Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) ( Lets Holdings Group Co.Ltd(002398) )
Los ingresos anuales aumentaron constantemente y los márgenes de beneficio se vieron limitados. En 2021, los ingresos de la empresa alcanzaron los 4.918 millones de yuan, año tras año + 27,05%, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 272 millones de yuan, año tras año – 27,00%, el beneficio neto de la empresa matriz después de la deducción no fue de 240 millones de yuan, año tras año – 29,48%, EPS fue de 0,38 Yuan / acción, se propone enviar 0,8 Yuan (impuestos incluidos), de acuerdo con el informe anterior de rendimiento rápido, en el entorno del mercado desfavorable, la empresa tomó una parte activa en el aumento de la escala de ingresos, afectada por el aumento de los costos de las materias primas, el lado de los beneficios se vio afectado. En 2022, los ingresos de la empresa q1 ascendieron a 883 millones de yuan, con un beneficio neto de 550 millones de yuan y un beneficio neto de 23,16%. La disminución del rendimiento se debió principalmente a la restricción de las ventas de mezclas de hormigón en algunas regiones de la empresa debido a la gestión y el control de La situación epidémica, as í como al pequeño aumento de algunos gastos.
Los ingresos anuales de las dos principales empresas aumentaron al mismo tiempo, y el nivel de beneficios se vio limitado por el lado de los costos. Los ingresos anuales de las operaciones de inspección de aditivos y servicios técnicos de la empresa ascendieron a 3.068 millones de toneladas (+ 15,98%) y 512 millones de toneladas (+ 6,49%), respectivamente. El margen bruto de las dos operaciones fue de 18,95% (- 4,12 PCT) y 31,31% (- 11,77 PCT), el margen neto fue de 5,18% (- 3,36 PCT) y 7,19% (- 12,9 PCT), respectivamente. Optimización del control de costos, la tasa de costos del período alcanzó el 11,42%, año tras año – 0,7 PCT, de los cuales la tasa de gastos de ventas / gestión / finanzas / R & D alcanzó el 4,2% / 3,3% / 0,1% / 3,8%, año tras año – 0,5 PCT / – 0,1 PCT / + 0,1 PCT / – 0,1 PCT, el aumento de la tasa de gastos financieros se debió principalmente al aumento de los préstamos en el período en curso y a la primera aplicación de las nuevas normas de arrendamiento financiero para confirmar los gastos de alquiler por concepto de intereses. El volumen de Negocios de las cuentas por cobrar fue de 1,78 veces, con una pequeña disminución de 0,18 veces en comparación con el a ño anterior, y se mantuvo relativamente estable en general.
El rendimiento de q1 se vio ligeramente afectado y el flujo de caja mejoró. 2022q1 Company Gross rate achieved 20.0%, Year – 0.2 PCT, net rate achieved 6.3%, Year – 1.9 PCT. Durante el período, la tasa de gastos alcanzó el 12,8%, año tras año + 1,1 PCT, en el que la tasa de gastos de venta / gestión / finanzas / R & D cambió respectivamente – 0,04 / – 0,1 / + 0,5 / + 0,7 PCT, y el aumento de la tasa de gastos financieros se debió principalmente al aumento del costo de los intereses de los préstamos en el período en curso. En cuanto a la corriente de efectivo, la corriente neta de efectivo de las actividades operacionales fue de – 002 millones de yuan (+ 97,7%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, debido principalmente al aumento del efectivo recibido durante el período de que se informa para la venta de bienes y la prestación de servicios. La relación activo – pasivo disminuyó 0,84 PCT al 45,57%.
Consejos de riesgo: el desarrollo de negocios no está a la altura de las expectativas; El aumento de los costos supera las expectativas; La demanda está por debajo de las expectativas.
Sugerencias de inversión: desarrollar activamente el mercado regional y mantener la calificación de “comprar”.
La empresa es una empresa líder en la inspección de calidad de la mezcla China y la ingeniería de la construcción de la provincia de Fujian. Este a ño, los bonos convertibles se emitirán con éxito. Se espera que la cuota de mercado de la mezcla en el suroeste y el este de China se mejore aún más después de que El capital recaudado ayude a la construcción de la capacidad. Mientras tanto, el negocio de inspección de la empresa aumentará el apoyo a las filiales locales, aumentará la cuota de Chongqing, Hainan y Shanghai, y promoverá y ampliará la escala del negocio de Inspección existente. Capacitar a nuevas empresas de detección de alto valor añadido. Se espera que EPS de 22 a 24 años sea de 0,52 / 0,62 / 0,70 Yuan / acción, correspondiente a pe 12,1 / 10,1 / 8,9 X, mantener la calificación de “comprar”.
