Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) ( Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) )
Puntos de inversión:
Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) 35 La empresa tiene una capacidad PERC de 36 GW, el tipo de gran tamaño representará más del 95%. La empresa 2022q1 ha logrado un beneficio neto de 230 millones de yuan, un beneficio neto de aproximadamente 2 – 3 puntos W, ha logrado la inversión del rendimiento trimestral.
Las baterías PERC de gran tamaño invertirán el dilema. En 2021, la rentabilidad de la industria de baterías alcanzó su punto más bajo, la expansión de la capacidad de la industria se desaceleró considerablemente y la capacidad de las baterías PERC de gran tamaño se hizo más escasa. Desde 2022q1, la demanda de la industria fotovoltaica ha seguido aumentando, el aumento de los precios de las células de gran tamaño ocupa el primer lugar, la rentabilidad se ha recuperado rápidamente. Este año es el período de transformación de la tecnología de células fotovoltaicas, la ruta de la tecnología sigue siendo controvertida, los fabricantes de células no se atreven a apresurarse a ampliar la producción. La orientación de la producción real de cada producto de nueva tecnología es inferior al aumento de la demanda de la industria, la rentabilidad de la PERC de gran tamaño en el segundo semestre del año o más allá de las expectativas, la PERC de gran tamaño representa una proporción relativamente alta y se beneficia continuamente.
ABC Technology Progress Orderly, will give the company New Energy. ABC Technology es una nueva tecnología de alta eficiencia basada en IBC. En la actualidad, la capacidad de producción de la línea de ensayo de baterías ABC de 300 MW está disponible, y la eficiencia máxima del laboratorio es del 26,1%. 2022q3 producirá productos de nueva tecnología ABC de grado GW, con una eficiencia de conversión estimada de alrededor del 25,5%, que es superior a la eficiencia media de producción de nueva tecnología en el mercado actual. Se espera que el nuevo producto de batería alcance una prima de 3 – 4 centavos / W, y el costo de producción se acercará al PERC. Se espera que las nuevas tecnologías se liberen rápidamente en el próximo año, infundiendo nueva vitalidad a la empresa.
Confiar en el “huafa + IDG” capital abundante, beneficiarse de la “integración virtual” diseño estratégico. En 2017, la empresa se benefició de la inversión inicial de huafa y IDG capital para lograr la ruptura de la batería PERC. En 2022, con el fin de construir un parque industrial de 100000 millones de nuevos recursos energéticos en Zhuhai, la empresa planificó el aterrizaje de 26 GW de ABC New Technology Project en Zhuhai, y realizó la correspondencia de la cadena de suministro con gaojing New Energy. El abundante capital del Grupo huafa + IDG incubará un nuevo cluster de la industria fotovoltaica para el delta del río Perla, en el que cada empresa se centrará únicamente en sus mejores vínculos, y cada empresa participará en acciones para lograr la “integración virtual” y compartir los dividendos de la industria. Shanghai Aiko Solar Energy Co.Ltd(600732) como el eslabón clave de
Previsión de beneficios, análisis de valoración y sugerencias de inversión: pronosticamos que los ingresos de la empresa de 2022 a 2024 serán de 35.670 millones de yuan, 33.810 millones de yuan y 46.760 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto correspondiente a la empresa matriz será de 1.350 millones de yuan, 2.800 millones de yuan y 4.370 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz será de 1.350 millones de yuan, 2.800 millones de yuan y 4.370 millones de yuan.
Consejos de riesgo: la nueva tecnología ABC no está a la altura de las expectativas; El crecimiento de la industria fotovoltaica es inferior a las expectativas; Los envíos de la empresa son inferiores a las expectativas; La compensación de las acciones de los accionistas mayoritarios es inferior a lo esperado.
