes de salud) aumentaron un 33,1% año tras año, de los cuales 2.150 millones de yuan (70,6% de los ingresos totales de sillas de masajes) aumentaron un 30,8% año tras año. El negocio de la marca de masajes de electricidad pequeña logró ingresos de 650 millones de yuan, un aumento del 41,3% año tras año. El negocio de salud y medio ambiente en el contexto de la Alta base, el crecimiento de los ingresos ha disminuido, los ingresos anuales de 1.020 millones de yuan, una disminución del 6,2%. Además, el ajuste activo de las operaciones no básicas, la reducción gradual de los suministros de prevención de epidemias y otras operaciones de una sola vez, 2021 otras operaciones en comparación con el año anterior disminuyeron un 15,1%.
Fortalecer la distribución de la globalización de la marca, tanto en el mercado nacional como en el extranjero. La empresa utiliza los dos mercados y recursos de China e internacional acumulados en el período anterior para promover activamente el desarrollo de su propio negocio de marca. En el mercado chino, la marca independiente “Ogawa Xiamen Comfort Science & Technology Group Co.Ltd(002614) La distribución internacional de “Ogawa Xiamen Comfort Science & Technology Group Co.Ltd(002614) ” en el mercado del sudeste asiático, los ingresos anuales y los beneficios aumentaron un 11,6% y un 56,1%, respectivamente; Fuji se especializa en el mercado chino de Taiwán, y el crecimiento de los ingresos durante todo el año, mientras tanto, el tipo de interés neto aumentó un 0,4% año tras año, alcanzando un tipo de interés neto del 11,8%; Cozzia se distribuye en el mercado norteamericano, las ventas en línea de sitios web autónomos se rompen por debajo de los 5 millones de dólares de los EE.UU., y los ingresos y beneficios aumentan considerablemente; “Medisana” se encuentra en el mercado europeo, es la marca de salud familiar líder en Europa, ocupa el tercer lugar en la cuota de mercado de Europa. Además, en la Sección de medio ambiente saludable, la empresa se unió a Zhong Nanshan en 2013 para crear la marca “bri Dr.” los productos abarcan el sistema de aire fresco, purificador de aire y otros productos de medio ambiente saludable. El diseño de la marca de la empresa es perfecto, el futuro junto con la marca independiente de la empresa más fuerza, se espera que la gestión de la empresa sea constantemente buena.
El rendimiento de las ganancias está bajo presión. El margen bruto de la empresa disminuyó debido al aumento de las materias primas, la fluctuación del tipo de cambio del RMB frente al dólar de los Estados Unidos y el aumento del flete marítimo. En 2021, el margen bruto global de la empresa fue del 29,9%, una disminución de 6,1 pp. En cuanto a la tasa de gastos, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros de la empresa fueron del 14,8% / 9,5% / 1,8%, respectivamente, con un cambio interanual de + 0,7 PP / – 0,8 PP / – 1 pp. A lo largo del año, la tasa neta de interés de la empresa fue del 6,2%, una disminución interanual de 0,4 pp.
Las presiones empresariales a corto plazo siguen existiendo. En cuanto a los ingresos, afectados repetidamente por la situación epidémica en China, la demanda de aparatos de masaje en China se debilitó, la tasa de crecimiento de las exportaciones se desaceleró en el contexto de una base elevada, y los ingresos de la empresa q1 disminuyeron. En el contexto de la fluctuación continua de los precios de las materias primas y los tipos de cambio, el rendimiento de los beneficios de la empresa sigue estando bajo presión. El margen bruto y el margen neto de 2022q1 fueron del 28,8% y el 1,5%, respectivamente, lo que representa una disminución de 5,5 PP y 4,3 PP con respecto al a ño anterior.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Como empresa líder en aparatos de masaje en China, la matriz de la marca es rica, con la recuperación de la demanda externa de China, los precios de las materias primas y el tipo de cambio se estabilizan gradualmente, se espera que la empresa mejore gradualmente. Se espera que la empresa 2022 – 2024 EPS sea de 0,78 Yuan, 0,91 Yuan, 1,06 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: el precio de las materias primas fluctúa bruscamente, el tipo de cambio del RMB fluctúa bruscamente, la venta final no puede anticipar el riesgo.
