China Life Insurance Company Limited(601628) ( China Life Insurance Company Limited(601628) )
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La nueva ventaja de pago único sigue expandiéndose, la disminución de la nbv es mucho menor que la de la misma industria: 22q1 pago único y pago a más de 10 años en comparación con el mismo per íodo del año pasado sólo disminuyó un 4,3% y un 2,8%, respectivamente, esperamos que el primer trimestre de la cuota de pago de seguros de vida nacional en los siete antiguos aumentó 6 PCT a 51%, la ventaja se amplía aún más; Guoshou 1 trimestre – 14,3% de la disminución de la nbv también es mucho mejor que otros pares que cotizan en bolsa (Ping An – 33,7%, AIA – 18%, taibao y Xinhua no revelaron cifras específicas, pero de acuerdo con la tasa de reducción del pago a plazo para juzgar la disminución de la nbv más del 40%;
La relación mano de obra se estabilizó: al final del 22q1, la mano de obra del seguro nacional de vida fue de 780000 personas, una disminución del 5% con respecto al comienzo del a ño, lo que indica que la humedad del equipo se está secando gradualmente con la rectificación de la deficiencia en el último año. Estimamos que la tasa de aumento de personal de la empresa se mantuvo en una posición más alta entre el 5% y el 6% en marzo y abril, y la proporción de mano de obra activa efectiva en el primer trimestre fue de aproximadamente el 55%. La estrategia de productos de este año de guoshou tiene un sentido del ritmo: marzo se centra en el seguro de almacenamiento a largo plazo de 10 a ños (en la actualidad, el seguro de ahorro incluye el seguro universal, la tasa de rendimiento compuesto es de alrededor del 3% – 4%, tiene cierto atractivo), El segundo trimestre comenzó a centrarse en el seguro de enfermedad grave, lanzó una serie de nuevos productos, como el respeto de la felicidad, con el fin de obtener nuevos clientes y mejorar la tasa de actividad de los recién llegados;
La fuerte disminución de los beneficios netos de la empresa 22q1 se debió, por una parte, a la disminución de los beneficios antes de impuestos de 5.300 millones de yuan debido a la variación de la tasa de descuento, y, sobre todo, a la influencia del mercado externo, a la disminución de los ingresos de inversión de guoshou de 20.000 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y a la disminución de los ingresos anuales totales de inversión y los ingresos netos de inversión de la empresa en el primer trimestre de 2,56 PCT y 008 PCT a 3,88%
Sin solicitar una exención de transición, la solvencia básica de la segunda generación sigue siendo de hasta 176,4%, superior a otras contrapartes chinas (Ping An, taibao, Xinhua, Taiping y humanberg, respectivamente, 142,5%, 147,2%, 144,2%, 111,6% y 135,8% al final del trimestre, en la mayoría de los casos en que se solicita una exención de transición), por lo que la tasa de bonificación de la segunda generación es relativamente pequeña. Creemos que la empresa se centrará en la continuación de la corrección de errores este a ño. 22q1 companies withdrawal rate dropped 0.1 PCT to 0.28 per cent year on Year, we expect that the share of Self – Guarantee parts of the First Quarter is lower than Ping An and other companies 6 – 7 PCT;
Sugerencias de inversión: Aunque los datos de beneficios netos de 22q1 guoshou no son ideales debido a la influencia de la inversión y la tasa de descuento, la nbv que es mucho mejor que la nbv de la misma industria y la tasa de adecuación del capital de alto nivel siguen siendo los puntos brillantes. Además, el éxito de la empresa en la selección del tiempo de la deuda de tipo de interés en los últimos años nos ha permitido estar de acuerdo con su capacidad de inversión a largo plazo, y la tasa de actividad de los agentes ha disminuido debido a la fluctuación del mercado de valores desde abril y a la mejora de las medidas de prevención de epidemias en algunas provincias y ciudades. Pronosticamos un aumento del 6,98% en EV en 22 a ños (frente al 8,02%), el precio actual de las acciones correspondiente a 22 años PEV es 0,56 veces, mantener la calificación de compra;
Consejos de riesgo: el mercado de valores ha disminuido considerablemente, la tasa de rendimiento libre de riesgo a largo plazo ha seguido disminuyendo considerablemente, la tasa de crecimiento de las nuevas primas no es tan rápida como se esperaba, los agentes de alto rendimiento han perdido considerablemente;
