Addsino Co.Ltd(000547) ( Addsino Co.Ltd(000547) )
Punto de vista básico
Evento: la empresa publicó el informe anual y el informe trimestral, 21 años de ingresos 4.144 millones de yuan (- 6,59%), el beneficio neto de la madre 644 millones de yuan (- 20,26%); 22q1 recibió 1.008 millones de yuan (+ 6,62%) y el beneficio neto de la madre fue de 144 millones de yuan (- 23,07%).
Los ingresos procedentes de la fabricación de equipo de defensa y equipo disminuyeron y las empresas de tecnología de la información aumentaron. En cuanto a las operaciones, los ingresos por concepto de equipo de defensa en 21 años ascendieron a 2.560 millones de yuan (- 7,26%), con una tasa bruta de interés del 44,77% (+ 0,54 PCT); Los ingresos procedentes de la tecnología de la información ascendieron a 630 millones de yuan (+ 19,38%) y el margen bruto de beneficio fue del 44,62% (- 0,90 PCT); Los ingresos procedentes de la fabricación de equipo ascendieron a 919 millones de yuan (- 17,90%) y el margen bruto fue de – 6,54% (- 22,64 PCT). En cuanto a las filiales, los ingresos de Nanjing Changfeng en 21 años ascendieron a 1.604 millones de yuan (- 20,67%) y los beneficios netos a 169 millones de yuan (- 61,24%). Beijing Rui ‘an income of 1.171 million Yuan (- 9.51%), net profit 2.53 (+ 3.27%); In addition, affected by the Epidemic Situation, Jiangsu Ocean civil Ship Operation Construction Progress delayed, Foreign Shipowners cannot Enter into the country for acceptance resulted in no Ship delivery; Hay un retraso en la aceptación y entrega del proyecto aeroespacial Kaiyuan xinchuang. Afectados por la disminución de los ingresos, el margen bruto global de la empresa disminuyó 3,98 PCT, la tasa de gastos aumentó 1,79 PCT durante el período, lo que dio lugar a una disminución de los ingresos netos más allá de los ingresos, el tipo de interés neto anual disminuyó 3,91 PCT a 15,77%.
Al final del período, las existencias y los pasivos contractuales aumentaron rápidamente y el flujo de caja operativo disminuyó. El inventario de la empresa a finales de 21 años fue de 1.810 millones de yuan, un aumento del 50,22% con respecto al a ño anterior, que se debió principalmente a: 1) la preparación anticipada de las existencias de las filiales y al aumento de los costos de cumplimiento de los contratos debido a algunas tareas no realizadas en El nodo de entrega; Jiangsu Ocean was affected by the Epidemic, shipowner lifting time delayed. El pasivo contractual de la empresa a finales de 2001 ascendía a 583 millones de yuan, lo que representa un aumento del 85,64% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a los pagos anticipados recibidos por algunas filiales. El flujo de caja neto de 21 años de funcionamiento de la empresa – 274 millones de yuan, en comparación con 195 millones de yuan en el mismo per íodo del año pasado disminuyó más, principalmente debido a los efectos de la situación epidémica y el aplazamiento de la liquidación de bienes militares, la disminución de la recaudación de fondos en comparación con el año anterior, se espera que mejore en 22 años.
El crecimiento de los ingresos trimestrales de 22 años se ha convertido en positivo, y los beneficios siguen estando bajo presión. Los ingresos de q1 aumentaron positivamente en 22 años, pero los beneficios siguieron siendo negativos, ya que el margen bruto disminuyó 3,88 PCT a 40,37% en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
22 años es el año del ajuste estructural, la profundización industrial y la mejora de la gestión. Como plataforma de desarrollo de nuevos campos y recursos sociales para el Grupo de Ciencia e industria aeroespacial, la empresa ha construido continuamente cuatro clusters industriales, a saber, el ejército azul digital, el mando de comunicaciones, la seguridad de la red y los microsistemas a través de la extensión endógena en los últimos años. Durante 22 años, la empresa seguirá promoviendo las operaciones de capital y elaborando un programa marco general; Promover vigorosamente la disposición de los activos “dos no” y profundizar la transformación de la gestión empresarial orientada al mercado.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Teniendo en cuenta que el progreso de la construcción del proyecto y la entrega de productos no está a la altura de las expectativas, el ajuste de las ganancias por acción de 22 y 23 años de la empresa es de 0,43, 0,50 Yuan (el valor anterior es de 0,90, 1,14 Yuan), el aumento de las ganancias por Acción de 24 años es de 0,60 Yuan, de acuerdo con la empresa comparable 22 años 27 veces la relación precio – ganancias, dar el precio objetivo 11,61 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La demanda del mercado no está a la altura de las expectativas; El progreso de la integración de activos no está a la altura de las expectativas
