Shanghai Kelai Mechatronics Engineering Co.Ltd(603960) ( Shanghai Kelai Mechatronics Engineering Co.Ltd(603960) )
Punto de vista básico
Los resultados fueron inferiores a las expectativas. Los ingresos de explotación del primer trimestre de 2022 ascendieron a 98 millones de yuan, una disminución del 26,9% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 003 millones de yuan, una disminución del 98,7% con respecto al a ño anterior. La disminución del beneficio neto se debió a la epidemia y a la falta de núcleo, lo que dio lugar a una disminución de las ventas y a un aumento de las materias primas y los gastos de flete.
La tasa bruta de interés se ha visto sometida a presión a corto plazo y el flujo de Caja ha mejorado. El margen bruto del primer trimestre fue del 15,8%, una disminución del 16,0% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y se prevé que la disminución de las ventas dé lugar a un aumento de los costos fijos compartidos y a un aumento de los precios de las materias primas y los fletes. La tasa de gastos durante el primer trimestre fue del 19,1%, con un aumento interanual de 3,2 puntos porcentuales, de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 1,7%, con un aumento interanual de 0,5 puntos porcentuales, la tasa de gastos de I + D fue del 9,4%, con un aumento interanual de 1,3 puntos porcentuales, la tasa de gastos de gestión fue del 9,2%, con un aumento interanual de 1,4 puntos porcentuales y la tasa de gastos financieros de – 1,2%. El flujo de caja operativo neto en el primer trimestre fue de – 012 millones de yuan, un aumento del 38,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado. Se espera que el aumento del efectivo recibido y la disminución de los impuestos pagados por las ventas aceleren la recaudación de fondos.
El nuevo diseño de productos electrónicos de automóviles de energía es amplio y consolida la base del crecimiento del rendimiento futuro. La empresa está trabajando en el campo de los equipos electrónicos de automóviles relacionados con los nuevos vehículos energéticos, aumentando continuamente la inversión en I + D, logrando el crecimiento de los ingresos de la innovación tecnológica. Los clientes cooperativos incluyen United Automotive Electronics, Bosch, Huayu Magna, SAIC Volkswagen, Shanghai Volkswagen, Faw Volkswagen, etc. La empresa ha desarrollado nuevos equipos de rotores de motores para vehículos de energía que han sido emparejados con clientes como United Automotive Electronics, Nissan, Weilai y Huayu magna. Controlador de vehículos y equipo de inversores de carga para desarrollar Eaton, pulso de oro electrónico, control de potencia y otros clientes de alta calidad; Se han suministrado nuevas baterías de energía y equipos de ensayo y estampado para la gestión de la energía; ESP, IPB y otras líneas de montaje de productos para el suministro mundial de Bosch, la sustitución exitosa de las importaciones; El sistema de tuberías de alta presión de dióxido de carbono ha pasado la certificación del experimento MEB de Volkswagen y ha entrado en la fase de producción y suministro de pre – lotes. En la actualidad, se está aumentando la inversión para promover la popularización de los productos de bomba de calor r744 en el campo de los vehículos de Nueva energía. Además, la empresa también organiza activamente el sistema de recuperación de energía de conducción no tripulada, asientos de automóviles y muchos otros campos. Como empresa líder de equipos electrónicos de automóviles en China, la empresa está ampliando continuamente la capacidad de producción, y se espera que con la tecnología y Se espera que el volumen de entrega de China aumente y se logre la sustitución nacional, y muchos nuevos productos consolidarán la base del crecimiento del rendimiento futuro.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Se prevé que la EPS de la empresa 2022 – 2024 sea de 0,40, 0,53 y 0,67 Yuan, respectivamente, y que la empresa comparable sea la empresa relacionada con el equipo mecánico, la nueva cadena de la industria de vehículos energéticos y las piezas de automóviles. La evaluación media de PE de la empresa 22 años es de 41 veces, la empresa 22 años 41 veces, el precio objetivo correspondiente es de 16,4 Yuan, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
La cantidad de piezas de repuesto de Zhongyuan es menor de lo esperado, la cantidad de equipos de automatización de automóviles es menor de lo esperado, la cantidad de tuberías de aire acondicionado de bomba de calor es menor de lo esperado.
