Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) ( Jiangsu Provincial Agricultural Reclamation And Development Co.Ltd(601952) )
Punto de vista básico
2022q1 resultados brillantes, las ventas de productos básicos aumentaron significativamente. Los ingresos de la empresa 2022q1 ascendieron a 2.409 millones de yuan, un + 31,42% en el mismo período del a ño pasado, un beneficio neto de la empresa matriz de 134 millones de yuan, un + 15,04% en el mismo período del año pasado, un beneficio neto deducido de 107 millones de yuan, un + 10,49% en el mismo período del año pasado. El rendimiento de 2022q1 de la empresa aumentó significativamente, principalmente de los principales productos, como el arroz y el trigo, que se beneficiaron de la prosperidad de los precios de los cereales, el aumento de las ventas, enero – marzo de 2022, la empresa de producción propia de trigo, el trigo, el arroz, las ventas de semillas de trigo aumentaron 5,48%, 37,22%, 125,91%, 12,04%, respectivamente, en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que dio lugar a una promoción significativa del rendimiento de la empresa.
La ventaja de alto rendimiento del trigo es obvia en el objetivo de beneficio básico de la plantación de arroz y trigo. El negocio principal de la empresa es el cultivo de arroz y trigo, la producción de semillas, el procesamiento de arroz y aceite vegetal comestible y sus ventas de productos, el comercio de materiales agrícolas. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 10.640 millones de yuan (después de la compensación interna), de los cuales 29,7%, 22,4%, 13,7% y 12,1% correspondieron a la industria del arroz, la industria de plantación, la industria de fabricación de aceite comestible, la industria de materiales agrícolas y la industria de semillas, respectivamente. En cuanto al negocio del cultivo de arroz y trigo, la empresa se basa en la producción independiente de cereales, a través de la contratación y transferencia de tierras para dedicarse al cultivo de arroz y trigo (incluyendo granos comerciales y granos de semillas), a través de la filial Longtou Dahua Seed Industry y suken Rice Industry para dedicarse a la producción de semillas de arroz y trigo y el negocio de procesamiento de arroz, las principales ventas de semillas de arroz, semillas de trigo, arroz, trigo, etc. En 2021, la empresa siguió consolidando la ventaja de alto rendimiento de los cereales, con un rendimiento total anual de trigo y arroz de 1.266000 toneladas (incluido el rendimiento de la plantación de paquetes de pelo), de las cuales el rendimiento medio de trigo por mu de esta parte fue de 1.147 Jin, un aumento de 4 Jin En comparación con el a ño anterior y un nuevo récord. Teniendo en cuenta el fuerte apoyo de los fundamentos del trigo en China en 2022, los problemas de la siembra tardía y la baja tasa de germinación en las principales regiones productoras de trigo en invierno en 2021 y la posible disminución del rendimiento en 2022, se espera que la empresa se beneficie más del aumento de los precios del trigo.
Administrar independientemente la base de plantación y dominar los recursos básicos de tierras cultivadas aguas arriba. Hasta la siembra de otoño de 2021, la empresa y el Grupo de recuperación agrícola firmaron el “Acuerdo de contrato de tierras” gestión independiente de unos 955000 mu de base de producción de alta calidad, mientras que la empresa se ajusta a la política nacional de transferencia de tierras, promueve la transferencia ordenada de tierras, la transferencia de Tierras (incluida la custodia de tierras) hasta 289000 mu, la escala de plantación de la empresa se espera que beneficie de la aplicación gradual de la política nacional de transferencia de derechos de gestión de contratos de tierras siga aumentando. De acuerdo con el acuerdo complementario del Acuerdo de contrato de tierras firmado por la empresa en febrero de 2022 con el Grupo de recuperación de tierras, el costo medio anual por MU / alquiler de la última fase del contrato (202111.01 – 204110.31) es de 361,64 Yuan, lo que representa una disminución del 9,2% con respecto al período del contrato anterior (201611.01 – 202110.31).
Advertencia de riesgo: riesgo de incertidumbre causado por el mal tiempo.
Sugerencias de inversión: las empresas de cultivo de alta calidad, los beneficiarios de los altos precios de los alimentos, mantener la calificación de compra. La empresa domina la fuente de plantación aguas arriba, el costo de los alimentos es fijo y la escala de plantación se espera que siga mejorando a través de la circulación y otras formas de mantener un crecimiento constante. Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 8,64 / 9,93 / 983 millones de yuan, EPS de 0,63 / 0,72 / 0,71 yuan y PE de 22,0 / 19,2 / 19,4 veces, respectivamente.
