Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) ( Jiugui Liquor Co.Ltd(000799) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 3.414 millones de yuan (+ 86,97%). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 893 millones de yuan (+ 81,75%). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 886 millones de yuan (+ 101,50% año tras año). En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.688 millones de yuan (+ 86,04% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 521 millones de yuan (+ 94,46% año tras año). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 520 millones de yuan (+ 94,84% año tras año).
En 2021, Ingresos: en términos de sub – productos, los ingresos de explotación de neishen / jiugui / Xiangquan / otras series fueron de 10,34 / 19,15 / 1,76 / 279 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 80,71% / 88,94% / 11,71% / 255,92%, lo que dio lugar a un efecto notable en la creación de grandes productos y productos de alta calidad; Desde el punto de vista de los canales, las ventas en línea de 223 millones de yuan, las ventas fuera de línea de 3.192 millones de yuan, el modelo de innovación de canales característicos ha mostrado resultados iniciales. Gastos: la tasa de gastos de venta / gestión / I + D es del 25,18% / 5,34% / 0,30%, y los gastos de venta / gestión / I + D son del + 102,93% / + 25,10% / – 6,34% en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
En 2022, q1, el lado de los ingresos: los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.688 millones de yuan, un aumento del 86,04% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 521 millones de yuan, lo que representa un aumento del 94,46% con respecto al año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre ascendió a 520 millones de yuan, un aumento del 94,84% con respecto al a ño anterior, lo que dio lugar a un aumento significativo de la rentabilidad. Lado de los gastos: la tasa de gastos de venta / gestión fue del 21,81% / 1,73%, en comparación con el año anterior – 1,58% / – 49,48%.
La empresa se adhiere al mercado de la base de labranza profunda, rompe a través del mercado de tierras altas, promueve vigorosamente la distribución de la inversión, acelera el proceso de nacionalización. El número de distribuidores en 2021 fue de 1.256, un aumento de 493 distribuidores en comparación con 2020, un aumento del 60% en comparación con el mismo per íodo del año anterior; El número de clientes contratados fue de 1.256 (incluidas las tiendas especializadas), un aumento de 473 en comparación con 2020, un aumento del 60% con respecto al a ño anterior. El número de puntos terminales básicos alcanzó los 19.752, un aumento del 137% con respecto al año anterior. La tasa de cobertura del mercado nacional a nivel de prefectura es del 67%, y la tasa de cobertura del mercado a nivel de condado es del 94%.
Mirando hacia el a ño 2022, como el año de apertura del 14º plan quinquenal, con el objetivo de “alta calidad y alto crecimiento”, persistir en el empoderamiento de la marca y la orientación cultural, y construir profundamente el licor fragante. Fortalecer la base, romper a través de las tierras altas y la distribución de los principales comerciantes, acelerar la distribución nacional, esforzarse por el mercado de base de 1.500 millones de niveles, el mercado Provincial de 1.000 millones de niveles y el mercado de base de más de 3.500 millones de niveles; Concéntrate en los productos individuales, establece la imagen, crea la empresa líder de licor fragante.
Sugerencias de inversión: Creemos que la situación general de la industria del licor es estable y buena, la concentración de la industria aumenta aún más, el alcohol y la posición de referencia interna es clara, la empresa se adhiere a la estrategia de desarrollo de los grandes comerciantes y acelera la promoción de la distribución nacional, el número de clientes aumenta en gran medida, el proceso de nacionalización se acelera, presenta la tendencia de los grandes productos individuales paso a paso, construye el licor fragante, infunde nueva vitalidad para la nacionalización de la empresa. Estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2023 serán de 5.1 / 6.700 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz será de 14 / 2.000 millones de yuan, manteniendo la calificación de compra.
Consejos de riesgo: recesión macroeconómica, riesgos para la seguridad alimentaria, expansión del mercado no esperada, aumento de la entrada en el mercado de productos competitivos para intensificar la competencia, la epidemia afecta repetidamente al consumo, etc.
